中国概念神话再次在美国资本市场上演_产经动态_财经纵横

中国概念神话再次在美国资本市场上演

http://finance.sina.com.cn 2004年01月17日 10:10 21世纪经济报道

　　中国概念神话再续

　　这次幸运之神光顾的是内地富豪，天津天狮集团有限公司总裁李金元，以及他在美国OTC BB全称：Over-The-Counter Bulletin Board，是Nasdaq集团管理，提供场外交易的实时报价系统，目前的基本定位是为中小型企业和新兴企业提供筹资渠道。　交易的Strategika公司(交易代码为SGKA.OB)。

　　此前，李金元通过自己控股的天狮国际控股集团反向收购了SGKA。在收购之前，SGKA公司股价仅仅是3美分，而且长时间都没有什么交易。从2003年9月，收购完成之后，SGKA公司的股价开始飙升。到2004年1月12日，据OTC BB的收盘报价，SGKA每股已经高达11.00美元——仅仅3个多月，股价劲升了360多倍！

　　而李金元持有6650万股SGKA股票，按每股11.00美元计算，价值高达7.31亿美元，已经超过了2003年福布斯富豪榜排名第四，身家6.87亿美元的鲁冠球，离净资产8亿美元、排名第三的许荣茂仅一步之遥。而在2003年福布斯富豪榜上，李金元仅位列58名，其拥有财富为1.57亿美元，三个月暴涨5.74亿美元。

　　而当时，李金元获悉自己的福布斯排名情况时，与一些富豪低调回应成鲜明对比的是，他曾大胆表示：“我瞄准的目标不是在中国排名第几，而是在国际富豪榜里排名第几！”传销起家

　　现在，天狮集团网站上写着：天狮集团以生物高新产业为根本，兼顾金融、地产、教育产业、文化交流、现代物流多产业共同发展。

　　但在1998年以前，天狮集团通过传销的营销方式销售天狮生产的“天狮营养高钙素”，获得了大量资金，得以快速发展——李金元也因此成为天津的富豪之一。

　　虽然如此，李金元演绎的还是一个白手起家的财富故事。

　　李金元1958年6月出生在河北沧州。20岁时，李金元开始担任华北油田的一名生产主管，随后担任过长春塑料厂厂长，沧州渤海饲料蛋白粉厂厂长等职务。1993年，也就是李金元35岁时，他到了天津，开创自己的“天狮”事业。

　　开始，李金元想搞房地产项目，但是1993年恰逢国家紧缩银根，加强了对相关行业的监管。李未出手就受到了打击。随后，李金元选择的投资方向是天然动植物功能素——骨参——的制造。然而不久，产品试验失败，李金元不但赔完了自己原有的钱，连从亲戚朋友那里借来的也赔了进去。

　　1994年秋，李金元放弃研制骨参，转向“天狮营养高钙素”。其后的短短3年间，李金元在全国发展了大约300万人的传销队伍，据说有5000万人使用了高钙素产品。仅1996年初到1997年8月的20个月里，天狮靠传销就有了19.89亿元的销售额，利润高达6.39亿元。

　　然而，1998年国家禁止传销的方式。对此，李金元表示：“1985年传销这种营销方式在中国刚刚兴起来时，我也开始采用这种营销方式，1998年国家禁止传销，我必须顺应国家要求才会有发展——违背等于死亡。”

　　李金元的企业开始了动荡，“这段时候，上演了很多悲剧。”李金元开始思考出路。

　　思索的结果是，不久之后，李金元开始在国内建立专卖店销售天狮产品。同时，李金元的想法是，国内不能做传销了，只能到国外做。于是，天狮公司在俄罗斯、东欧、马来西亚开始通过传销的方式，销售天狮产品。有关人士表示，“天狮在海外的销售业务做得不错。”李金元则是说自己公司已经在90多个国家有了自己的分公司，甚至表示：“在欧洲和非洲，安利都不是我的竞争对手。”

　　而天狮公司公开的信息是，2002年度，天狮公司的营业收入是9.70亿元。反向收购

　　随着企业不断发展，李金元也开始寻求资本市场的支持。2003年3月，李金元为此专门到新加坡考察，寻求到新加坡上市的可能。

　　“我们是在2003年5月开始接触的。”天狮这次反向收购的财务顾问，美国沃特财务集团上海代表处的首席代表张志浩说。经过短短一个多月时间，在14家投资机构中，天狮选择了沃特财务来协助完成这项收购。在其短短三个月不到的时间里，天狮国际完成了自己在OTC BB上购壳的过程。

