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收益不确定 境外地产资本入华顾虑多
期望租金收益率超10%，但受阻国内高额税率
本报讯 仲量联行一项最新研究称，国内房地产政策频繁变动及预计收益低于期望，境外投资者伺机而动；预计规范市场后，将迎来新一轮境外机构投资高潮。
日前，仲量联行《在华房地产投资：为何许多境外投资者仍保持观望》的报告中称，目前，国内房地产业政策的不确定性及最低预期收益率低于期望值是境外机构投资者在华投资“裹足不前”的主要原因。
仲量联行的分析人士指出：“投资者们现在更加关注‘最新的政策变动其目的何在’，而且经常会问‘接着将发生什么变化’，而不是考虑‘如何在现有规章制度内操作使收益最大化’。”
仲量联行分析，至少还有两个因素导致境外机构投资者目前的观望心态。一是最低预期收益率不能满足他们的期望。认为中国房地产市场有利可图的投资者，大多是从资本价值增加或获利于开发利润这两个角度来看。而许多境外机构投资者则希望仅从租金收入一项就能获得10%以上的收益率。就目前国内物业的情况看，这几乎是不可能的。国内目前实行的高额税率也使得房地产的投资收益率无法上升，而二级市场也呈现颓势。二级市场的不发达增加了那些持有型投资者进入市场的恐惧，因为他们担心无法退出。
摩根士丹利资深房地产投资专家HowardSnyder于8月16日在北京所做的一场演讲中举例称，中国的银行不良资产是一个很大的市场，境外地产资本都非常看好，但从2001年到去年底却只完成了一笔交易，原因就在于中国市场的不透明。
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