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哈啤股权争夺战安海斯胜出

http://finance.sina.com.cn 2004年06月07日 10:14 上海青年报

  本报讯 (记者 钟建伟)

  围绕着哈啤的一场激烈的股权争夺战终于有了结果。SABMiller(SAB)在经过两天的考虑后,终于决定将所持有哈啤29%的股份出售给全球第一大啤酒生产商安海斯公司。安海斯(AB)从而以83亿人民币的出价,赢得了第一场竞购一家中国公司的收购战。虽然AB赢得哈啤,但有关专家认为,真正的赢家反而因该是SAB。

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  安海斯为此将支付每股5.58港元的价格,以收购目前70%哈啤股份。这一价格是哈啤去年利润的近50倍,这将成为收购一家中国酿酒公司所付出的最高溢价之一。虽然外界普遍认为安海斯的出价过高,但安海斯的CEO对外表示,中国是全球规模最大、增长最快的啤酒市场;如果企业想在啤酒行业长期发展,就应该巩固在中国市场的地位。目前,安海斯在中国东北市场的占有率非常低;通过这笔交易,安海斯将在东北这个中国啤酒消费量最高的地方赢得一个重要市场。

  但部分专家认为,其实这场争夺战真正的赢家反而应该是SAB。康桥咨询的市场营销顾问朱昌介表示,其实自上月初AB宣布购入GCH所持有的29%哈啤股权开始,市场已相信AB最终能够入主哈啤。虽然SAB公司随后以溢价33%的每股4.3港元提出敌意收购,但AB获得哈尔滨市政府及哈啤管理层的支持,SAB公司要收购哈啤可谓困难重重。所以,当初SAB公司表示会不计成本收购哈尔滨啤酒,根本就是一个烟雾弹,只是为了抬高哈啤的股价,为抛售哈啤做好先期准备。

  朱昌介分析说,SAB公司入股哈啤2.8亿股时每股作价仅为2.29港元,如果SAB公司放弃哈啤接受AB收购,SAB公司账面获利将会达到9.21亿港元。SAB公司既可以将资金投入与华润创业合作的华润啤酒,与哈啤及青岛啤酒继续周旋。也可以不把这笔钱放在国内投资啤酒,而用在美国本土之战上。因此,市场分析人士普遍相信SAB公司提出全购,纯粹为了托高股价,好让他们“光荣撤退”,就像SAB亚洲和非洲业务首席执行官安德烈所说的那样:“我们乐意以这个价位收入现金并获得不错的利润。”

  而上海证交所证券分析师林强则认为,赢家还不止AB、SAB两家。对于AB的全面收购建议,哈啤的6名高管将获得1.2亿港元的现金,较SAB提出的收购价高出了2784万港元。根据哈啤2003年年报,哈啤上市前的购股权计划尚有4119万股未行使,而根据其后的购股权计划,尚有1238万股未行使,两者的行使价分别为每股1.56港元和每股1.85港元。可见,哈啤6高管在此次股权争夺战中获利丰厚。

  相关链接

  安海斯(AB公司)

  世界第一大啤酒生产商,其拥有的百威品牌是世界销量第一的啤酒品牌。该公司拥有武汉百威(武汉)国际啤酒有限公司98%的股权,并在当地酿造百威啤酒和百威冰啤酒。

  SAB公司

  SAB Miller(SAB美乐)为全球第二大啤酒厂,是AB公司长期以来的老对手,2002年6月由南非啤酒和美国的米勒啤酒合并而组成。当时南非啤酒以56亿美元并购米勒啤酒,现每年生产120亿公升啤酒。在中国持有华润啤酒49%的股份。






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