　　壳公司SGKA成立于1990年，其间经过多次收购，主业几经改变。在天狮国际收购之前，SGKA计划的主要业务是网络安全服务，目标客户为美国财富榜的1000家公司。

　　但是，SGKA公司的经营状况并不让人乐观。在被天狮收购前，SGKA已经历了一次破产清算，只剩下名义上的286美元资产，成了一个资产负债都几乎为零、名副其实的“壳”。

　　2003年3月24日，天狮国际集团控股公司在英属维尔京(BVI)注册成立。随后，通过天狮国际收购了天津天狮生物发展公司80%的股权，李金元将天狮的资产注入到了天狮国际——这为后来天狮国际的一系列资本运作打下了基础。

　　反向收购的过程并不复杂。首先SGKA收购天狮国际的全部股权，然后SGKA给予天狮国际原股东6849.5万股SGKA股票，随后，SGKA原控制人所持3200多万股中的2900万股，由SGKA公司赎回并注销。天狮国际所持有的资产，也就成了SGKA公司的资产，以前的SGKA公司已经完全变成了一家新的公司，而公司名称也将改为天狮生物科技集团(美国)。

　　而这一运作，也使得本来作为天狮国际控制人的李金元，持有了大约92%的SGKA公司的股权。李金元将天狮集团的一些优质资产置入了在OTC BB市场交易的SGKA，截至2003年9月30日，SGKA前9个月的净利润迅速增加到每股0.44美元。

　　又在3个多月的时间里，SGKA公司的股价从2003年9月24日的每股3美分，一路飙升到2004年1月12日的收盘价11美元。申请挂牌

　　但是，在OTC BB收购壳公司，只是李金元步入国际资本市场的第一步。

　　“现在SGKA的股价市盈率在30倍左右。”张志浩说，“比一般IPO的20倍市盈率要高一些。”他进一步说明，下一步的工作已经开始，就是为天狮在正式交易所申请挂牌，尔后再融资。

　　早在2003年12月8日，SGKA就已向美国证券交易所(AMEX)申请挂牌。

　　美国证券交易所发行部副总裁John McGonegal评价：“我们很高兴SGKA向美国证券交易所提出了挂牌申请。2004年，美国证券交易所将更多关注来自亚洲的公司。”

　　至于为什么选择到美国证券交易所上市，张志浩说：“主要是美国证券交易所没有盈利时间上的要求。不管是香港创业板，还是纳斯达克，都有一定的盈利时间的要求。”而天狮国际成立于2003年3月，自然没有达到香港市场要求的三年盈利时间记录。

　　虽然，李金元持有的SGKA股票涨幅惊人，但是OTC BB上收购壳公司所带来的股价效应，如果没有公司基本面的支持，也将只是过眼云烟。

　　早在1999年，北京世纪永联就在OTC BB上借壳。壳公司的股票由原来的9美分一度升至最高的25美元，但是时间过了3年多后，世纪永联至今仍然在OTC BB市场上，股价已跌至每股0.40美元。

　　“由于OTC BB对企业的要求不高，以前很多小企业的股票都在那里交易。”张志浩说。一些小企业虽然可以在OTC BB上购壳进行股票交易，但是由于本身发展受到限制，即使是可以在OTC BB上交易，但如果企业的生存都有问题，股票交易就没有什么意义。“我们现在对于选择在OTC BB购壳公司的要求都很高，很多公司税后利润在400万美元以上。”

　　对于李金元来说，虽然所持有股票的市值是个惊人的数字，但是真正实现在美国正式交易所挂牌，恐怕是这“惊人一跳”的最后一步。而按照规定，交易所对挂牌申请的处理时间大概为6到8个星期的时间。从申请上美国证券交易所的时间12月8日算起，天狮国际离美国证券交易所这个主板市场已经很近了。

　　而如果成功完成这一跳，李金元的财富将可能进一步上升，离他“在国际富豪榜里排名第几”的目标也会更近。

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