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华融粤财控股接盘不良资产 广发行重组三波悬念


http://finance.sina.com.cn 2006年01月05日 07:34 21世纪经济报道

  本报记者 贾玉宝 广州报道

  广东发展银行(下称“广发行”)重组揭标之后,悬念仍然存在。

  “目前广发行重组处于定标阶段,但定标不是定论,只是谁拥有第一谈判权。”参与广发行重组的一竞标团内部人士称,如果广发行和第一谈判权买家谈不拢,则会顺延找第二
谈判权买家。

  悬念的另一端仍然在于广发行的不良资产。有消息人士称,花旗集团竞标团和法国兴业银行竞标团对毕马威会计师事务所的审计结果不是完全满意,表示胜出后会另行审计。如前后审计结果差额较大,可能会产生新的变数。

  “而在广发行重组方案呈报国务院审批时,有关部门会否在最后关键时刻行使一票否决权,也成为关键所在。”来自北京的一位消息人士,道出了第三个悬念。

  华融、粤财控股接盘不良资产

  未定标之前,广发行竞标团先吃了颗定心丸,这就是广发行现有股东对广发行不良资产的剥离计划。

  “广发行不良资产剥离分两步走,其中的大部分剥离给粤财控股,小部分剥离给华融

资产管理公司。”前述消息人士透露。

  至于究竟剥离多少,剥离到什么程度,该人士并没有透露。可资参照的一个说法是,广发行重组后的模拟净资产值将不低于125亿元,核心资本充足率达到6%,不良资产率降低到4%,不良贷款率降低到5%(达到监管指标)。与此同时,2006年1月1日后产生的不良资产责任将由投资者完全承担。

  该人士称,在处置原有不良资产方面,广发行老股东与四大资产管理公司的谈判较早,但由于后者出价太低,一时难以谈妥,兼受今年1月1日起实施的新《公司法》的政策性障碍(政府注资部分不能以资本公积金形式弥补历史亏损,重组后的广发行仍将存在巨额历史亏损,这与政府和投资者重组目标不符)限制,因此广东省政府最终在2005年12月底选择了粤财控股。

  粤财控股全称广东粤财投资控股有限公司,是经广东省人民政府批准成立的国有资产授权经营企业,属国有独资企业,注册资本为5000万元人民币。粤财控股的经营领域遍及地产、工业、服务、酒店等行业,其主业为金融信托,该类业务主要通过旗下的广东粤财信托投资有限公司实施。后者是2002年8月,经中国人民银行审核批准重新登记的广东省省级唯一保留的信托投资公司,注册资本5.655亿元(其中外汇资本1,600万美元),粤财控股持有其98.14%的股份。

  目前,广发行不良资产的剥离,以及数月来广发行竞标团的竞标,均以毕马威会计师事务所的审计结果为参照。竞标团对此采取了不同的态度,加之新增不良的处置问题,一度令广发行重组扑蒴迷离。

  “定标不是定论”

  此前有传闻称,花旗财团已被有关部门初定为唯一战略投资者。但记者从人民银行了解到,广发行上报国务院审批的战略投资方案,其实包括花旗集团、法国兴业银行、平安集团三家财团。

  非但如此,据广发行某竞标团一内部人士透露,目前广发行重组所处的定标阶段,只是决定谁拥有第一、第二、第三谈判权,并非确定战略投资者。譬如花旗财团拥有了第一谈判权,则先由广发行老股东和花旗谈,谈得拢,则签订排他性协议,进行战略合作;谈不拢,则会顺延找第二谈判权买家。

  对广发行85%股权的报价,花旗财团以241亿元居首,比另两家——法国兴业银行财团和平安集团分别多出6亿、15亿元。不过广东金融界一知情人士认为,价格虽有影响,但不会是唯一决定因素,“由于三家竞标团出价的最大价差也仅为15亿元,纯粹价格因素主导,难以服众,这毕竟不是拍卖,而是寻找战略投资者”。

  而在此前,

银监会副主席唐双宁提出的银行引进战略投资者五项原则中,关键一点也是报价高低不再是能否竞标成功的唯一因素。

  该人士继称,细分三家竞标团,内中变数仍然可见。

  花旗竞标团方案中,盟友中粮集团等央企持股45%(财务投资者,第六轮竞标中获增加,花旗集团持股40%),但央企受让银行股权需国资委审批,而据消息人士称,国资委内部正在考虑减持国企所持银行股权的政策,不过尚无最终定论。同样,法国兴业银行虽因中石化(财务投资者)的加盟而胜算不少,亦受到这一潜在的可能限制。

  平安集团出价最底,且没有较多从事银行经营的经验,并不为业界看好。但平安较早就接受了广发行老股东提出的广发行不良资产处置条件,加之邀请花旗银行韩国高管理查德·

杰克逊和汇丰银行巴西高管费尔南多加盟,组成了专门针对广发行的银行管理团队,大股东汇丰银行又提供潜在支持,因此也是不可小觑。

  “对广发行出价的226亿元,资金来源主要是平安集团资产结余和未分配利润(部分资金另有其他渠道),这不存在问题。”平安集团一人士称,即使不能胜出,平安集团也会寻找新的市场收购机会,以完成金融集团战略;而日前成立的平安银行则因合资属性,在人民币业务和网点增设上进展缓慢。

  (本报记者罗文胜对此文亦有贡献)


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