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国信证券高级金融分析师 朱琰
中国银行业保持高速扩张势头的同时，在资产质量、经营管理和风险控制等方面还存在许多问题特别是以四大国有银行为代表的中国商业银行的坏账NPL问题阻碍了中国银行业的健康发展。前期《华尔街日报》评述说标准普尔将中国大陆银行全部定为垃圾级(不超过BB＋)国内银行纷感不平与之相反，穆迪将四大行信用级别都定为A2级。穆迪亚
太区副总裁透露：“穆迪已经把工、农、中、建四大国有银行的信用评级从原来的Baa1上调至A2同时调高了招商、浦发银行的评级。”
根据中国银监会发表的数据 至2004年6月末为止中国主要银行四大国有商业银行和11个股份制商业银行的坏账余额为1兆6631亿元占GDP的13.7% 与2003年末的数据相比坏账减少4487亿元 坏账率为13.32%与2003年末的数据相比降低了4.44% 与2001年末相比降低了25% 。这主要得益于中国四大行坏账处理的顺利进展。
但是我们在看到坏账率明显降低的同时 又感到坏账处理中银行资产存在着被低估的隐忧。
2004年6月 中国建设银行对相当于40亿元的坏账房地产担保进行拍卖 最后摩根士丹利银行和德意志银行仅以14亿元买下。中国四家资产管理公司从2003年4月末至2004年3月末累计处理坏账5286亿万元 相当于资产管理公司所持坏账总额的20% 可现金回收只达到994亿1000万元。现金回收率只有18.9% 而日本的坏账处理机构RCC整理回收机构的现金回收率为20%-30%美国的坏账处理机构RTC的现金回收率达到39.2%。为了解决以上中国银行资产被低估的问题笔者认为 发展NPL市场势在必行。NPL市场对加快坏账处理 推进金融改革、完善多层次的金融市场体系具有非常重大的意义。
2004年一季度末NPL余额加起来3.5万亿元左右，如果按20%的回收率来计算，NPL市价总值约为7000亿元，是股市总值的14%，保险总资产的70%。
再者 我们还应该认识到中国银行被忽视的价值。尽管四大国有商业银行的市场份额在过去10 年持续下降，但四大国有银行的资产占金融机构总资产的份额截至2004 年一季度末仍有55.8%，存贷款份额也分别达到63%和60.3%，其持有的国债占整体债券的比例为58%。就金融市场而言，国有商业银行目前是银行间市场资金的最重要提供者。
而且，国有银行最大的竞争优势在于庞大的网点网络，经营网点为其带来资金、客户以及庞大的支付网络。国有银行在此方面的竞争优势将长期保持。
四大国有银行在个人业务和以国有企业为主的公司业务方面也具备较强的优势。一方面，庞大的网点最大限度地提供了客户资源；另一方面资产规模树立起品牌效应，虽然由于外资银行对高端客户的争夺 中国银行业面临优质客户流失的问题但其巨大的网点网络使其在零售业务上的规模优势仍将继续，其较高的市场份额也有望保持。这些优势可能为其开展理财服务、保险业务等中间业务奠定基础。
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