股份银行转战人民币理财

　　-本报记者 程志云 北京报道

　　股份制商业银行再次将扩张的希望寄托在人民币理财上。

　　一季度金融统计数字显示，人民币新增贷款1.26万亿元，三个月完成了全年信贷目标的一半以上。

　　“下一步，央行势必将出台紧缩性的货币政策。”一位业内人士判断说。

　　对银根紧缩的预判，令股份制银行将这一刻的到来定义为分流国有商业银行存款的最佳时机，人民币理财遂成“利器”。

　　人民币理财升温

　　今年3月底以来，人民币

理财产品开始出现大幅度的升温。

　　当月末，兴业银行率先推出3款“万利宝06年第二期”人民币理财计划，主要投资于收益率不断攀升的短期融资券和企业债。

　　几天之后，民生银行、中信银行、光大银行、北京银行纷纷跟进。其中，民生银行推出的2年期“非凡人民币理财第四期产品”，收益率挂钩道琼斯股票收盘指数，最高预期年收益率达到5%。

　　随后，工、农、中、建四大行也不同程度地加入到“游戏”中。其中最为积极的中国银行，推出了不同期限与黄金、

汇率挂钩的结构性产品。

　　进入4月份，随着银行理财产品不断出新，收益率节节攀升。比较各行6个月的人民币理财产品预期年收益率：中国银行与黄金挂钩产品为3.4%，光大银行与欧元对美元汇率挂钩的产品为3.46%，民生银行推出的同样汇率挂钩产品收益率为3.48%，建设银行与EUR/USD汇率指标挂钩的产品则高达3.6%。

　　在短短不到一个月的时间里，包括兴业、光大、民生等股份制银行都集中发行了两款不同期限的人民币理财产品，收益率一个比一个高。以兴业银行为例，该行1个月里发售的一年期“万利宝”人民币理财产品，后一款的最高预期收益率就提高了0.1个百分点。

　　中国银行一位零售部人士称，随着收益率不断升高，老百姓的购买热情十分高涨。往往新产品一出来，就会有很多人排队购买，几天之内，预定的额度就一扫而光。

　　“目前利用各种期限调节收益率仍然是银行人民币理财‘血拼’的重要手段。低端投资者更喜欢名义收益率高的产品，而且会拿着多个银行的产品进行比较。”他说。

　　一位业内人士分析则指出，从整体来看，大行在理财产品的竞争中相对被动，主要是收益率不高，产品种类不多，宣传也不积极。而股份制银行的各种收益率、期限匹配的产品异常丰富多样，特别吸引投资者的眼球。

　　据了解，为了提高名义收益率，不少银行都在产品品种、期限上下工夫。目前市场上的产品有与汇率、黄金、H股等各种指数挂钩的产品。不少银行还推出了期限超短、为特定客户服务的周理财计划。

　　4月17日，《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》正式颁布并实施，商业银行从此可以集合境内人民币资金购汇，投资境外固定收益产品。中行零售部人士指出：“这将给国内的人民币理财产品市场引入高收益品种。无疑，谁能先得到准入证，谁就能在人民币理财市场上获得更大的优势。”

　　预判银根紧缩

　　3月底以来，人民币理财的红火情景似乎让人联想到上一次货币市场转折的前夜。

　　2005年4月，受超额存款

准备金利率下调影响，银行间市场的利率水平出现大幅下降，几乎一夜之间，各家银行骤停人民币理财业务。

　　但此次，形势有了相反的变化。

　　2月20日全国银行间同业市场拆借交易加权平均利率仅为1.4951；3月20日为1.6198，上涨了0.12；而4月20日则为1.7855，相比一个月前又上涨了0.17。

　　人民币理财生存基础的央票利率也在上升。2006年4月13日，继一年期央行票据收益率突破2%以后，3个月央行票据的发行收益率也加快了上升步伐，比上周上涨了4个基点，达到1.8536%。

　　一位业内人士指出，长期来看利率水平处于上升状态，这是人民币理财利率提高的直接原因之一。可能是因为四大行上半年放贷比较多，资金面多少会有些紧张。

　　这种分析在一季度的数据中得到了印证。数据显示，前3月人民币新增贷款占到全年货币信贷投放目标量2.5万亿元的一半以上。

　　但是，据本报了解，银行着力PK人民币理财市场的更重要原因是银行对央行出台银根紧缩政策和利率上升的预期。

　　一位股份制银行零售部经理说：“早在数据出来之前，市场上就已经流传着央行将要紧缩银根的说法。”

　　于是，不少股份制银行预热人民币理财市场，一旦央行出台银根紧缩的政策，利率上浮，理财产品的名义收益率也会随之上扬，从而吸引更多的存款。

　　“现在正是我们从四大行分流存款的好机会。”一位股份制银行人士表示，“由于四大行一季度放贷速度加速，将会受到控制，对于吸储处于两难情境，这大概也是他们不热衷人民币理财产品宣传的原因。”