新浪首页 > 财经纵横 > 产经动态 > 正文
 
中国铝业“最好选择”:宏观调控下的大收编行动

http://finance.sina.com.cn 2004年06月27日 15:03 21世纪经济报道

  本报记者 管乐乐 实习记者 华观发 北京报道

  虽然中国铝业(2600. HK)公告说,收购兰州铝业(600296. SH)还需国资委批准,不过,6月22日,中国铝业已经组织香港市场人士前往兰州参观自己的“新厂”。

  迫不及待地向公众展示还未完全“过门”的“新媳妇”,显示了中国铝业改变其产
美女啦啦队招募中 天堂II初章 战乱魅影
抢注旺铺得超值礼物 新浪免费邮箱升到30兆
品单一性的急切心情。

  上下游产品一体化

  中国铝业内部一位人士告诉记者,“在做大做长产业链、规避单一产品风险的要求下,努力发展壮大我们的电解铝生产是一个必然的选择。”

  中国铝业是国内最大的氧化铝生产商,兰州铝业是国内第三大的电解铝厂家。

  铝业是产业关联度非常高的产业,与原材料制造业和装备制造业的关系非常密切。据统计,中国现有124个产业,113个部门使用铝产品。朝气蓬勃的中国经济对铝产品提出了大量需求。

  铝业的产业链并不长。铝土矿在氧化铝厂冶炼生产出氧化铝,氧化铝在电解铝厂电解出原铝,原最后铝在铝材厂加工成铝材。

  铝业产业的利润点在氧化铝厂、电解铝厂和铝材加工厂之间来回滚动。目前,利润主要在氧化铝生产商手中。

  据统计,2003年,我国电解铝产能达550万吨,国产氧化铝产能618.78万吨,按照两吨氧化铝才能电解出一吨电解铝需要的比例计算,国产氧化铝缺口为492万吨,自给率严重不足,当年氧化铝进口561万吨。

  就在今年以前,中铝还是我国唯一的冶金级氧化铝生产商,冶金级氧化铝是电解铝的原料。今年一些原来只能生产化工级氧化铝的厂家也能够生产氧化铝了,但其产能目前几乎可以忽略不计。中铝的这种近乎全面垄断的地位令其获利颇丰。

  根据2003年年报,中铝去年的综合盈利35.52亿人民币,比上一年增长153.4%,每股综合盈利0.34元人民币,比上年增长161.5%。

  中国铝业在股市上也风光无限。近一年来,中国铝业在香港市场上股价翻了四番还多,最高上探7元港币;中铝股份占71%股份的子公司,同样生产氧化铝的山东铝业(600205. SH)股价也从11元一路飙升到22元。

  但中国铝业业绩的暴涨还得益于氧化铝价格的节节攀升。

  铝业研究机构安泰科信息开发公司王飞虹介绍说,2002年10月11月,氧化铝国内到岸价为每吨150-160美元/吨;2004年3月底最高峰时,到岸价曾涨到550美元/吨;目前到岸价已经下调到400美元/吨以下,不过,国内中铝的报价却仍然为4300元/吨,与2004年3月底最高峰时报价接近。

  今年1月1日起氧化铝的进口关税从18%一路下调到8%,中铝不但失去了以前享受的进出口政策优惠,进口氧化铝的价格每吨还可能降低至少百元。

  王飞虹说,氧化铝的国内报价将来回调到合理价位,这是必然趋势。

  氧化铝价格下调不可避免地将影响到中国铝业的利润。

  6月21日,花旗美邦发表报告认为,中国铝业可能将其产品价格下调,为此将中铝的目标股价调低了将近1港元。

  定位于国际竞争

  “现在没有必要去争论氧化铝的价格问题。”中铝新任董事长肖亚庆曾对媒体如是说。由于中国铝消费的各个领域对铝的需求在未来十年中将稳步增长,预计中国于未来两年的氧化铝仍然维持在较高价位,但居安思危,中铝壮大扩展电解铝业务已经势在必行。

  中铝一位人士告诉记者, 虽然有以上种种切身原因,中铝完善产业链,更多地是出于国际竞争的考虑。

  20世纪末,国际上并购大潮汹涌澎湃,铝工业格局发生重大变化。美国铝业公司先后兼并了阿鲁马克斯公司和雷诺兹公司,形成一个控制全球约1/4氧化铝生产能力、13%电解铝生产能力和10%以上铝加工能力的铝业巨擘。与此同时,加拿大铝业公司合并瑞士铝业公司,格岑考尔公司购买库比肯伯格铝业公司,里奥蒂茵托公司购买澳大利亚卡马尔考公司,去年法国铝业又被加拿大铝业收购,世界铝工业进入全面洗牌阶段。

