银行资本金可能缩减 陈小宪细解汇改四大影响

　　本报记者 吴雨珊

　　北京报道

　　7月21日，人民币汇率形成机制改革公告对外发布。

　　至此，除信用风险、操作风险之外，金融机构从未像现在这样面临来自汇率风险管理的严峻挑战，尤其是对拥有大量外币资本金和外币资产的商业银行。7月25日，记者专访了中信实业银行行长陈小宪，探讨汇率改革对商业银行的影响与挑战。

　　《21世纪》：7月21日央行发布公告后，次日港股早段扬升逾百点，恒生指数突破14700点水平，伦敦纽约外汇市场也随即发生了一定幅度的波动。由此可见公告对金融市场的影响。那么，你认为央行的这项调整对商业银行将产生哪些方面的影响？

　　陈小宪：与我国经济领域的任何其他改革一样，汇率形成机制改革将对我国商业银行经营管理产生深远的影响。第一个就是商业银行的外币资本金总额会缩水。我国许多商业银行的资本构成中，美元资本通常都占有一定的比例，此次汇率调整后，商业银行将面临资本金总额缩减的局面，特别是近年来获得美元注资的商业银行，影响尤为明显。

　　除了外币资本金的影响，人民币升值还会直接导致商业银行的外币资产按人民币口径计算总额减少，因而部分商业银行将逐步减持外币资产或控制外币资产的增长幅度，并加大对本币资产的持有比例，从而导致商业银行的整体资产负债结构发生改变。

　　另外，由于人民币升值一方面将削弱企业的出口竞争力，另一方面将刺激进口贸易增加，进而影响商业银行的国际结算业务和结售汇收益。 所以，商业银行的结售汇收益也可能受到一些影响。

　　商业银行还要面临的一个新的重大挑战是，必须尽快提高汇率风险管理的水平。此次汇率制度改革后，将形成更富弹性的人民币汇率机制，汇率的波动将日益频繁，波动幅度将进一步加大，这对缺乏汇率风险管理经验的国内商业银行来说，管理难度不言而喻。

　　《21世纪》：在这项改革中，央行提出“参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数的变化 ”，你认为参考一篮子货币与盯住一篮子货币有什么区别？这一篮子货币的内容和结构可能是怎样的？

　　陈小宪：“参考一篮子货币计算人民币多边汇率指数”正是我国本次汇率制度改革的最大特点之一。参考一篮子货币与盯住一篮子货币内涵差别很大，盯住一篮子货币是指按照既定的货币种类、权重套算其汇率价值，货币当局基本没有汇率定价主动权；而参考一篮子货币机制则不然，它可使货币当局根据市场供求和经济金融形势需要，主动灵活地调整汇率。

　　由于我国实行的是有管理的浮动汇率制度，因此，参考但不是盯住一篮子货币，不仅体现了我国经济国际化、多元性的发展趋势，而且也体现了我国宏观经济金融政策的独立性，有利于我国形成更富弹性的人民币汇率机制。

　　一般来说，这一篮子货币应当包括国际经济中占主导地位的主要货币种类，尤其应包括在我国国际贸易中所占比重较大的货币种类，其具体内容和结构将由央行根据实际情况进行确定。

　　《21世纪》：过去，我们一直以美元为参考点，实行参考一篮子货币以后，参考点没那么直观了，这对商业银行提出了什么样的新要求？

　　陈小宪：诚然，过去以美元为参考点，使商业银行在外币资产管理、汇率风险控制方面显得相对比较简单。但是，由于商业银行的外币资产和负债的币种种类十分丰富，并不局限于美元，因此，实行参考一篮子货币之后，将对商业银行的资产负债管理提出更高的要求，商业银行在确定外币资产和负债的总量、结构、币种类别、汇率风险敞口等方面，必须充分考虑这一因素，并做出相应的调整，尤其对商业银行的汇率风险管理将是一个严峻的考验。

　　《21世纪》：它对商业银行的金融产品和服务的定价有什么影响？

　　陈小宪：银行就是一部“风险机器”，通过经营风险、管理风险，以获取收益。

　　本次汇率制度改革之后，汇率变动将更趋频繁，商业银行面临的汇率风险将日益凸现，并且必将更加复杂，风险管理难度将进一步加大。因此，今后商业银行在金融产品和服务定价时，除考虑市场竞争和成本因素之外，风险因素也必将成为价格构成的一个重要组成部分。

　　例如，商业银行在办理远期结售汇业务时，汇率风险因素将不可避免地体现在远期结售汇的价格之中。此外，汇率变动对利率波动也会构成一定的影响，这同样会体现在商业银行所提供的金融产品和服务的价格之中。

　　《21世纪》：今后，央行将于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。商业银行该如何改进自己的外汇交易管理来适应这种变化？

　　陈小宪：从长远发展的观点分析，我国的汇率变动将更富弹性，波动幅度和波动频率将进一步扩大，防范汇率风险将成为我国商业银行未来经营管理中面临的重要课题。

　　应对汇率风险，商业银行首先应加强资产负债管理，建立科学的资产负债管理系统，优化资产负债结构，合理调配本外币资金在各项资产负债中的比例。其次，商业银行应加大对汇率风险的管理力度，进一步上收汇率风险管理权限，采取集中控制的汇率风险管理模式。

　　再者，商业银行应关注汇率风险高的行业和企业，积极开展避险保值业务，以汇率改革为契机，加快新产品的开发进度，为客户提供更多的金融产品和服务，发掘新的利润增长点。

　　此外，商业银行应加强与监管机构的沟通，推动人民币金融衍生产品的开发，使商业银行和客户能及时有效地规避人民币汇率风险。

　　《21世纪》：中信实业银行的外币资产有多大规模？如何应对这一变化？

　　陈小宪：中信实业银行是我国外汇业务较为发达的股份制商业银行，其外币资产达到80多亿美元，与所有其他商业银行一样，此次汇率机制改革对中信实业银行同样构成了一定的影响，但我行在管理汇率风险方面具有丰富的经验，本次汇率调整并未对我们造成太大的冲击。

　　长期以来，我们对汇率利率等市场风险管理投入了大量的人力物力，并将资金资本业务提升为业务主线，设立了专门的组织机构和人才队伍进行管理，从制度和工作流程上对与汇率风险相关的各项业务加以规范，风险始终被控制在可承受的范围之内。

　　同时，自2001年开始，中信实业银行就开始引入PANORAMA风险管理系统，使业务信息在前、中、后台之间共享，实现了对风险的实时计量和监控。今年以来，面对日益强烈的人民币升值预期，中信实业银行一方面努力控制结售汇周转头寸余额，另一方面优化结售汇客户结构，并对远期结售汇风险敞口进行合理调整，将风险降低到了最低程度。