航运复苏带来投资热潮 中海集运谋求海外上市

　　本报记者 卢淳 北京报道

　　经历了2001年的寒冬后，世界航运业迎来了春天。

　　2004年2月20日，中海集装箱运输股份有限公司在上海成立。中海集团总裁李克麟透露，中海集运近期将会在海外上市，从而成为第一家在海外上市的中国集装箱运输公司。

　　“所有上市的准备工作都在紧锣密鼓地进行，并不确定公司会选择在香港、新加坡还是美国上市，募集资金肯定会投向集装箱业务。”中海集团宣传处一位姓王的处长不愿意透露负责此次上市的承销商和募集资金金额。但市场有消息称，该公司计划于今年6月上市，募集资金将为20亿美元。

　　“成立股份公司就是在为上市做准备，明眼人一看就知道。”中海集团一位人士表示。据这位姓王的处长透露，上市的准备工作从去年就已经开始。

　　突出主业

　　“航运业是投入高、风险大、回报低的行业。中海的业务覆盖面广，投资任何一个项目都需要巨额资金，但是我们有着畅通的融资渠道，并不缺钱，集团的资产负债率一直保持在57%-60%之间。中海集运上市主要是要满足国有企业改制的需要。”王处长告诉记者。中海集团有着这样的战略规划：到2005年，集装箱船船队运力超过30万TEU(标准箱)，进入世界前10名。如此看来，此番上市的意义并不仅仅是国有企业改制这样简单。

　　如同石油领域里面有中石油和中石化一样，在海洋运输领域有着中远集团和中海集团。在中国，能够进入世界前10位的班轮运输公司也仅有中远和中海两家。王处长表示，在未来的一两年内，中海的集装箱业务一定会超过中远。“今年我们有12只集装箱船下水，从吨位、运力各方面都超过了中远。”

　　1997年7月，中海集团在上海成立，旗下有油运、货运、集装箱运输、客运、特种活运输等五大专业船公司组成的主营船队，并有综合物流、码头经营、金融投资、供应贸易、信息技术等多元产业及三十余家境外公司。

　　虽然集装箱业务一直是中海集团的发展重点，但是集装箱业务的发展并不顺利。“中海集团的成立多少有些政府拉郎配的性质。当时将大连海运、上海海运、广州海运整合在一起成立了中海集团。成立之初，整个集团都处在亏损中，负债率很高，亏损额高达6.8亿元。集装箱业务都是凌乱分散的。”王处长告诉记者。就在中海集团成立不久的1997年8月，中海集运成立，注册资本为18.01亿元，中海集团控股的上市公司中海发展(600026)拥有其25%的股份。“中海集运刚成立就出现亏损，这并不奇怪，因为当时整个集团的集装箱船只有12艘，根本不成规模，中海集运甚至都没有对集团的集装箱业务进行整合。”

　　情况从1998年开始出现转机。此时，中海集团的集装箱业务开始占领国内贸易市场，在全世界集装箱运输一片惨淡经营、船舶租赁价格很低的时候，中海集运租用了一批廉价集装箱船。1999年，中海集团开辟了三条世界航线；2000年，开始大批订购新船。然而，在世界航运事业都处于低迷的年代，中海集运要保持盈利似乎很困难。据一份行业内部资料显示，2001年国际班轮公司的平均亏损额为0.6-1亿美元，其中马士基海陆亏损0.39亿美元，海皇总统亏损0.57亿美元，韩国现代亏损2.43亿美元。中海集运也逃脱不了巨亏的命运。

　　为了不拖累中海发展的业绩，2002年中海发展将中海集运剥离给中海集团。从此中海发展轻装上阵，而中海集运的发展又成了李克麟们关注的焦点。

　　“此次成立集装箱运输公司，就是要淡化原来中海集运的概念，将集团最优的集装箱业务资产组合起来，突出主业。”王处长告诉记者。

　　“赚一年，平两年，亏一年”似乎是整个航运业的规律，因为航运业是一个与世界经济周期紧密相连的行业。当世界航运业普遍经历了2001年的寒冬后，又迎来了航运业的春天。“如果公司能够在2004年中上市，将是一个很好的契机。因为从国际环境看，欧洲航线的经营状况很好，欧盟经济增长平稳，美国经济正在复苏，而中国经济强劲增长，出口商品90%都是通过海运；从中海集团自身来讲，集装箱业务经过了几年的投资期，开始进入了良性市场。”中海集团的一位人士表示。

　　据业内人士介绍，虽然经历了伊拉克战争和SARS爆发的冲击，国际班轮运输市场仍基本保持了良好的发展态势，运量需求稳定增长，运力增幅相对缓和，航线运价普遍上涨，行商业绩明显改观。预计2004年世界集装箱海运增长率将达到8.2%，仍然高于运力的增幅，全球大部分主干集装箱航线运价将有所上升。由此看来，中海集装箱运输公司的上市，可谓是占尽了天时。

　　中海系

　　目前，中海集团旗下拥有两家上市公司：中海发展(600026)和中海海盛(600896)，中海发展同时还在香港上市。中海集运的上市，将会大大扩充中海集团集装箱业务的实力，在各项主营业务方面，中海都拥有了上市公司。

　　从上市的时间看，早在1996年，中海海盛就已经上市，年长于中海发展；从规模上看，中海发展自然是老大，总股本几乎是中海海盛的10倍左右。中海发展经营区域覆盖整个中国沿海以及国际远洋航线，公司在沿海原油运输市场占有超过70%的市场占有率，在煤炭运输市场占有30%左右的市场份额。

　　“在沿海运输市场，中海发展的运力规模已经占到了国内沿海运力总量的45%左右，是惟一一家运力规模超过100万吨的海运企业，具有较高的市场占有率，形成了一定的垄断优势；中国经济的持续增长拉动了对煤、石油等物资的强劲需求；同时国际运价的提高也为公司带来了实质性的利好。”一航运分析师告诉记者。

　　中海集团持有中海海盛38.74%的股份。中海海盛地处海南省，是中国富产铁矿石的资源基地，且公司处于澳大利亚至中国航运线上。受中国市场庞大需求的推动，全球铁矿石消费量增幅将超过5%。澳大利亚AME矿石能源公司预计，2003年中国铁矿石进口量为1.44亿吨，同比增长28%；2004年将达1.86亿吨，同比增长29%。无疑，中海海盛会从中国“钢铁热”中分到一杯羹。“每年中海海盛都保持有几千万的利润。”王处长表示。