施罗德致信温家宝德意志银行呈上建行IPO方案_产经动态_财经纵横

施罗德致信温家宝德意志银行呈上建行IPO方案

http://finance.sina.com.cn 2004年01月18日 08:07 21世纪经济报道

　　本报记者张旭北京报道

　　2003年4月份成立的中国建设银行重组办的人员正在陆续到位。这个从不向外披露任何信息的机构，其职务功能被传得纷纷扬扬，以致于名称也被冠之以“股改办”——一个外界随意想象的机构。

　　今年的春节对建行重组办的成员来说，将是一个难得闲暇的假期。在重组办职能之上的是建行重组领导小组，组长即建行行长张恩照。

　　当围绕着建行上市的数个融资方案还在讨论审读阶段，这些方案就被海内外媒体艰辛地挖了出来。

　　1月15日，摩根士丹利董事总经理兼中国投资银行业务联席主管吴长根主动向记者披露，估计中国建设银行将在2004年发行30亿美元的股票，“并且我们获取建行承销商的可能性非常大，虽然我们也乐于帮助中行，但获得承销商资格的可能性比较小”。

　　吴长根还称，他个人倾向于整体上市，但海外、国内同时上市的可能性也非常大。

　　就在同一天，一个在摩根士丹利之后的宏大计划也被媒体无意识地端到了前台——德意志银行给建行精心设计的IPO方案预计将超过2000年6月联通的56.5亿美元融资规模，成为五年来亚洲最大IPO，而承销商可在此业务中获得近1.7亿美元的佣金。

　　消息在北京、香港一经传出，有投行经理即刻说，春节将过得不那么踏实了。

　　证实施罗德信件

　　如果不是2003年年底拿下年度全球最大IPO中国人寿的承销大单，德意志银行此次拿到建行大单的运气尚不会如此笃定。

　　早在1月13日，有关人士在北京向本报记者透露，德国总理施罗德上周给国务院总理温家宝写了一封信，希望中国政府能允许德意志银行承销中国建设银行首次公开募股(IPO)，以应对该行与花旗集团、JP摩根的竞争。

　　在此之前，海外媒体报道，JP摩根聘请美国前国务卿基辛格为顾问。在陪同总裁威廉·哈里森William B. Harrison　访问中国期间，基辛格专程拜访了中国国家主席胡锦涛，后基辛格又与威廉·哈里森一同拜会了建行行长张恩照。

　　如果说JP摩根的政府公关行为在某种程度上启发了德意志银行，始有德意志银行要求德国总理施罗德给温家宝总理写信之事，那可能是对大国政治的一种简单解读。就此消息，记者向施罗德办公室求证，发言人Ruediger Petz对此消息暂时不予置评。德意志银行亚洲分行副董事长张红力在回答记者提问时，则以一种开放、平和的姿态做出回应：“这些猜测与分析说明欧盟和德国政府对这件事(建行上市)确实很重视”。

　　记者通过相关渠道，得知施罗德总理在写给温家宝信中，赞扬了中国的金融改革，并说中国的金融改革是非常重要的。信中特别提到，德意志银行是欧洲最大的银行，如果能参与中国建设银行上市工作，将是一件令人高兴的事。

　　施罗德的信令同样打出外交牌的JP摩根大感紧张——1月13日，JP摩根顾问基辛格再次来到中国重要行程之一是拜访了温家宝总理。此次这位挂有JP摩根顾问之衔的博士是否还肩负向张恩照游说的使命，则不得而知。

　　美林珊珊迟来

　　建行重组办的一位工作人员告诉记者，圣诞前夕有6家投行应建行邀请递交了承销建议书，分别是中国国际金融公司、摩根士丹利、花旗集团、德意志银行、JP摩根、汇丰控股。按照惯例，竞争者直接参与的是一个针对客户的报告会，一般两到三个小时，内容全都是“务实而非务虚”。

