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电煤价格放开不同步 煤炭商20天突破限价

http://finance.sina.com.cn 2004年08月30日 07:34 《财经时报》

  和讯网-《财经时报》特供

  财经时报/罗斌

  有分析认为,这是用一个非市场化政策修正另一个非市场化政策的必然结果

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  8月23日,中国煤炭龙头企业兖州煤业(资讯 行情 论坛)<行情资讯 论坛 点评>(1171,HK),在聚光灯下摆明立场。能源危机加剧的情况下,在港上市的兖州煤业的动向成为中央能源政策的指针之一。它的表态,值得竖起耳朵听。

  这是其中期业绩发布会,斯文儒雅的公司计财部长张宝才语出惊人:“现货价格目前远高于合同价30%至100%,相当于每吨高出数十至100元人民币。”

  兖州煤业董秘陈广水亦直言,现货市场价格走势由市场变化决定,很难执行有关限制。张宝才表示,新规定对煤炭现货价格所起作用不大,就连发改委也没有办法控制价格加幅。

  这表明,不到20天,发改委电煤价格浮动8%的限价规定即被企业迅速突破。

  同日,兖州煤业交出亮眼财报,上半年实现净收益为12.244亿元人民币,较去年同期增幅为65.9%。公司同时预计,下半年煤炭价格将继续上涨,公司全年销售目标则为4000万吨。

  越线

  在煤炭价格已经放开的条件下,即使是临时的刚性干预,也会出现政府管制失灵。8月4日,国家发改委下发《关于部分地区电煤价格实行临时性干预措施的通知》(简称《通知》),对河南安徽山东山西、陕西5个煤炭主产区的电煤销售,以5月底电煤实际结算车板价(装车价)为基础,在不超过±8%的幅度内,由煤炭企业和电力企业协商确定价格。

  事实上,《通知》中以5月底价格作为定价基准的选择,并未考虑到煤炭企业的普遍情绪。据国家统计局数据,全国原煤出厂价一直上涨,6月涨幅为1.2%,7月涨幅为1.6%。

  也就是说,在现货煤价继续上扬之下,8月出台的政策,仍以5月底的低价为基准,这要求企业强行将现价回落近3个百分点,几乎没有执行的可能。有观点认为,较为公允的做法,是以政策颁布前7月底的价格做基准,这更加切实可行。

  以兖州煤业为例,公司1-6月共生产原煤(发电用煤)7923.6万吨,平均价格248.75元/吨。而全国5月的出厂价约为210元/吨,以发改委上浮8%限价衡量,价格应不超过227元/吨,限价标准显然大大低于企业实际运作价格。

  市场观察人士向《财经时报》表示,《通知》有违国务院办公厅47号文件精神。后者明令电价调整后,电煤价格将不分重点合同内外,均由供需双方协商确定。

  坊间更有言论指出,《通知》只局限于对“抢运出来的电煤”价格进行协调。仅7月19日-8月7日,铁道部共抢运电煤3473万吨。

  可以看出,《通知》的出台,是在特殊节点,以行政办法过渡的权宜之计。而真正长期解决煤电价格问题,却是市场机制。

  企业对政策的揣摩则明若观火。在业绩会上,兖州煤业明确表示,现货煤价格难以执行中央关于8%的限价政策。兖州煤业的煤炭销售比例是,合同煤70%,现货煤占30%。而《通知》的限价规定,既包括合同煤也包括现货煤。

  即使是合同煤价,价格走势仍由市场变化决定。董秘陈广水介绍,目前接洽的客户,包括山东电力和华东及沿海地区的客户,价格涨幅将努力控制在8%以下,但上半年每吨合同价格仍增长10%。

  “和稀泥”政策

  提及《通知》,市场人士评价:“这简直是在‘和稀泥’,6月刚宣布放开煤价,现在又退回去,平衡煤和电的利益。”

  从发改委今年一系列改革措施来看,改革的方向早已确定,根本思路就是放开煤价,淡化政府行为,让市场说话。

  2004年1月1日,除居民生活、农业生产、中小化肥用电外,其余各类用电价格均在电网销售电价基础上每千瓦时提高8厘。

  6月15日,国家发改委再次做出调整销售电价的决定,平均每千瓦时提高0.022元左右。其中,发电企业可享受其中1/3的份额。

  两次涨价的主要目的,均是用来抵消煤价上扬给电厂的压力,缓解煤电供需压力。而6月出台的47号文件,更是下决心放开煤价,解决煤电双方利润差距悬殊的矛盾。

  关于电力企业的高利润,坊间曾以中美电力企业的盈利能力做比证明。

  2003年长江电力(资讯 行情 论坛)<行情资讯 论坛 点评>的销售净利率为中国之最,达到44%;而持美国电力企业最高销售净利牛耳的爱迪生国际,则为9.38%,双方差距为4.6倍,而美国电力企业的资产规模,则远远大于中国企业。

