趁势国际并购受困 民企安徽天大入驻康佳 | ||||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2004年09月10日 12:44 《全球财经观察》 | ||||||||||
今年年初以来,国内家电行业与跨国企业从资本到技术的合作不断,比如TCL与汤姆逊合资,长虹携手微软。在外界不断猜测康佳将与哪家国际公司联姻的时候,康佳却把自己的一部分股权转让给安徽的一家民营企业 文|暴剑光
康佳(资讯 行情 论坛)(000016)终于宣布了并购消息,主角却不是传说中的飞利浦,康佳也由收购方变成被收购方。 8月31日,康佳宣布,控股股东华侨城(资讯 行情 论坛)减持康佳9.14%股权给安徽天大企业。尽管股权转让之后,华侨城依然是康佳的第一大股东,但是安徽天大乍一进入康佳就成为第三大股东依然引人注目。 就在几天前,飞利浦公司首席执行官柯慈雷表示,在9月初施行的飞利浦品牌整合方案中,将不再单独设立家电部门。外界对此解读为,飞利浦将退出家电行业专攻保健和生活用品。康佳则成为收购飞利浦家电部门传闻中的主角。 今年年初以来,国内家电行业与跨国企业从资本到技术的合作不断,比如TCL与汤姆逊合资,长虹携手微软,但是康佳一直没有实质性动作。 在外界不断猜测康佳将与哪家国际公司联姻的时候,康佳却把自己的一部分股权转让给安徽的一家民营企业。 民企缘何进入 8月29日,记者已经约好康佳集团总裁侯松容两天后的采访。但是随着此番股权转让的宣布,康佳变得敏感起来。8月31日,记者得到的回复是:“因为股权变动,侯松容最近不方便接受媒体采访。” 记者在深圳采访时发现,康佳部分高层对华侨城转让股份一事知之甚少。“我也是看了公司公告才知道这个消息的。”康佳一位管理人员说。 康佳股权资料表明,华侨城除1996、1999年因康佳两次扩股增发而股份降低以外,此次股权转让是其首次减持康佳股份。华侨城2004年中报显示,其主营业务旅游业利润比去年同期增长149.08%,公司投资的房地产项目也获利颇丰。因为家电行业利润普遍下滑,其持股比例高达40.42%的康佳,对华侨城的业绩贡献远不如旅游、房地产等行业。 华侨城公司董秘肖德中在接受记者采访时表示,这次减持康佳股份是集团行为,以前家电是集团的主要利润来源,但现在旅游、地产的利润已经远远超过了家电,所以今年以来,集团对房地产、旅游非常重视。 但是对于康佳来说,华侨城在此次减持之后是否会继续大规模转让股份,对康佳依然存在着潜在的影响。康佳新闻发言人陈卓认为,股权转让之后,华侨城及其关联公司依然以持有康佳31.28%的股份为控股股东。 康佳的一位员工认为华侨城不会退出的理由是,康佳一直是一家深圳企业,至少近几年之内康佳是不可能变成一家安徽企业的,所以即使华侨城有意减持家电业务,深圳国资委也不会把所有股权转让给深圳以外的企业。 对于康佳这样股权相对集中的公司来说,10%左右的股权变化对公司高层管理人员的调整不会很大,但是康佳对总裁侯松容不方便接受媒体采访的说法却又很让人怀疑。陈卓只是说,公司在股权变动之后对外宣传比较敏感,并未确认公司高层管理人员最近是否将有变化。 对康佳的大部分员工来说,与外界同样不清楚入主康佳的安徽天大是什么样的企业。 天大集团是安徽滁州的一家民企,其主营产业包括塑料制品、塑料模具、空调配件等,业务主要集中在家电配件方面。 天大集团办公室的一位陈姓负责人对天大的描述是:“全国数一数二的家电配件生产企业。”他认为,此次入股康佳,首先给天大带来的是品牌上的提高,可以让更多的人知道安徽有这么一家家电配件企业。