商业化转型启动：AMC争乘头班车

　　FN记者 李岚

　　尽管数字在向着终点不断靠近，但如果与时间赛跑，恐怕还要再加把劲——商业化转轨的列车已经启动，毕竟谁也不愿被落下。

　　据银监会24日发布的最新统计报告，截至3月末，我国四家金融资产管理公司累计处 置不良资产8663.4亿元，累计回收现金1805.6亿元，占处置不良资产的20.84%。

　　1999年，为处置四家国有商业银行不良资产，国家对口组建了四大资产管理公司，并共计剥离不良资产1.4万亿元。而作为完成财政部“两率”承包任务的最后一年，今年已经到了政策性资产处置的最后期限。如果仅从数字上看，进度并不乐观。

　　但是，从这份详细披露了四家资产公司处置不良资产情况的统计公报看：华融和东方两家资产公司不良资产处置进度显然比去年底加快了很多。其中，华融累计处置不良资产2468亿元，回收现金546.6亿元，占处置不良资产的22.15%；东方累计处置不良资产1419.9亿元，回收现金328.1亿元，占处置不良资产的23.11%。

　　尽管留到最后的都是不好啃的“硬骨头”，但华融和东方都表示：年底前完成政策性资产的处置不成问题。根据东方公司的进度安排，他们有望于今年年中完成或超额完成“两率”承包任务，并力争年底前完成全部政策性资产的处置；华融的政策性资产处置任务则很可能在今年上半年全部收官。

　　而信达、

长城则已相继于去年底和今年初宣布提前一年完成了现金回收任务。率先拿到商业化转型的“入场券”，并已先期开始了大规模商业化处置不良资产。

　　事实上，随着商业化收购不良资产及经营处置规模的迅速扩张，四家资产公司均已程度不同地迈上了商业化转型之旅。对于未来转型，各家公司也都进行了规划，并相应地付诸了实施。

　　在信达公司年初确定的加快商业化处置等几大任务中，新业务的拓展无疑最为引为关注。据媒体披露，信达正与辽宁

证券和汉唐证券谈判，希望购买这两家公司的证券类资产。分析人士认为，交易如果成功，信达很可能把这两家公司连同其控股的宏源证券进行整合，形成一个庞大的证券公司，从而实现其大投行梦想。

　　在长城公司看来，股份制改造是

资产管理公司进行商业化转型的第一步。资产管理公司首先要进行的是产权结构的改革，实现股权多元化。至于业务的调整方向，长城公司有关人士表示，在资产管理公司股份制改造后，应当允许其继续保留经营证券、信托、租赁等金融业务平台，并准入一些新的金融业务。

　　按照华融公司的设想，是要将其打造成为稳健经营的，有较强市场竞争力和影响力的现代金融企业。目前华融已经制定了三年发展规划，并且确定今年要向商业化转型迈出重要步伐。今年上半年，他们将全面完成德隆系风险处置工作；各项商业化业务实现良性运转；稳步推进合资公司、租赁业务、证券业务、委托业务等业务平台的建设，并将经营风险、操作风险和道德风险等各类风险降到最低限度。

　　东方公司的转型目标则锁定为：办成“以经营、管理和处置不良资产为主业，兼具投资银行功能”的现代金融企业。在经营好现有的约4000多亿元不良资产的基础上，开展收购或受托处置金融机构和工商企业的不良资产；开展财务顾问、管理咨询和企业策划以及资产评估等业务。

　　如果不积极向商业化转轨，金融资产公司最终将成为国家的一大负担，从而退出历史舞台。但实际上，四家资产公司之所以热衷于向商业化转轨，并非是一厢情愿的事情，而是我国建立健全金融体系的客观需要。通过商业化转轨，按照现代企业制度的要求，引进战略投资，改善治理结构，实行股权多元化，从而使资产管理公司成为真正意义上的市场主体。