嘉娜宝与花王交易半途夭折 结构调整障碍重重

　　[zhongwen.ft.com, 中本美智代(Michiyo Nakamoto)东京报道]

　　嘉娜宝(Kanebo)已迫于压力对工会作出让步，突然取消了原定将其化妆品业务以4000亿日元(合38亿美元)售予同行对手花王(Kao)的交易。此举表明，日本的结构调整仍面临重重障碍。

　　在戏剧性地改变初衷后，嘉娜宝表示，取而代之的是，公司将寻求政府发起成立的产业再生机构(IRCJ)的支持，帮助公司削减5200亿日元的债务并重振旗鼓。

　　目前，花王是日本最大的个人护理和清洁产品提供商。如果嘉娜宝将旗下部门售予花王，那么这将成为日本国内有史以来最大的一宗交易，并诞生一家年营运总收入达3000亿日元的企业，足以和日本化妆品行业龙头资生堂(Shiseido)一比高低。

　　嘉娜宝放弃花王，转投产业再生机构“对日本的私有部门重组而言是一次倒退，”瑞士银行(UBS)驻东京信贷分析师格雷姆•诺德(Graeme Knowd)说。

　　因市场揣测原定交易告吹，嘉娜宝股价暴跌近15%，至110日元。

　　嘉娜宝向花王出售名下业务的半途夭折突出表明，日本的结构重组，以及公司控制权改变后造成的职位流失在日本是敏感问题。嘉娜宝的工会是该国最大的私有部门行业工会的一部分，在集团内部向来是一股强大的势力。

　　诺德先生说：“我认为此事将阻碍任何人在日本进行并购，因为这原本是一项敲定的交易。”

　　在过去的一年，好几家日本公司在最后关头放弃了交易。

　　花王公司社长后藤卓也(Takuya Goto)一反常态，在公开场合也难掩怒火，对嘉娜宝改变主意表示惊讶和沮丧。“嘉娜宝的新闻稿称，两家公司(在交易上)不能达成一致，我们对此感到很不高兴。”

　　嘉娜宝说，现在它将和产业再生机构一起，把化妆品业务分拆出来，成立一家独立的公司。尽管嘉娜宝将成为新公司的少数股股东，但集团高管暗示，这家与产业再生机构成立的企业将允许他们保留管理控制权。

　　译者/张征

　　来源：金融时报

　　金融时报全球经济报道

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