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记者昨日从业内渠道获悉，由于超市发与天客隆重组纠纷迟迟无法得到解决，而超市发连锁股份的国有股与职工股出售进程又遇到重重阻力，加上企业后续发展缺乏资金支持，目前超市发从管理层到员工人心惶惶，整个企业正处于危急关头。
据了解，目前天客隆与超市发重组纠纷的官司至今没有结束，双方在新开店铺资产认定和销售货款金额大小方面也未能达成共识，因而导致去年年底一度传出天客隆与超市发
重新走到一起完成实质重组的传言始终没有成为现实。而在这种情况下，企业发展缺乏后续资金支持，新领导班子无法在企业迅速树立威信，员工上下对超市发的未来缺乏信心。
在这种背景下，大商集团要完成对超市发连锁股份其余国有股和职工股的收购变得难上加难。起初，职工持股会要求以不低于每股2．5元的价格上市转让职工股，但由于种种原因无法实现这一目标。最后经过各方协商，持有34．77％国有股的超市发资产经营管理公司（代表海淀区国有资产管理局行使政府对国有股管理职能）终于同意先以每股2．5元的价格回购职工股，然后将国有股与职工股一起在北京市产权交易中心挂牌上市。目前，挂牌销售工作已在筹备中，但持股职工还没有拿到一分钱。
这一决定意味着，大商股份、上海百联、江苏悦达等有意收购超市发连锁股份公司国有股与职工股的公司中，出价最高者将最有可能获得收购胜利。但问题并没有这么简单，如果之前夺标呼声最高的大商胜出，那么情况还会好些，而一旦第三者购得这些股权，新一轮扯皮将很有可能出现。
据大商集团有关人士称，在整个过程中，一些政府部门与外来收购者都忽略了一件至关重要的事情。就是根据超市发连锁股份公司的章程，只有股权超过2／3以上才能实现对公司的控股，而且董事会中2／3以上董事同意，才能决定是否修改公司章程。这就意味着，除非大商完成对超市发连锁股份其余股份的收购或者大商主动转让其所持有的合资公司股份（目前已增持至35．86％），否则其余收购方即使收购了其余所有股份，也无法对超市发连锁股份控股，需要与大商方面继续协商。
这种具有高风险的收购结果将有可能吓退其他竞争者。据大商有关负责人分析，如果要收购国有股，其所必须附带收购的网点资产、债权和土地费用就超过了4个亿，再加上国有股与职工股股权，至少在5个亿左右的收购金，这决不是一般的企业能拿得出来的。即使花了这么多钱还不能对企业控股，收购者的风险就更大了。因此，这位负责人认为，大商收购成功的可能性会占到70％左右。
这位负责人称，虽然天客隆的资产的确不尽人意，但目前大商还没有退出超市发连锁股份的想法。大商的本意也是通过收购超市发的品牌进入北京做大做强，但如果这一计划失败，超市发连锁股份公司的国有股与职工股被别的企业拿下，很可能这个品牌就不再存在了。商报记者 屠建路
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