放贷老板期待冲出“灰色”

　　□《亚太经济时报》本报记者 陈智峰 2004年6月18日

　　从今年3月开始，中央的宏观调控措施陆续实施，从事企业间借贷和民间金融借贷业务的老板们的财源随之滚滚而来。

　　这些从事民间借贷业务的老板们，一直在寻求通过合法化的操作模式去运作，希望 走出“灰色地带”，在“阳光”下赚钱。据本报记者调查，已有部分广东民间借贷机构通过成立民营担保公司、典当行、股份制的中小企业投资(担保)公司或整合区域联盟等形式，将自己“洗白”再继续运作。

　　有业内人士指出，目前民间借贷机构“阳光化”，仍然只是组织形式的一种变换，基本仍处于缺乏法规管理的“灰色状态”。对此，民营企业家孙大午指出，当民间金融活动合法化之后，民间借贷机构的老板们将会变为类似于企业管理者的创业者或经理人。

　　“银行的游戏规则有很大的不妥！我有的客户原本连放款通知都已领到手，抵押手续也办好了。但随着收缩银根的一声令下，这一切全泡汤了。”6月15日，从事民间借贷业务的金老板(化名)对本报记者说。金老板现在的身份是一家东莞的民营担保公司的老板，而以往他一直以“财务咨询公司”的名义从事民间借贷业务。

　　3000万注册民营担保公司

　　长期关注民间借贷的暨南大学金融系教授李更寅认为，民间借贷机构“改制”为“正规军”，一个很好的途径是出资成立民营担保公司。但目前的民营担保公司的成立门槛并不高，依然采用登记制，只要企业的注册资金达到3000万元，便可以注册成立民营担保公司。

　　“我时刻紧记着‘控制风险’4个字。我们的风险控制能力高于银行，我们的坏帐率只有3‰。”在金老板的担保公司的风险评估部门，有十多名银行系统风险评估部门出身的职员，他们在该领域皆有5年以上的从业经验。

　　防恶性欠款有绝招

　　6月15日，台山某外资铝型材公司由于要进口原材料，急需2000万元，这笔资金的周转时间为1年。此前该企业现有的物业已作为抵押物，向银行申请了抵押贷款，没有其他物业作抵押，只好来找金老板以解燃眉之急。

　　按传统的民间借贷运作模式，金老板要以年息18％的比例收取360万元的手续费。一旦发生恶性欠款，金老板的权益也得不到保障。

　　成立担保公司之后，金老板要求客户提供大量的设备、材料填补“反担保”的金额。作为反担保的企业设备评估价格高达3000万元。企业要求银行放贷，银行承认的抵押物只有属于企业自身的物业，并不受理这些流动资产，而金老板的担保公司刚好填补了这项空白。另外，担保公司以自己的名义出名向银行提出开具2000万元的信用证的申请，然后把同等数额的资金存入银行。金老板以年息2.5％的“行规”向客户收取了50万元手续费，收入大幅压缩，风险大大减少。

　　“借鸡生蛋”效益涨10倍

　　李更寅教授指出，担保公司的相对优势还在于资金的放大效应。财政部发布的《中小企业融资担保机构风险管理暂行办法》规定，“担保机构的担保责任余额一般不超过自身实收资本的5倍，最高也不得超过10倍。”如担保公司拥有1亿元的资本金，便可从银行获得5亿元到10亿元的担保贷款额度。而要从1：1放大到1：5，甚至1：10，则是担保公司的“经营的技巧”了。

　　据记者了解，目前已有部分民间借贷的机构通过成立担保公司的形式，开始在“阳光”下赚钱。

　　广州市鑫融信用担保有限公司董事总裁张志超认为，近期，银行“纠偏”和“控制”的政策对某些行业的融资影响还是比较明显的，尤其是那些受控领域的中小企业。且不说申请贷款难，就是原来可以续贷的，也因政策的原因无法实现续贷，往往使陷入困境的企业出现逾期贷款现象，丧失了企业宝贵的信用资本，企业以后的借贷就更困难了。

　　整合区域联盟互为担保

　　李更寅透露，民间借贷机构走向“阳光化”的另一个途径是在一个狭窄的区域(如专业镇、专业社区)，集合该区域的中小企业结成联盟，相互为成员单位的贷款提供担保，有时成员单位更会引入当地的商会、银行、镇政府、统筹办等。“这种操作方式有很强的排他性，使信息的来源真实，获得信息的成本更低。”

　　不过金老板表示，此模式操作起来不现实。他的“财务咨询公司”成立之初，曾想以这种操作方式介入放贷业务；但当地的商会没有这部分的小群体基金，对其提供帮助。“商会的钱都是各会员企业交纳的年费，只能维持商会一般的日常工作和会务开支。另外，具备基金管理能力和操作能力的组织也相当难找。”

　　酝酿股份制的创投模式

　　记者还了解到，在广东民间借贷的圈子里，不少民企正准备以股份制的形式成立中小企业投资(担保)公司。这类公司与民营担保公司有一定的区别，它们把放贷的手续费作为投资的一部分，入股贷款企业；而且其客户多为高新技术、出口创汇等领域的中小企业。

　　金老板坦言，民间借贷机构未来将从单纯的放贷者向投资者转变。“在借贷过程中，我们已对企业的发展情况和项目的可行性作了深入调查。如发现一些好的项目，我们会把手续费作为股本投资，还会追加投资。”金老板说，目前在不少广东民间借贷机构的收入来源中，60％属于放贷收入，30％则来自该类型的股本投资。

　　此一模式最早在温州“试水”。原温州国际信托投资公司一位高管和温州市政府组建了第一家试点的中小企业投资(担保)公司。按照试点方案，该公司将由当地政府先期出资5000万元，再吸引3至5家优质民企入股5000万元组建。

　　公司注册资金为1亿元，相应可提供的担保额度为5亿元。虽然该公司被认定的业务有两块——股本投资和中小企业贷款担保，但知情者透露，即将成立的中小企业投资(担保)公司试点内容重在投资，而非担保。“有一些小企业由于自有资金不足，无法在工商局注册，这家公司可能通过股本投资帮助它们。”温州金融界一位人士说。

　　典当行“叫好不叫座”

　　有业内人士透露，不少中小房产企业向银行求贷无门，纷纷转向典当行获取资金。据杭州市贸易局调查，在杭州11家典当行中，为房产商提供房地产抵押典当业务的有9家之多。据报道，温州一些房产商为了解决资金短缺问题，以高于当地银行利率五六倍的利息，将土地使用权或房产抵押给典当行来融资。中国人民银行广州分行的调查也显示，2001年底从事资金借贷活动的典当行有26家，规模为9532万元，比2000年增加4万元。

　　根据原国家经贸委2001年8月公布的《典当行管理办法》，“房地产抵押典当”属于合法业务，其增长迅速的业务量和业务金额，已吸引了部分正寻求“阳光化”的民间借贷机构的注意。

　　但业内人士指出，相对于民营担保公司，典当行的门槛较高；主要原因是其注册资金起点较高，而且其审批需要经过多个部门批准，很难通过。

　　记者了解到，广东一些实力雄厚的担保公司正在申办典当行，欲把此项业务作为自身上下游资源的互补。

　　《亚太经济时报》系列文章：

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