亚行首席谈判官解密入股中行始末

http://finance.sina.com.cn 2005年11月13日 14:36 21世纪经济报道

　　本报记者刘波吴雨珊

　　北京报道

　　中国银行正陷于一场前所未有的踯躅。从8月到10月，中行相继引入苏格兰皇家银行(RBS)、淡马锡控股公司、瑞银集团和亚洲开发银行(下称“亚行”)为战略投资者。来自中

<SCRIPT LANGUAGE="JavaScript1.1" SRC="http://205.adsina.allyes.com/main/adfshow?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina&local=yes&js=on"></SCRIPT> <NOSCRIPT><A HREF="http://205.adsina.allyes.com/main/adfclick?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina"><IMG SRC="http://205.adsina.allyes.com/main/adfshow?user=AFP6_for_SINA|finance|financePIP&db=sina" WIDTH=360 HEIGHT=300 BORDER=0></a></NOSCRIPT>

行和汇金的消息，RBS被批准，而淡马锡的投资协议被中行股东汇金公司退回。

　　“我不知道是否已经批准，我认为会批准，目前并没有听到任何相反的消息。”在谈及投资协议是否已经获批时，亚行高级投资官员威廉·维尔姆斯(William Willms)说。

　　11月上旬，记者电话采访了身在菲律宾马尼拉的威廉，他是亚行投资中行的项目负责人和首席谈判官。

　　为什么只有0.2%？

　　亚行开始投资中国银行业可追溯到1991年。是年，亚行向国内第一家合资银行——厦门国际银行——投资1000万美元购买了10%的股份，并在董事会中派出一名代表，成功的将管理经验引入到这家银行。1996年，亚行又向光大银行投资2000万美元持有光大银行1.9%的股份。

　　不过，此后数年，亚行退居在激烈竞逐的各国际大银行之后，再没有投资任何一家中资银行。

　　直至2004年上半年，亚行开始考虑投资中行。

　　在做出投资决定的时候，亚行通常会综合考虑并平衡两个关键因素：一个是商业上的生命力，即投资是否有利润，另一个是对于所投资国发展的影响。

　　为了完成这项交易，威廉所领导的项目组筹备了接近一年时间。“(但)最后谈判投资协议只花了几周时间，实际上，谈判的过程非常简单直接。”威廉说，这或许得益于前面投资者较快的谈判进程，RBS的购股价格为每股1.34元，其后几家投资者包括亚行也都以同样的价格购进。

　　7600万美元对一向以小额投资著称的亚行来说，是一笔较大的数目，也是迄今为止亚行私营部门业务局在中国进行的最大一笔股权交易。不过，7600万美元对于中行来说，只是一笔很小的进帐，仅占其资本总额的0.2%。

　　为何选择这样的投资额度？不到1%的股权比例，又能为中行带来什么？

　　威廉表示，亚行不是像淡马锡那样的商业投资者，它们希望在其他银行里积累起巨量的股份，而亚行从来不向外投资超过10亿美元的资金。“我们参股银行，表明希望和合作伙伴共担风险，然后一起合作解决问题。”威廉说，“这样的话，是投资1%还是3%，都没有关系。”

　　中行也十分看重这位出资额最小的投资者。11月2日，中行行长助理朱民说，中行在权衡战略投资者的结构时，就考虑到亚行有非常丰富的公司治理和内部控制的经验，可以成为重要的合作伙伴，所以“亚行也是我们的战略投资者”。

　　不过，有意思的是，这一说法与

银监会的意见不大一致。当天银监会副主席唐双宁发表演讲时说，投资比例在5%以上才算战略投资者，并且战略投资者只能投资不超过两家同质银行。根据这种说法，亚行并不算战略投资者。

　　这一前一后看似矛盾，实则相得益彰。事实上，亚行于中行而言，其改善治理、长期合作的关系是不言而喻的。但亚行此前已经两次投资中资银行，若被算作战略投资者，显然触及了监管方的红线，此次交易恐怕又会如淡马锡般受阻。而被视为“财务投资者”，正好给亚行松了绑，予以更多投资空间。

　　威廉也表示，在不远的将来，亚行不排除有投资中国其他银行的计划，“因为我们是资本提供者”。

　　三年后不出售股份

　　亚行于中行来说，最重要的意义在于帮助其改善公司治理、提高内部控制水平。具体而言，亚行将向中行派出金融专家，帮助起草或修改一些政策文件，保证其符合世界的良好标准。“我们将在特定领域向他们提供培训支持，就特定问题向他们提供可操作的指导。”威廉说。

　　威廉透露，亚行和中行还有一个专门的合作协议，规定双方在不同事项上的合作，包括

反洗钱、环境、公司治理等很多方面。不过，这个协议还有待进一步讨论和签订。也只有在签订协议之后，亚行才会派出专家。“如何工作将完全取决于中国方面的要求，中方希望有一些事情能在将来做得更好，就希望我们在这些事情上合作。”威廉说。

　　合作尚未展开，但通过谈判，身为首席谈判官的威廉已经对中行有了非常深刻的印象。他不无赞赏地说，中行处理事情非常有效率，谈判者、律师非常专业化，谈判程序和文件起草也很专业。

　　一个值得关注的问题是，亚行与中行的其他投资者一样，在协议中将股权持有期锁定为3年。那么，3年后亚行将如何处理现有的股份？

　　威廉表示，一般情况下，当亚行促进发展的使命完成后就会出售股份。“但很诚实地说，我们和中行之间是一种长期的关系。”威廉说，“所以我不认为会出售这些股权，我们将在更长的时期保持对中行的承诺。”

【发表评论】

爱问(iAsk.com)

【评论】【谈股论金】【收藏此页】【股票时时看】【大中小】【多种方式看新闻】【打印】【关闭】