全国产权市场合并风紧深圳两大交易所率先提速_产经动态_财经纵横

全国产权市场合并风紧深圳两大交易所率先提速

http://finance.sina.com.cn 2003年11月29日 11:39 21世纪经济报道

　　就在上海三家产权交易所合并消息传来的同时，深圳两家产权交易所也正积极筹划合并事宜

　　本报记者谢飞深圳、广州报道

　　由北向南，统一的声音在产权交易界渐呼渐高。

　　随着上海三家产权交易所合并即将挂牌的消息传来，深圳创业投资公会秘书长王守仁教授更显得忙碌而焦急，近日，其起草的深圳两大产权交易所合并的方案即将提交市政府有关部门讨论。

　　该两大产权交易所分别是深圳产权交易中心和深圳国际高新技术产权交易所(简称高交所)。

　　深圳两大所合并在即

　　但鉴于目前处于合并关键时期，王教授不愿谈及具体合并计划。

　　实际上，据深圳有关人士透露，深圳两家产权交易机构的合并酝酿已久，原计划是在今年10月高交会宣布完成。记者近日从权威人士处获悉，深圳两大交易所的合并方案计划将于本月底由深圳市政府高层讨论并择日拍板。

　　深圳市产权交易所成立于1993年2月，2000年8月改制为市属事业单位——深圳市产权交易中心，直属于深圳市国资办领导，是深圳市组织国有、集体等企业产权交易的机构。

　　深圳高交所成立于2000年第二届高交会期间，是全国首家以股份制形式创建的产权交易机构，注册资本3000万元，其股东包括深圳高新技术成果交易中心、深圳创新投、深圳中联通投资、二十一世纪科技投资、大鹏创业投资等九家机构。高交所当时成立的目的主要是为高交会成果转化服务的。

　　虽然产权中心侧重国资交易，高交所侧重中小科技企业、民企，但由于同处一城，双方业务范围仍时有重叠。而据记者了解，虽然两个交易所成交量在全国靠前，但日子也不是太好，产权中心有国资强行进场交易的政策规定，靠着国有资产的交易还能旱涝保收。而高交所这边完全市场化，没有任何政策的支持，尽管进行了各种交易手段的创新，但民企还没有大量进场，因而交投清淡。

　　深圳高交所总经理赵辉曾透露：高交所自成立以来聚集了6万多个项目，目前经过评审挂牌交易的项目超过2000个，截至2003年6月份共累计成交金额68亿元按实际交易金额单向计算　。尽管这一数据在全国技术交易所来说已经算是不错的了，但交易所的盈利还是个问题。

　　深圳两大所的合并冲动于是在今年年初开始萌发。

　　上海三所合并后实行事业制，仍归国资委。知悉深圳方案的相关人士说，与上海的合并模式不同的是，深圳两大所合并后将实行股份公司制，股本金额估计会在1亿元左右。

　　由于深圳两所的合并涉及到国资、金融、工商等多个部门，因此协调起来比较麻烦。“快一年了，两个所的人现在都在等着，总不能没有个说法吧。”产交所的一位员工说。此间人士乐观估计合并在今年年底也就是下个月就会有结果。

　　对接创业板：深圳的第三条道路

　　接近合并方案设计的人士向记者透露：深圳两所合并之后将在做好国资转让的同时，重点发展中小高科技企业以及民企的产权服务。

　　“现在，要做全国产权交易中心风头最劲的当属上海。深圳没有必要跟上海争。”熟悉上海产权市场的这位人士说。“上海三所合并之后实行事业制，目的就是为今后能直接挂靠在国资委的名下。”以国资委的名义号令诸侯，当然是名正言顺。

　　王守仁表示，从国资存量上讲，上海国资比重确实比较大。上海现有国资5700亿元，其中经营性资产达到4000亿元，占整个社会资产3成以上。据上海产权交易所统计，今年第3季度，上海国有独资、国有控股及参股企业和事业单位产权出让金额占出让总额的比重达到38%。

　　相对而言，深圳的国资存量并不是太大，“但深圳的科技企业、民营企业则相当活跃，每年的高交会也颇有影响力。做高科技民企为主的产权转让深圳是有优势的。”

　　深圳两所合并的另一张王牌是深交所可能的创业板。“如果将来创业板开了，我们的中小科技企业产权市场就可以直接与其对接，向其输送企业。”这并不是异想天开，据高交所的人士透露，在2000年，传言深圳创业板要开之时，虽然高交所刚开张，但生意也非常好。