  与电力企业相反,被下游产业转移高额利润的煤炭企业境况尴尬。今年1-5月,原中央财政煤炭企业补贴前亏损面仍高达42%,补贴后仍有14%的企业亏损。

  煤炭运销协会办公室汪主任对《财经时报》说:“煤炭价格在正常的恢复性上涨,还不足以让长年亏损的煤炭行业扭亏为盈。”

  市场人士向《财经时报》表示,行政手段根本不能平衡电力和煤炭之间的紧张关系,刚宣布价格放开又实行最高限价,政策制订太过草率。

  价格继续上涨

  可以预见的是,下半年的煤炭需求依然强劲,这将继续压缩执行《通知》的市场空间。

  比如,兖州煤业的管理层对下半年煤价上涨非常有信心。它最新的中期财报这样描述未来国内外煤炭市场继续保持需求旺盛的格局,下半年国内煤炭销售价格将高于上半年平均水平。

  根据这个预期,兖州煤业下半年原煤售价将高企在248.75元/吨之上,继续突破国家限价标准。同时,介于对该公司业绩实现较大幅度增长的预期,摩根士丹利对其做出增持的评级。

  兖州煤业的判断并非盲目乐观。国家统计局数据显示,煤炭需求总量增长保持14.8%的比例,煤炭2004年需求总量将达到18亿吨以上。而到2005年,原煤需求总量将突破20亿吨。

  根据煤炭工业协会的分析,由于前几年的煤炭工业建设的严重落后,全国1/3左右的国有煤矿存在供给能力接续问题,年20亿吨的产能将是一个明显的瓶颈,否则将诞生严重的生产安全问题。下半年的总体形势是,煤炭供给总量的增长并不能满足需求量的增长。

  与此同时,铁路运力瓶颈仍将成为抬高电煤价格的重要因素。

  发改委副秘书长、经济运行局局长马力强表示,在铁路运力紧张时,往往只能满足30%的煤炭运输需求。运输瓶颈使我国煤炭有效供给未来几年,仅能保持年10%左右的增长,而相对于14.8%以上煤炭需求增长,煤炭价格必然继续走高 。

  改革趋势

  复杂的电价改革与电煤价格放开的不能同步,是电煤限价政策的根源,也是煤电顶牛的病灶。

  在煤电供需最紧张的节点上,价格开始按经济规律上扬,此时并未出现市场失灵。有观点认为,但遗憾的是,政府部门未能耐心地等待市场调节,而是重新回到用行政手段直接干预的老路上,采用价格限制,结果必然导致政府失灵。

  中国社会科学院工业经济研究所研究员陈耀认为,价格杠杆调节关键要遵循市场经济规律,在电煤价格已放开条件下,制定最高限价实际上难以奏效。

  所幸我们发现,监管部门的重心,仍放在煤炭中长期供货合同上。

  在全国煤炭经济运行座谈会上,发改委副主任欧新黔阐述缓解煤电矛盾的核心内容, 是政府将倡导和鼓励煤矿与用户签订中长期、稳定的供货合同。

  8月9日,中国的大型发电厂华能国际(资讯 行情 论坛)<行情资讯 论坛 点评>(600011)和中国煤炭进出口公司举行了《2005-2009年煤炭购销合同》签字仪式。双方约定,在2005-2009年五年期间,中国煤炭进出口公司向华能国际供应动力煤分别为500万吨、600万吨、700万吨、850万吨和1000万吨,双方按照确保稳定及公平的原则,设定了年度煤炭价格调整机制。

  两周之前,华能国际也与神华煤炭运销公司签署了类似合同,为公司锁定未来三年内合计3050万吨优质动力煤的供应保障。

  行业的积极反应表明,企业双方有适应市场经济规律的能力,市场调节,也符合彻底放开煤价的改革基本思路。

  同时,在电价改革短期无法实现的局面下,国家开始把改革的重心放在对煤炭企业的扶持上。

  8月11日,国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议,分析全国煤炭供需形势,指出要坚持以煤炭为基础的能源发展战略,高度重视煤炭的生产、建设和有效利用。

  近期最为关键的改革思路是,加快大型煤炭基地建设,鼓励煤电联营,加快煤矿安全设备和设施的更新改造。

  陈耀评价,这表明决策层已经明晰地找到了煤电油运等矛盾的短板,并把煤炭产业的发展提升到战略高度。

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