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本报记者刘彩娜
在中行和建行接受注资，启动股改之后，工行无疑将成了下一个目标。记者获悉，工行有望在明年获得注资，业内人士分析认为，注资规模要远远大于建行和中行的各225亿美元规模，可能会在400亿美元左右。
根据2002年年报，工行的资本净额为1588亿，资本充足率为5.54%，不良资产合计有7598亿元。中行的资本净额为1882亿元，资本充足率已经达到了8.15%，不良资产为4085亿元；建行的资本净额1283亿元，资本充足率6.91%，不良资产为2680亿。但从不良资产规模和资本充足率来看，工行的资金缺口要远远大于中行和建行。有业内人士分析，按照国内上市不
良资产10%和资本率为8%的最低要求，工行的资金缺口大约为400亿美元左右。
北京师范大学金融研究中心钟伟认为，今年可能工行获得注资的希望不大。在注资之前，首先要核销掉庞大的坏帐，否则国家不会匆忙注资的，注资要讲究安全和回报。至于具体的金额，他表示，扣减掉450亿美元，到2003年底，我国外汇储备规模仍超过了4000亿美元，国家还有能力再拿出550亿美元的外汇储备帮助工行和农行进行改革。
除了国家注资补充资本金外，据悉，工行还将发行次级债券来补充资本金，方案已经在去年底上报给了银监会，有望在今年发行。按照银监会要求，次级债不得超过核心资本率的50%，工行2002年年底的核心资本为1778.55亿元，如此计算工行能够发行的次级债券最多约为890亿人民币，约100亿美元左右。
钟伟认为，注资、补充资本金只是国有银行改革系统工程中的一个小步骤。国有银行改革要分几个环节，首先要核产清资；再处置可疑的、有问题的资产；然后才谈得上注资；随后才是股份制改造；最后上市。工行有望在2006年年内完成股份制改革，2007年上市。而且，工行的上市难度将会更大，首先在建行和中行上市后，国际投资者的热情将会有所回落；而且工行的资本规模比中行和建行大得多；工行走的是低端路线，这是一个优点，也是一个弱点。
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