交行“招婿”外资战略投资者 汇丰抢得先机？

　　在交通银行行长殷介炎证实交行将上市时间定在2005年之后，交通银行在今年要完成的引进外资工作，就是其在上市前留给媒体最大的悬念。虽然交行、渣打与汇丰三方皆出言谨慎，但交行将在渣打汇丰二者中选一作为自己的战略投资者已是业内公开的秘密。在为交行做内部审计的普华永道人士告诉记者，交行一直在与上述两外资行进行接触，但具体选择谁则是交行内部最机密的事情之一。

　　两家外资银行均措辞谨慎，渣打银行新闻发言人说，“在最后敲定前，渣打银行不便表态”。而汇丰银行新闻发言人也称关于入股的消息甚为敏感，因为汇丰银行在香港证券市场占有重要地位，现在发表评论可能会导致香港股市波动。

　　汇丰抢得先机？

　　根据最新的消息人士透露，在渣打与汇丰的竞争中，汇丰似乎已抢得先机。据透露，汇丰已经委托相关机构，制作起草收购交通银行股权的合同以及相关法律文书，双方的接触日益紧密，并可能进入实质性阶段。

　　根据引入战略性股东的排他性原则，汇丰的进展则意味着另一接触方渣打获胜的希望看来已经缩小很多了。

　　对于入股内地银行，渣打与汇丰的相关高层都曾发表过言论，但双方所倾向的重点明显有所区别。汇丰的亚太区主席艾尔顿曾在一公开场合表示，“我们会研究任何入股内地银行的可能性，但却不会持有太多内地银行的少数股权。”已经持有上海银行8%股权的汇丰希望在下一个入股对象身上实现更多的股东权利。

　　而渣打方面则更加注重投资的股本回报。渣打银行董事王冬胜表示，渣打集团所定下的目标投资项目的长期股本回报需达18%-20%，而入股比例反是次要。渣打集团的全球企业总裁南凯英还透露过渣打希望入股后能从内地合作伙伴那里解决吸储的难题，意味着渣打希望在日后政策允许的情况下，可能会依靠内地的营业网点按一定比例分享其吸收的银行存款。

　　由于交通银行是国内第五大银行，根据其2002年年报，资产总值超过7600亿元，股东权益也超过300亿元，入股的战略投资者将耗费巨资。渣打董事王冬胜曾经表示基于内地银行条例的不断放宽，如对入股城市商业银行与区域银行皆逐步放开，在公司管理、风险管制及坏账处理上亦逐渐改变，渣打也会根据条例的更改而改变自己的入股策略。

　　从双方对入股内地银行的态度来看，愿意付出更大投入的汇丰银行似乎更适合目前创新乏力、被中小商业银行不断追赶的交行。

　　交行上市条件渐成熟

　　交通银行在2000年就曾经谋划上市，但当时其作为国有银行的通病仍十分明显，不良资产高企、法人治理结构不完善和内部管理僵化，因此改变策略，先行加紧内部制度改革和财务重组工作。

　　根据资料显示，到2001年底，交行按“一逾两呆”口径，不良资产率接近17%，按五级分类标准则可能接近25%。市场人士认为，当时交行想引进花旗作为战略股东，但最终谈判失败的原因主要就在于交通银行当时的不良贷款比例。出于种种原因，花旗也未能对当时交行所提供的数据作出确信。

　　两年多过去，交行在不良资产方面已做出明显改善，截至2003年9月末，按五级分类口径，交通银行不良资产余额为707.84亿元，占比14.04%，比上年末减少94.5亿元，下降5.62个百分点。

　　至于2003年的数据，交行内部人士透露则应该在13%左右。交行行长殷介炎的目标是，到2006年，交行的不良资产率下降至5%以下。而年内若能成功发行100亿元至200亿元次级债，交行的资本充足率将达8%以上。

　　经过两年多的内部改造后的交通银行，普遍被认为有了一股向资本市场再次冲击的实力。据悉，普华永道已为交通银行建立了信贷风险控制系统，并继续为交通银行设计管理会计和业绩报告系统。交通银行内部人士也称，交行在资产市场上市的条件已经基本成熟。

　　尽管有分析师认为交行地位尴尬，“虽然她有国家作为大股东，但却享受不了国有商业银行注资的待遇。虽然相比于股份制银行的规模大，但机制不灵活，不良资产率高于中小股份制商业银行。”但交通银行却渴望着借外资股东与资本市场的力量为自己带来新生。

　　本报记者 岳毅桦