高 利/文

　　24家石化上市公司2000年主业收入平均增长了44.47%，主业利润平均增长了16.74%，净利润平均增长8.60%，每股收益从1999年的平均0.186元，增至0.256元。但分析发现，整个板块平均利润的增长主要来自于原油价格的上涨，也就是说，如果剔除三家采油类上市公司，整个板块的利润增长就呈现负增长(详见附表)。采油类和零售类公司业绩突出

　　三家以原油开采为主的上市公司——石油大明、辽河油田和中原油气年报显示，2000年无论是主业收入，还是主业利润，都出现了大幅增长，尤其是主业利润的增长都在180%-260%，其中中原油气和石油大明的每股收益分别高达1.1736元和0.91元。

　　三家公司利润的高速增长主要得益于原油价格的大幅上扬。另外，还得益于政策方面的扶持。根据财政部通知，三家公司按原财政部、石油工业部规定，在使用范围内提取进入生产成本及油田维护费也被取消。油气经营中支出形成的资产折旧年限由6-14年改为8-14年。辽河油田2000年在主业收入大幅增长35%的情况下，成本下降了25.9%。中原油气经河南省科委批准认定为高新技术企业，自1999年度起免征所得税两年，2001年起按15%的税率征收所得税。

　　泰山石油和武汉石油属于油品销售企业，2000年国际石油价格猛涨，国家几次上调成品油零售价，使得成品油零售商有利可图。同时国家加大了打击成品油走私的力度，稳定了国内成品油市场，使一度大跌的成品油售价稳步回升，增大了石油产品销售的盈利空间。武汉石油在2000年投资1.8亿元，收购社会加油站37座，协议租赁社会加油站18座，公司的零售经营规模得到迅速扩大，较上年增加145.9%。泰山石油2000年增加投资近1亿元， 采取新建、收购、租赁、特许加盟等措施新增加油站60座，使得全年油品零售量同比增加14.48万吨，为主业发展奠定了坚实的基础。炼油类公司业绩滑坡

　　炼油类企业2000年由于受到原油价格上涨的影响，出现了收入上涨而成本同步上升的局面，因而业绩呈明显的分化。一些中小型炼油企业如石炼化和大元股份等受到的冲击较大。石炼化2000年首次出现亏损，大元股份2000年每股收益从上年的0.105元下降至0.03元。

　　对石化中游加工企业来说，同样受到原油价格上涨的影响而出现利润下滑，如中国凤凰、岳阳兴长、茂化实华等，虽然2000年主业收入呈大幅增长，但利润增长却明显落后，甚至下滑。以聚丙烯生产为主的中国凤凰虽然产量连续五年创新高，实现主营业务收入增长93.27%，但由于成本上升和管理费用的增加，净利润下降了36%。

　　主导产品为沥青和石蜡等为主的三星[微博]石化，2000年在国家西部大开发战略中取得了良好的发展机遇，全年实现主营业务收入59543万元，比上年增长40.13%，实现净利润5402万元，比上年增长82.34%，在石化板块中表现突出。这种情况一方面与公司的原材料为石油加工末端产品，受原油价格上涨的影响相对较小；另一方面，其原材料主要由母公司兰炼总厂长期供货。2000年与母公司在购置原料、动力及产品互供方面发生的关联交易金额达4.8977亿元，占同类交易金额的97.35%。大型综合类优势明显

　　与一些在小型石化企业受原油价格上涨而出现业绩滑坡的同时，一些大型石化加工企业出现业绩回升的趋势。上海石化2000年抓住国内市场需求旺盛成品油价格同国际市场接轨的有利时机，累计加工原油601.16万吨，比上年增长12.91%，再创历史新高。2000年年报显示，去年公司年度营业额为204.676亿元，较1999年同期上升42.27%；税前利润达10.806亿元，比上年同期上升23.33%，至此，上海石化已连续两年业绩稳步增长。

　　齐鲁石化2000年生产乙烯50.05万吨，超设计能力5.05万吨；乙烯收率首次达到30%，实现了历史性突破；公司还成功开发出高附加值的QPR01、DMDY1158A、QG7300、QH01、PVC2500等树脂新产品，其中树脂所开发的包覆管专用料先后两次在西气东输国家重点工程中中标。产品结构向下游和高附加值发展的调整，使得公司具备了消化因原油价格上涨而对盈利能力的影响。

　　在大型石化上市公司中惟一亏损的是吉林化工，但公司2000年出现8.8亿元的亏损并非完全是主业经营所造成。造成亏损的最主要原因是2000年公司调整产品结构而报废部分染料、化肥以及其他生产装置以及与此相关的支付员工补偿等，由此造成的非经常性损益达9亿元。如果剔除这部分非经常性损益，吉林化工在2000年是微利的。

　　大型石化企业在原油价格大幅上涨的环境下维持利润的平稳增长，有客观因素，国家在原油供应方面的保证，使得这些公司在国内成品油紧张的情况下加工量得到提升，主业收入的大幅提高削减了原油价格上涨带来的负面影响。其次，大型石化企业的产品链相对较长，产品结构合理，品种丰富，由于越到下游，其对原油价格上涨的反映越小，因而可以消化原油价格上涨带来的冲击。