  也正是在全球铝企业资产大重组的时刻,国际铝业巨头们又将目光转向中国,它们采取的一个重要策略,就是对中国铝企业实行各个击破,低成本扩张,在中国建立生产基地,打进并最终占领中国市场,分食中国铝工业“蛋糕”。

  王飞虹介绍说,目前美国铝业与中国铝业合资广西平果项目二期,在渤海与中信集团有合资项目,在上海和昆明拥有独资企业;加拿大铝业与国内前三名电解铝厂的青铜峡铝厂合资;法国铝业在包头有一个高纯铝合资项目。

  中国铝业虽然可以傲视国内同行,但在这些真正的庞然大物面前,声调并不壮。

  已经进入国家宏观调控名单的电解铝行业,有130多个国内厂家,超过全球其它国家电解铝厂数量总和,但平均规模只有世界电解铝厂平均规模的1/5。中铝这位人士说,“我们通过整合目前国内电解铝的存量资源,达到发展和壮大自身电解铝业务,是最好的选择。”

  2003年,中铝氧化铝的产能是605万吨,而电解铝的产能只有76万吨,相当不匹配。虽然兰州铝业去年产量仅为20.9万吨,中国铝业内部一位人士认为,收购兰州铝业后,充分利用其产能,完全可以使中国铝业今年电解铝产能增加1倍,达到150万吨左右。

  下一个目标:南山实业?

  业内人士对兰州铝业为什么甘于被中铝收编感到困惑。细数起来,兰州铝业“出让自己”可以摆上台面的理由有:

  氧化铝来源困难。兰州铝业的人士透露,为寻找稳定的供货源,兰州铝业曾经与加铝、法铝、五矿集团都有过接触,但没有成功。兰州铝业每年都需要从中国铝业购买60万吨氧化铝。

  电价上涨。电解铝行业耗电量极大,电价每上涨1分钱,生产100万吨电解铝就要减利1.5亿元。

  出口退税率下降。电解铝的出口退税率从15%下降到8%,每吨电解铝出口收益降低500元人民币。

  虽然如此,业内人士认为,氧化铝的价格已经回调,“也许不久就该电解铝厂家笑了。”加之电解铝上市公司资质良好,“即使因为产能过剩要淘汰一批,也轮不到上市公司。”一位业内人士说。另外,国内上市公司都独立性比较强,不愿意被收购也是众所周知的。

  一位不愿意透露姓名的业内人士说,在收购兰州铝业之前,中国铝业与焦作万方000612. SZ和中孚实业(003595. SZ)都接触过,没有成功。兰州铝业对外也不愿透露双方联手真正原因。

  据公司年报透露,中铝2004年的资本开支将达到116亿人民币,主要用作扩充两个氧化铝项目及兴建新冶炼厂。去年中铝氧化铝产量605万吨,今年目标为650万吨,2005年氧化铝产能将进一步扩张到850万吨。这意味着,中铝未来还将有收购电解铝企业的行动。

  “收购电解铝厂,资金不成问题。”中铝一位人士说。

  国内从事电解铝行业的相关上市公司除兰州铝业、焦作万方、中孚实业之外,还有南山实业(600219)、云铝股份000807、关铝股份(000831)、新疆众和(600888)等等。

  中铝前任董事长郭声琨曾经透露,公司除了和兰州铝业接触外,还和南山集团在洽谈。南山集团是南山实业的母公司,电解铝生产能力为年产16万吨。

  业内人士分析,南山实业氧化铝来源和资金面都比较紧张,可能会考虑被纳入中国铝业体系之内。此外中铝最有可能在山东和河南收购一些非上市的电解铝公司。因为其余的上市公司基本面比较好,资金和原料都有办法解决,且都有控股的电厂,愿意被收购的可能性不大。不过,上述说法还没得到相关企业的证实。






评论】【财经论坛】【推荐】【 】【打印】【关闭




新 闻 查 询
关键词一
关键词二
热 点 专 题
第28届世界遗产大会
土耳其人质遭绑架
第三轮朝核六方会谈
财政部审计署报告
曾庆红李长春出访
2004年各地防汛
凤凰卫视中华小姐大赛
未成年人思想道德建设
不良信息举报



新浪网财经纵横网友意见留言板 电话:010-82628888-5173   欢迎批评指正

新浪简介 | About Sina | 广告服务 | 联系我们 | 招聘信息 | 网站律师 | SINA English | 会员注册 | 产品答疑

Copyright © 1996 - 2004 SINA Inc. All Rights Reserved

版权所有 新浪网

北京市通信公司提供网络带宽