|
本报记者 胡朝辉 北京报道
就在中国建设银行为实现海外上市争分夺秒的同时，另一场不易被人察觉的争夺也在进行中。
据一位与花旗集团关系密切的管理人员1月12日透露，花旗集团旗下投资银行———所
罗门美邦公司正在积极争取建行上市的主承销资格。几乎与此同时，与美林公司关系密切的人士也表示，美林公司也在积极争取参与建行的承销。而此前的消息则称，自去年12月下旬，中国建设银行已邀请了包括花旗、汇丰、摩根大通、摩根士丹利和德意志银行在内的几家投行正式竞标其IPO承销商资格。如此看来，美林只能算是后来者。
分析人士认为，除了丰厚的承销费用，各投行更看重建行上市所带来的示范作用。由于四大国有银行的陆续上市已成定局，因此谁能抢得“头啖汤”，无疑将为日后的竞争赢得筹码。而各种利益相互妥协的结果也极可能影响到建行上市的具体模式。
各投行比拼资金实力花旗集团有望胜出
西南证券的研究员王剑辉分析认为，最能体现投行实力的主要是其资金实力和所拥有的客户资源。
从目前来看，参与建行承销竞争的都是国际上有名的投行，但是其实力和特点依然存在一些差异。截至2003年，花旗集团已连续三年成为全球最大股票和债券承销商，去年该集团承销业务量猛增25%，达5.33万亿美元。同时，摩根士丹利从前年的第五位升至去年的第二位，美林证券则从第二位跌至第三位。
据王剑辉介绍，从2003年第三季度来看，花旗集团的证券投资业务创造的收入约占总额的35%，其中资本市场和投行业务地位最为重要，占25%。美林的业务集中在资本市场与投行和个人投资业务两个部门，它们的收入比重分别为49%和46%。摩根士丹利的主要业务领域是机构证券投资、个人证券投资和投行业务，它们的收入比重分别是53%、20%和12%。它的优势集中在机构业务，特别是共同基金方面。
另据某业内人士分析，除了投行本身的实力，各投行与有关各方的微妙关系也是必须考虑的因素。
综合来看，王剑辉认为花旗集团获得主承销商资格的可能性最大。除此之外，至少还会有两家投行成为承销团的成员。至于此前一直十分活跃的国内投行----中金公司，王认为，由于建行和摩根士丹利是其主要股东，因此中金公司和摩根士丹利很可能不会同时成为承销团的成员。而在未来中国银行的上市承销中，这二者可能会得到相应的补偿。
巨额回报催生“中国情结”外资投行竞争不遗余力
另据业内人士分析，为了尽快达到上市目的，同时也为了尽可能地卖个好价钱，建行多半会采取将优质资产首先打包上市的做法。目前的普遍看法是，建行的上市融资额将达到50亿美元。
宏源证券投行部某经理认为，按照一般的惯例，承销费用占融资额的比例大约为3.5%，因此建行的承销费用大约为1.75亿美元，但他同时还解释说，具体的承销费用可能还要由有关各方协商确定，一般融资额越大，比例也会相应降低，因此实际的承销费用可能还要略低。
尽管如此，为了争夺这次资本盛宴，各投行可谓使出了浑身解数。
相关人士透露，为争夺主承销商资格，花旗集团和德意志银行均向建行提出了先行收购部分股份的优惠条件。花旗集团更是在此前的一次活动中将美国前财政部长鲁宾请来充当说客。
| 
