作为石化行业的销售终端，散布在都市中、国道旁的一家家加油站由于其高额的利润正越来越受到各方的追捧，业内人士甚至将它们比作一棵棵摇钱树。但是，随着入世的临近，整个石化行业都将面临严峻的考验，人们不禁会产生这样的疑问：加油站这棵摇钱树还能摇多久？

　　高额而稳定的收益

　　2000年美国《财富》杂志评出的全球500强企业中，作为排名最靠前的中国企业，中石化有一项指标以压倒性优势获得了第一，那就是员工人数——中石化目前的员工总数超过了51万，而同期它的销售收入排名仅为第58位。同样，在发达国家仅需四五个人就能运转的加油站在国内的石化企业中一般需要14～16人的班底，站长、副站长、财务、出纳、开单、加油工“一个都不能少”，这种员工队伍的庞大与销售收入的相对低下也从一个侧面说明了至少在目前中国石化企业的经营效率还不是很高。

　　即便如此，投资一个加油站的利润率还是高得惊人。

　　上海地区，一个日均流量在20000升左右的加油站一年的利润保守估计也要在200万以上。

　　债务危机在很长一段时间以来一直是困扰企业的难题，企业之间互相拖欠、企业拖欠银行的现象十分严重。从表面看企业效益尚可，现金流却低得可怜，大部分收益都体现为各种形式的应收款，这种情况在一些地区相当普遍。但投资加油站却几乎没有这方面的风险，因为每天的营业收入绝大部分都是现金流，而且由于各种油券的发售，还能预收很大一部分货款。国际石油巨头虎视眈眈

　　资本总是向回报率高的领域聚集，这是一条经济学的规律。加油站的利润回报如此丰厚而稳定，自然引来了各路人马想要拼命挤进这道门槛。这其中主要包括了国际石油巨头、国内石化行业龙头和部分社会资本。

　　几家国际石油巨头早就窥伺大陆巨大的市场，而且行动并不慢。尽管目前我国明文不许外资经营加油站，但实际上国际石油巨头们早已在几年前就已开始动作。外资进入中国加油站采取的是迂回战略，令人防不胜防。据业内人士透露，外资经营加油站，最常见的做法就是以广告费的名义付给各地方企业一大笔钱，以中资企业的面目出现。据中石油统计，国内的外资加油站实际上已达300余家。

　　所谓“图穷匕首见”，随着中国加入关贸总协定的临近，国际石油商终于开始了它们的大规模行动：2000年年中，世界石油业三巨头埃克森美孚、英荷壳牌和BP阿莫科联合宣布出资18亿美元收购中石化10%的股份。

　　埃克森美孚宣称，这次收购使它与中石化合作的一家炼油厂的生产能力翻一番，并可在中国境内增设500个加油站；

　　BP阿莫科则称其将拿出100亿美元“开发”中国的油品终端市场，到2007年他们将在中国拥有1500个加油站，中石油也将与BP阿莫科公司在两广、福建等地合资建站；

　　壳牌公司则与天津农垦局合资注册了“天津壳牌机动车加油服务有限公司”，不仅拿到了营业执照，而且获得了经营加油站业务的许可。天津农垦部门由此一口气成立了10余家壳牌加油站，牢牢地建立了自己的滩头阵地。壳牌集团主席司徒慕德最近来广东时也表示未来在广东的加油站数量也会增加。

　　根据中国加入世贸组织的相关协议，中国将在加入世贸组织后3年开放成品油零售业务，5年后开放油品批发业务，而且对原油、天然气、燃料油的关税将降到6%。因此，最终谁能占领这个市场，并不取决于谁拥有炼油厂、谁手里有油，而在于谁拥有销售网络。随着入关的临近，国际石油巨头们正准备在这个庞大的市场上大展拳脚。

　　兄弟之争，麦肯模式

　　有人形容中石化与中石油这对兄弟间的竞争如同就美国的快餐业巨子麦当劳和肯德鸡一样，有肯德鸡的地方就有麦当劳，同样，有中石油的地方就有中石化。在很多地方都能看到这样的情况：公路这边是中石油的加油站，路对过就能看到中石化的火炬标志。国内石化企业中，无论从资产规模还是从产供销体系看，中石化和中石油都可以算得上是行业中的龙头老大。但这两家同为“中”字号的企业之间同样面临着竞争，而且“本是同根生，相煎更要急”，在外资尚未大规模进入中国市场的情况下，为了抢占市场份额，尽可能广地铺设销售网络，从而能在入关以后与国际石油巨头的竞争中立于不败之地，这两个国内最大的石化企业间的加油站收购战正愈演愈烈。

　　2000年，中石化对外宣布3年内将投资251亿元收购及兴建加油站，当年的目标是增加站点8000个，使旗下加油站总数达2万个。中石油紧接着也宣布当年将收购1500个加油站，事实上当年的第一季度中石油就收购了1082个加油站。

　　中石化和中石油两大集团急剧的收购行为造成了社会办加油站价格的扶摇直上，在上海，单单拥有一张“成品油零售企业经营许可证”就能开价到三四百万，地理位置较好的加油站价格更是高得惊人。在广东，如果以资产状况看，加油站的收购价一般应在60万元以下，由于中石化与中石油两大集团的竞买，售价最高竟上扬至1000万元。在深圳，有一家加油站甚至卖到了5000万的天价。

　　这场加油站收购大战在2000年底掀起了一个高潮，2000年12月中旬，为了争夺深圳南油集团属下的加油站、油库和油气码头，中石化和中石油这两家石油巨头在深圳市产权交易中心进行了长达50分钟的竞标。双方你争我夺，互不相让，在经过181次举牌之后，中石化以2.9亿元的天价夺得估价8987.4万元的资产，创下全国企业产权公开竞拍的最高价。据业内人士估计，以目前深南油这部分资产的收益与增长速度，未来十年内中石化将很难收回这笔巨额投资。

　　如果把加油站看成一只股票，承认它也有市盈率的话，那么现在有太多加油站的价格已经透支了未来十年乃至更长时间的赢利，远远背离了它们的价值。抢占市场固然重要，但问题是怎么抢占？抢占下来后又该怎么利用？花这么大的代价是否值得？这些问题确实值得两大集团和有关管理部门认真周密地思考。□ 上海 陆澍敏?

   股票短信一问一答，助您运筹帷幄决胜千里！