其次是由此可以介入家电整机的运作,包括技术和品牌等方面。 天大的这位负责人透露,此前康佳与天大只是有一些采购上的贸易往来,双方并无资本上的关系。至于天大收购这部分股权之后,是否意味着双方的合作将更加紧密,他认为,天大只是康佳的一个小股东,康佳的具体决策还是由康佳的董事会决定。 天大集团在安徽滁州本地很有名气,是因为其董事长叶世渠曾担任滁州副市长的职务。 叶世渠当时分管的正是工业,而安徽康佳又是滁州引进的大企业,此前康佳投资的“长 三角”地区最大的高清数字电视生产基地正是在滁州建成投产。 事实上,康佳集团1997年与滁州市电视机厂进行资产重组,组建安康电子有限公司,这家公司现在依然在彩电和冰箱方面进行着大规模生产。 从另外一个角度来看,康佳此次引入一家民营家电配件企业成为股东,也代表着其减弱多元化趋势,继续在家电行业发展的决心。 康佳在多元化方面最重要的尝试就是进军手机行业,但是这个行业并没有达到康佳所期望的收益。 根据康佳2004半年报显示,康佳家电业务的毛利率为15.48%,手机业务的毛利率为14.28%。至少从目前来看,手机行业也逐渐与家电行业一样沦为低利润行业。 国际并购受困 “康佳收购飞利浦家电部门纯属道听途说。”陈卓坚决否认了康佳与飞利浦在资本层面上的合作。 此前,康佳集团多媒体事业部的市场部总经理何小华对此事还比较暧昧,他向外界承认 ,康佳的确正在与一家大型跨国公司进行彩电合作方面的谈判,但并不能确认这家公司 一定是飞利浦。 而飞利浦也一直宣称将在家电方面与一家亚洲企业进行深层次合作,而且时间已经确认在9月上旬。9月3日之前的一周之内,飞利浦全球CEO柯慈雷已经来到中国与多家企业进行密切接触。 据熟悉康佳的一位人士透露,康佳的确一直在与飞利浦就家电部门的并购进行接触,康佳对此事的坚决否认表明了这个谈判已经破裂。 这位人士透露,康佳此前的国际并购谈判一直比较多,但大多以失败告终。去年下半年,康佳的目标是德国最大、欧洲第二大家电集团哥兰蒂集团,但这一项目最终由土耳其倍科公司和英国Alba公司联合抢先收购,康佳空手而归。 康佳与国外家电企业就并购相关事宜为何谈不拢外界很难了解到,但是从康佳控制上来说,华侨城作为一度持有康佳40%的控股股东来说,在跨国并购方面并没有给康佳很多支持。 “至少董事会在审批此类事情时效率不高。”了解华侨城的人士介绍说,与康佳相比,华侨城的“国企”意味要浓得多,此次华侨城减持康佳,也有康佳不满华侨城的效率而从有关渠道向华侨城施压的可能。 而对于中国家电行业来说,在产品走出去阶段完成之后,进入国际家电行业资本市场已经迫在眉睫。今年上半年,美国商务部做出中国彩电倾销终裁,则加速了包括康佳在内的中国彩电行业对国际家电公司的并购步伐。 陈卓透露,康佳与飞利浦以外的公司进行着不同层面的合作谈判,其中包括并购、合资、合作等方式,9月份就会有一些谈判结果出来。记者从有关渠道了解到,康佳的一家重要合作对象很可能是一家亚洲企业。 在大规模并购之前,康佳已经采取的办法是直接在国外设厂。陈卓告诉记者,康佳在墨西哥的彩电生产基地已经开始投产,而墨西哥这个基地生产的产品主要市场就是美国。同时,康佳在土耳其的生产基地也已经在建设之中,这个基地则以欧洲市场为目标。 显然,康佳在国外直接投资设厂的地区都是以反倾销最严重的地方为主。但是同样面临的问题是,在国外设厂的生产规模和投资成本都不如并购国际公司划算。
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