国际支付结算体系发展新动向需关注

　　FN记者 谷秀军

　　支付结算体系是一个国家最重要的金融基础设施之一。在新的经济金融环境下，支付结算体系的运行效率和安全性不仅直接影响着公众对货币及其转移机制的信心，而且对中央银行实施货币政策、推进金融市场发展、维护金融稳定至关重要。日前，中国人民银行行长周小川在央行与香港金管局共同举办的两地金融基础设施研讨会上提请大家，要关注国际 上支付结算体系的发展趋势和新动态，要关注当前内地支付结算体系发展中五个方面内容。

　　受综合因素影响，国际上支付结算体系发展正显示出一些新动向，科技进步、金融市场融合、司法框架、市场竞争等因素，特别是金融市场对支付结算效率和安全性的业务需求，一直是推动支付结算体系发展与变革的主导因素。因此，支付结算体系的发展是一个复杂、持续的动态过程。周小川认为，正是受这些因素的综合影响，国际上支付结算体系发展正显示出一些新动向，所以值得大家关注。

　　一是在支付结算体系安排设计方面，在为参与者更好地控制法律、运营和金融风险的同时，应使金融机构更容易获得低成本的结算信贷和更好的流动性节约机制，从而在向参与者提供基础设施服务时能够提高成本效益性。把传统的全额实时结算系统与净额结算系统的优点相结合，向具有流动性节约机制的混合系统发展，正是这一趋势的体现。

　　二是科学技术的进步，主要是计算机网络和电子通信系统的发展，带来了支付工具的创新、支付流程的再造和变革。近几年发展迅速的互联网支付、移动支付等电子支付工具，已超出传统上只由银行业金融机构提供服务的范畴。科技进步使市场交易的支付流程发生了再造和变革，突出表现在证券、外汇、电信和银行内部基础设施之间的兼容性、关联性以及应变性不断增强。

　　三是在各种支付服务的提供和定价上，应发展更加高效、稳定和更有组织的市场体系。在涉及市场组织、行为以及主要利益相关者之间协商与合作机制的法律、法规框架和关于相关服务的设计、定价方面的规则、惯例等市场安排方面，既要鼓励市场创新，也要有利于市场的公平竞争和健康发展。这无疑对支付结算体系监管提出了更高要求。

　　在迅速发展变化的我国金融经济环境下，作为金融核心基础设施的支付结算体系，当前值得关注和研究探讨的方面就更多、内容更丰富。

　　周小川说，事实上，近年来这几点趋势在我国支付结算体系发展与变革中也有所体现。特别是最近五年间，我国支付结算体系建设和发展中取得了一系列令人瞩目的成就。

　　支付结算体系的发展是一个持续而复杂的过程，其中有许多问题需要深入研究。因此，还需要不断关注动态发展，跟踪新的趋势，采纳新的技术。在国外，一个独特的、关注货币交换机制的经济学科正在兴起，有人称之为"支付经济学"。具体到正在迅速发展变化的我国金融经济环境下，作为金融核心基础设施的支付结算体系，当前值得关注和研究探讨的方面就更多、内容更丰富。为此，周小川提出以下五个方面请大家注意。

　　一是大额支付系统的高效运行对商业银行流动性的影响，以及对中央银行实施货币政策的影响，值得高度关注。

　　二是在支付结算体系的法律法规方面，还存在一些亟待完善的问题。构建安全、高效的国家支付结算体系，需要透明、全面和稳健的法律框架。伴随着支付结算体系的发展，我国现有的支付法律法规的一些不尽完善之处也突现出来，需要我们重视和关注。例如：市场参与者在破产情况下进行支付的效力、有关支付系统结算的最终性等问题都需要加以明确的法律确认；《票据法》、《支付结算办法》等法规制度需要进一步修订与完善，以适应经济发展的新形势；对正在逐步形成的支付服务市场制度安排及对市场行为的监管等还有待进一步明确和协调。

　　三是日益增多的跨境金融活动给支付结算体系的运行和监管提出了更高的要求。从国际范围来看，全球经济一体化使跨境金融活动日益增多，对多币种跨境支付的需求日益增加，传统的以提供国内金融机构间结算服务为主的支付系统也随之发生演化，如香港的外汇支付系统不以中央银行货币结算，而是以明确的结算规则，通过商业银行账户实时实现最终结算，对于我国金融市场的结算安排具有启发意义。

　　四是大额支付系统与证券结算系统的协调发展问题。国际清算银行的最新研究指出，为了金融体系的安全和效率，一个国家的大额支付系统与证券结算系统应协调发展。之所以这样提的一个重要原因是，大额支付系统与证券系统是相互依存的关系。具体来说，证券系统中的资金结算借助于大额支付系统，可有效实现DVP，以防范支付风险；同时，为降低流动性风险，大额支付系统通常根据参与者的质押品为其提供流动性支持，这时就需要证券系统提供支持。我国目前的现状是，中央债券综合业务系统(CBGS)已实现了与大额支付系统的对接，而

股票交易所证券结算系统由于各种原因目前还处于研究如何接入的阶段。因此，大额支付系统如何与证券结算系统的协调发展问题也是一个尤为重要的问题。

　　五是从国际经验来看，为促进国家支付体系各组成部分的协调和长期发展，一些国家成立了专门的支付结算体系发展委员会，其人员构成也各不相同，有的全部来自于中央银行，有的则由来自央行、相关监管机构和商业机构的人员共同组成。这种设立支付结算体系发展委员会的模式是否适合中国的具体情况，可以进行研究论证。