　　“不管创业板开不开，做好科技企业、民企产权转让，都是很有前景的。”这位人士信心十足，“国资转让退出之后，变成民营的企业还面临着产权转让。”

　　借鉴上海经验？

　　上海产权界提供的数字：截至2002年底，全国产权交易金额6000亿，上海占了3000亿。就单个来说，全国产权交易所一年2000亿的产权交易额，上海占了一半；全国技术产权交易量，上海则占了90%。

　　在全国普遍的交易所交投不旺的情况下，上海为何如此突出？

　　考察过上海产权交易的王守仁教授认为：上海统计数字较高的原因可能在于上海实行一种特殊的制度，即实行“转让合规认定证”制度。这个制度规定，无论是国资还是其他企业，发生产权转移都要有产权交易所出示的“转让合规认定证”才能在工商部门办理登记。

　　虽然政府并不强制要求企业进场交易，但这一条就使得所有企业都无法绕开产权市场，如此一来，产权市场的人气以及交易量都会被带上来。而全国其它地方基本上只是对国企进场强行要求，对非国企则采取自由态度。

　　如果能借鉴这一经验，这对合并后的深圳产权交易所的发展显然有利。

　　但目前一个关键问题是深圳市政府是否批准这项计划。由于合并的关键涉及到强制入场的问题，即借鉴上海的做法，深圳所有的企业产权转让也必须通过产权市场。由于深圳靠近香港，长期已来实行政府不干预政策，地方政府主导意识比较淡，这是一个难题。

　　统一的诱惑与现实

　　在整体交易量低迷的背景下，地方交易所的合并浪潮开始涌现。

　　武汉产权交易所办公人员向本报记者证实：武汉产交所与武汉技术交易所的合并在今年5月就已经完成。有媒体透露，北京的两大产权交易所也有合并意向。而上海三大交易所的合并上海市政府已经批准，只等挂牌。

　　而国资委主任李荣融的“统一”论调，则促成了一场全国性的产权交易所的整合浪潮正在到来。

　　今年11月11日，李荣融在记者招待会上回答有关媒体记者提问时，更是明确指出：“国家正在努力促进北京、天津、上海三家产权交易中心的进一步规范，从而统一全国产权交易市场，加快产权交易的步伐。”

　　李荣融的表态描绘了一个诱人的蓝图。各地的产权交易机构从诞生的那一天起就梦想着有朝一日能像证券市场的上交所、深交所那样有全国性的号召力。

　　产权交易所作为多层次资本市场的重要一环，其前景不可估量。于是各省的产权交易市场开始加紧合并，加大本地产权市场的交易量，以谋求在今后的全国统一浪潮中占一席之地。　今年9月，广东省政府就下发了关于国资交易的75号文，除了明令国资交易必须进场(进入产交所交易)之外，还特别提到广东省的产权交易所的整合方案。以广州、深圳、珠海三地产权交易所为中心，分别促进粤北、粤东、粤西的产权交易建设。这种以广、深、珠为龙头的产权交易所整合方式最初被认为是一种方向。

　　但据记者了解，目前这个文件实施起来难度颇大。“没有一个可以操作的细则跟着出台，整合根本没有办法进行。”一位产权交易所的人士说：“必须要有一个细化的东西，比如佛山的国企要到广州挂牌交易，地方国资部门是否认同，工商部门怎么协调，佛山本地的产权交易市场怎么办？”这些问题都很现实。

　　除了省内的整合，省域之间的同盟也开始出现。

　　如2000年，以青岛为中心的黄河流域产权交易共同市场；2002年，以天津为中心的北方16个省市112家产权交易机构组建的北方产权交易共同市场；以上海为中心的南方产权交易所又联合成立了长江流域产权共同市场。

　　但业内人士指出，目前的这些共同市场都是非常松散的，“没有太多实质运作价值，只是资源共享而已，各地的利益平衡很困难”。

　　广州产权交易所总经理李正希对本报表示，“什么全国统一？太不现实。”李认为，首先国有产权体制是分级管理的，体制上又政企不分，如何统一？其次很多国企承担了社会职能，这些剥离不依靠当地政府根本无法完成。另外，产权交易的非标准性，买方和买方要见面的特性如何解决。“具体操作起来难度很大。”

　　李正希认为同城的局部合并是有益的，但全国范围的合并值得再研究。

　　深圳高交所一位人士认为，现在全国热炒的统一市场概念很多是盲目的。全国市场到底如何统一？由谁统一？统一什么？这些问题都很棘手。

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