|
2003年国内钢铁产能的高增长仍未能满足固定资产投资猛增等带来的巨大需求，钢铁上市公司全年净利润同比增长超过80%，其中，效益增长及财务指标最好的是普钢类公司。虽然近期的宏观调控使目前的钢铁需求下降，但从供求状况分析，钢铁行业仍处于景气上升期中。 郑东/文
2003年国内钢铁行业保持了旺盛的增长势头，全年累计产钢2.2亿吨，同比增长21.
15%，中国成为世界第一个钢产量超过2亿吨的国家。
上市公司净利润同比增长超过八成
2003年国内全年钢材消费量2.66亿吨，同比增长19.84%(图1)。伴随着需求的强劲增长，国内钢材价格不断上涨，2003年年末与年初相比平均上涨了31%。
产品价格上涨大幅提升了上市公司业绩，2003年钢铁业上市公司整体主营收入同比增长42.30%，主营利润同比增长55.75%以上，净利润同比增长81.35%，每股收益比全部上市公司高出1倍多(图2)。
需要引起注意的是，由高需求带来的高效益引发了钢铁行业的投资膨胀，2003年国内钢铁行业固定资产投资达到1200亿元，同比增长83%。
普钢业绩突出 特钢收益复苏
钢铁板块2003年效益增长及财务指标最好的是普钢类公司，特钢类上市公司出现复苏，而金属制品类公司的主业效益不佳(表1)。
普钢类上市公司总股本421.44亿股，占整个钢铁板块的87.7%。从经营状况看，主营收入同比增长43.40%，主营利润同比增长57.58%，净利润同比增长84.60%，行业平均毛利率达到17.44%。
特钢类上市公司2003年在汽车、机械行业迅猛发展的形势下，经济效益也出现了复苏，主营收入、主营利润分别同比增长50.06%、43.35%，但由于特钢行业所需电力、废钢等原燃材料价格大幅上涨以及废钢增值税返还政策取消等原因，企业经营成本大幅增加。此外，大宗产品市场被普钢占据，特钢产品缺乏成本优势，因此总体净利润水平不高。
金属制品类上市公司2003年由于原材料线材价格的涨幅达50%，导致企业生产成本大幅上升，而产品价格基本未涨，因此主业效益不佳。
预计今年钢材表观消费量将保持15%增长
今年1季度，全国城镇固定资产投资在去年增长26.7%的基础上骤然加速，同比增长43%，是1994年以来同期增幅最高的。下游行业的快速增长对钢铁形成强劲拉动。3月以来政府采取了一系列措施制止钢铁行业的过度投资，将钢铁类固定资产投资项目的资本金比例由25%提高到40%及以上，这对资本金欠缺的小公司会起到有效的限制作用，而对资金实力较强的上市公司影响较小，从长远和可持续发展看，将更有利于现有钢铁企业以及重点上市公司经济规模的充分发挥。
工业化和城镇化仍是目前中国发展的主旋律，对钢材的需求仍将持续，钢铁行业仍处于经济景气的上升期中。从供需状况分析，预计2004年钢材表观消费量将保持15%左右的增长，整体钢铁板块的效益仍会稳定增长。
作者为国泰君安证券研究所研究员
相关报道：
普钢丰收特钢复苏 钢铁业景气上升（表格）
| 
