信贷资金流入与民间资本流出说明什么

　　记者 马晨明

　　在日前社科院金融研究所公布的对全国50个大中城市的金融生态环境评比结果中，温州成为5个一级城市之一。这个评价是对温州金融生态环境的一个肯定。按道理，良好的金融生态环境在很大程度上，可以决定金融资源在地区间的流向和流量，可是为什么在温州仍会出现大量的民间资本外流呢？这两种现象并存说明了什么？带着这些问题，记者对人行温州 市中心支行副行长蔡灵跃进行了专访。

　　记者：去年和今年我都来到过温州进行采访，在我的印象中，温州的经济金融发展非常富有活力和生命力，这和当地良好的金融生态环境密不可分。那么，您认为“良好的金融生态环境”具体表现在哪些地方呢？

　　蔡灵跃：通过对数据和事实的分析，良好的金融生态环境主要表现在以下几个方面。

　　促进了金融机构的增加。以信用建设为核心的金融生态环境造就了温州特定区域的市场和企业特征，使银行债权能得到有效保护，银行业的信贷资产质量和效益连年提高。截至今年9月，不良贷款占比1.75%，实现账面利润39.4亿元。因此，国内各商业银行踊跃到温州设立网点。目前已有15家商业银行在温州落户(筹建)。另外还拥有市级证券机构8家，保险机构14家，初步形成多元化金融组织体系。

　　产生了信贷资金的“低洼效应”。金融生态好，商业银行评价就高，各家银行对在温州地区分支机构的信贷资金调度、授权授信进行明显倾斜，重点配置。

　　促进了金融自身改革，节约改革成本。由于信贷资产质量好，坏账率低，剥离资产就少，至2004年底温州四家国有银行累计剥离资产33.659亿元，占贷款余额3.54%(全国为19.36%)。

　　推进了全社会的金融稳定。良好的信用意识和规范的经营行为使民间借贷市场活跃而有序。据测算，温州民间借贷规模超过400亿元，巨额的民间借贷虽然分流了银行资金来源，但也缓解了银行信贷压力，分散了社会融资风险，有利于社会融资结构的多元化。

　　推进了区域经济发展。良好的金融生态养育了优质金融机构，也催生了优等企业，同时使银行和企业相互促进，推进了经济的发展。

　　记者：您刚才提到了温州是信贷资金流入地区，这个事实被很多研究人员忽略。近两年来，人们普遍注意到的是温州民间资本的外流情况。

　　蔡灵跃：的确是这样。据我们调查，1998年以来温州投资性资金外流超过1000亿元，其中2003年约270亿元，2004年300亿元，基本呈逐年上升态势。资金流向上既有流向经济发达的“长三角”和“珠三角”，也有流向以

能源开发为主的西南、西北地区。主要方式和用途有企业外迁、对外投资(能源和金属矿)以及

房地产。

　　记者：一方面金融生态环境的优化导致了信贷资金流入；另一方面又表现为大量的投资资金流出，这两者之间是否存在矛盾？

　　蔡灵跃：对这个问题要做具体分析。我认为，温州金融生态环境好，对银行来说有比较优势，银行出于信贷资金的三性统一的考虑，寻求的是既定利润(尤其是目前利率市场化程度不高)，所以会有大量的信贷资金的进入。但信贷资金通过银行信贷投放到企业(或者个人)之后，资金就变成了资本，而企业资本和信贷资金有着不同的职能要求，它追求的是超额利润和实现资本增殖的最大化，资本的流向趋利而去，是没有地域限制的。信贷资金演变为企业资本之后，它的投向依赖的是投资环境和获利程度。

　　由此可见：企业资本和银行的信贷资金有着不同的职能要求，它的趋利程度要远远大于信贷资金。资金外流(对外投资)的主体是企业，而信贷资金流入的主体是银行，是良好的金融生态环境使然。我认为这个现象，为我们了解民间资本与信贷资金的本质，提供了一个很好的实证。

　　记者：就是说，温州良好的金融生态环境，吸引了大量的金融资源流入。同时，由于温州经济金融格局的地方特殊性，民间资本充裕，所以又造成大量民间资本流出。区域资金流入流出，两者现象并存，利弊兼有，但互相统一并不矛盾。

　　蔡灵跃：是这样。

　　记者：那么，在这种情况下，您认为我们在金融生态环境建设方面和规范管理民间资本方面需要做哪些工作呢？

　　蔡灵跃：金融生态环境的建设是一个动态的、相对的和发展的过程。我们要以党的十六届五中全会精神为指针，适应新形势，站在新起点，积极推进金融体制改革，服务和促进社会经济健康快速发展。

　　做好产业结构的优化升级工作。各级政府要抓住机遇，整合力量，充分运用财政、税收信贷和利率等多种有效杠杆支持经济结构调整和增长方式转变，形成金融与产业结构两者间的互动和良性发展。

　　积极建设信用温州系统工程。引进高规格的评级机构，开展和培育企业资信评级市场，促进企业规范完善财务制度，提高公众化程度，为企业运用多种直接融资(如

股票、债券和短期融资券等)工具创造条件。

　　尊重和重视银行信贷资金运行规律。这主要是指在项目贷款、中长期贷款项目的准入条件的完备性方面。

　　鼓励在外温州人组建贷款担保公司。

　　积极引导民间借贷。温州的金融结构特征是典型的二元金融，民间借贷是重要的一元，对温州经济金融发展产生重大的影响。

　　推进金融的现代化和国际化水平。

　　加强对关联企业和异地贷款的风险研究。关联度高、异地投资多是温州成型企业比较普遍的现象，银行业要高度关注和认真研究，在防范风险的同时，积极而稳妥地开展异地贷款的尝试。