　　第一场报告会已在12月18日举行，由重组领导小组组长张恩照牵头，听完一场讨论一场，6场报告会完全开完已是临近圣诞节的12月23日。

　　承销建议书例行有承销商的业绩、案例、对客户的理解、对客户的市场定位、对客户的重组建议等，并不会涉及具体的招股价、招股数和募集资金规模，只有客户将上市资产和上市地点确定后，投行才会与客户商量上市细节。

　　如果以此前建行所定的“一中二外”为原则，除建行控股子公司中国国际金融公司夺标已基本圈定外，争夺其余两个席位的外资投行仍存在相当变数。有来自北京的猜测认为，由于摩根士丹利与建行在中国国际金融公司的合资方背景，在剩余两席中获得一席应在情理之中。

　　稍早有消息，要参入竞争的瑞士信贷第一波士顿在最后时刻放弃了这次机会。瑞士信贷第一波士顿公关部的李小姐答复本报记者：“每家投行对客户的选择都有不同的想法，在四大银行中瑞士信贷第一波士顿参与了工行的不良资产证券化。”据此分析，瑞士信贷第一波士顿已经将目光锁定工商银行。

　　同时，建行还引来了华尔街另外一家大股行美林证券的角逐。1月12日，美林证券向建行递交了承销建议书。对于美林证券的珊珊来迟，业内流传多个版本，而此时美林中国区主管刘二飞近几天一直不在办公室，暂时没有披露任何信息。

　　如果仅从职业经理人的竞争角度来看，刘二飞要面临来自JP摩根中国主席及行政总裁李小加的挑战。在跳槽JP摩根以前，李小加任美林中国区董事总经理兼总裁，与美林中国区主席刘二飞“既是合伙人关系、私交也不错”。2003年4月，李小加正式到JP摩根之后，二人从此处于一种职业上的竞争态势。

　　虽然两家投行的竞标不能说成两个人之间的战争，但在四大行上市的过程中，海龟们由同事转为竞争对手的关系演变时有发生。张红力在任职德意志银行亚洲分行副董事长之前，长期担任高盛中国首席代表。花旗集团亚太区副主席任克英此前任职贝尔斯登(Bear Stearns)，此次将与金融部总裁Raymn共同负责建行项目。

　　参股建行

　　据北京知情人士透露，在施罗德写给温家宝的信中，特别提到希望德意志银行能参股建行。

　　中国国际金融公司一位主管介绍，国内特大型国企引入战略投资者一般都是在海外上市以后，如中国移动引入沃达丰；但也有在IPO时就确定战略投资者，如中海油引入BP、ABB等。建行作为改革试点银行，试点政策是否会包含允许提前引入战略投资者？这要看决策层对四大行改革的步骤安排。

　　中金公司这位主管还认为，虽然国家会批准IFC参股未上市的城市商业银行，但不大可能会批准外资参股未上市的国有商业银行。

　　但也有持不同意见的。中移动香港的一位高级主管解释，参股并不等同战略投资者，参股只是一个资本收益上的合作。在中国人寿去年海外上市配售期间，德意志银行、花旗集团、瑞士信贷第一波士顿作为联席承销商，都分别大幅度持有中国人寿股份其中德意志银行持有16%、瑞士信贷第一波士顿持有15.15%、花旗集团公司则持有15%。

　　从技术而言，德意志银行参股建行上市公司的障碍是可以解决的。

　　除德意志银行外，JP摩根和花旗集团也表示有意参股建行。

　　与这些竞争对手相比，汇丰控股无论政府公关或是业务上都不占优势。但布伦博格(Bloomberg)的一位分析员认为，汇丰在个人业务上的成功经验，加上建行与汇丰有一些深厚的人脉关系，因此汇丰控股有望成为建行的副主承销商或财务顾问。对Bloomberg的单方面说法，建行、汇丰都没有给予证实。

　　而来自建行方面的消息，原定春节前公布承销商名单的决定将会延迟。

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