巴黎银行百亿美元吃下意劳工银行

　　本报记者 陈晓刚

　　“欧洲各大银行是否将于2006年在整个欧洲大陆推进期待已久的行业合并进程？”这一直是全球金融业瞩目的焦点之一。尽管欧盟内部曾认为，欧洲银行的跨国并购活力仍大大低于其他行业，英国《经济学家》更指出，造成这一现象的部分原因在于各国金融监管机构为确保市场稳定而设置了诸多障碍，但日前法国巴黎银行(BNPParibas)以90亿欧元(约合108 亿美元)并购意大利第六大银行——国民劳工银行(BNL)的消息却让人又依稀感受到了欧洲的银行并购潮正在暗流涌动。

　　巴黎银行是法国按市值计算最大的银行，该行2月3日正式宣布，将从意大利Unipol保险公司及其联盟者手中购入国民劳工银行48％的股权，价格为每股2.925欧元。此价格比国民劳工银行当前股价低约1.5％，约为其账面价值的1.8倍。此前受并购传言的推动，国民劳工银行股价在过去的一年中已经上涨了约50％。

　　巨大的投资机会

　　国民劳工银行总部位于

罗马，去年前九个月的盈利达到4.11亿欧元，收入则为21亿欧元，其贷款规模也达到了610亿欧元。该行的个人消费者为300万人，还为3.9万个企业客户与1.6万个地方政府部门服务。其在意大利有800家分行，拥有1.7万位员工。

　　此次并购如果能够最终完成，将是不到一年时间内意大利本土银行第二次被外资银行并购。在去年12月，荷兰银行刚刚完成了控制意大利第九大银行——安托威尼塔银行(Antonveneta)的工作。由于意大利银行业利润较高，几乎为全球平均水平的两倍多，因此一直被外资银行所垂涎。数据显示，意大利银行收费水平为全球最高，消费者平均一年要为一个帐户付给银行252欧元；意大利居民收入的11.3％会被纳入银行储蓄体系之中，也高于欧盟国家10.5％的比率。市场人士指出，意大利的零售银行市场非常吸引人，巴黎银行如果能通过此次并购达到削减成本和创造更多盈利的目标，将在欧洲市场内竞争力大增。

　　巴黎银行在日前发表的声明中指出，意大利市场的“关键产品如抵押贷款、消费信贷将提供高于平均增长水平的机会”。其首席执行官鲍德因·普罗特(BaudouinProt)更是直言不讳地说:“国民劳工银行是个巨大的投资机会，意大利银行的利润是眼见为实的，但还有潜力可挖，这将给予我们改善盈利的可能性。”

　　为进行此次并购，巴黎银行已决定出售55亿欧元的

股票，并实施20亿欧元的混合资本融资。该行已表示，此举将能令其节省4亿欧元的成本，该行力争在2007年实现收支平衡，最早将在2008年实现盈利。

　　意大利的东西不见得只能被意大利拥有

　　意大利央行为避免本土银行被外国公司收购，多年来一直对银行业采取保护性政策，这一直备受欧盟其他国家的指责。去年年底，意央行前行长法齐奥因其在荷兰银行并购安托威尼塔银行的过程中保护意大利银行本土化所采取的一系列不正当行为而引咎辞职。而新行长德拉基面临的首要任务是挽回严重受损的意央行的信誉和外界对意大利银行业的信心，市场人士分析，在德拉基任期内意大利银行业将对外资并购采取宽松政策。而法齐奥以前力主的“意大利的东西只能被意大利拥有”将不会在德拉基的政策中得到体现。意大利银行业协会主席瑟拉早就预言说:“跨地域的并购交易将增加，意大利银行必须为此准备妥当。”

　　此前，意大利Unipol保险公司一直有意收购国民劳工银行，该公司在去年为此与西班牙第二大银行BBVA展开了激烈的竞争。但由于意大利央行今年1月宣布不支持Unipol此项收购计划，U－nipol只能选择出局并向巴黎银行出让股权。

　　与此同时，BBVA日前也决定不再继续谋求收购国民劳工银行，将所持有的15％国民劳工银行股权出让给巴黎银行，并由此实现了近6亿欧元的投资盈利。不过，BBVA并没有放弃其海外扩张的步伐，据悉该行将在未来大力开拓英国市场，不排除购买英第五大银行——劳埃德集团股权的可能性。

　　行业整合加快

　　在许多欧洲国家，一些大银行已拥有巨大的市场份额，在国内拓展的空间不大，向国外扩充势必成为它们的下一步举措。去年年中，意大利最大的银行——联合信贷银行以换股形式兼并了德国第二大银行裕宝联合银行，涉及交易金额为190亿欧元，成为欧洲迄今为止最大的跨国银行业收购行动。欧洲银行业甚至动起了反攻美洲大陆的念头。巴黎银行旗下的美国西部银行去年6月宣布以13.6亿美元收购美国联邦

商业银行，并成为美国西部规模最大的银行之一。

　　但与美国相比，欧洲人的步伐依然不够快。目前欧洲各国的金融企业之间依然各自为政，税收规则差异、监管制度、文化和语言的不同等因素也在困扰着跨国金融企业并购交易的顺利实现。不过，在目睹了美国大型金融企业近年来在国际舞台上的主导地位后，一直苦守本土市场的欧洲金融巨头已经痛感，再不尽快出手，海外市场可能即将被对手分割殆尽。一向保守、稳健的欧洲金融机构正面临前所未有的强大压力。

　　跨境金融业并购交易在欧洲市场的前景被外界大大看好。此次意大利银行业加速对外开放已经被视为积极的信号。早有市场人士预言说，在未来几年内，一个大型的“泛欧洲金融银行市场”将应运而生。