中国人寿陈年老“账”受质疑 年内上市变数迭生

　　美国证监会、香港交易所质疑陈年老“账”

　　国际金融报记者赵冰发自北京

　　由于美国证监会和港交所均对中国人寿有关上市问题提出疑问，这家中国最大的寿险公司能否在今年年内实现上市目标还存在诸多变数。

　　香港一位投行人士11月17日透露，中国人寿在11月6日接受港交所聆讯时没有顺利通过，港交所上市委员会对于该公司剥离1999年前的“高息”保单后，展示的备考账目有保留意见。另据外电报道，美国证监会也同时对中国人寿的相关财务数据提出质疑。

　　“港交所要求的财务数据是在6个月内有效，也就是说如果中国人寿的上市时间不得不推迟到明年年中上市，就意味着该公司还需要出具今年年底或者明年年初的财务数据，但是今年中国股市表现不佳，将很可能影响保险公司的投资收益。”另一家投行人士说。

　　中国人寿股份公司计划在今年完成在香港和美国同步上市，为该公司做IPO的分别是花旗银行、瑞士信贷第一波士顿、德意志银行和中金公司。10月该公司上市申请递交港交所和美国证监会，公司计划筹资25亿美元，至少出售扩股后25%的股权。

　　今年8月底中国人寿完成分拆。以1999年为界，中国人寿分成两家公司，1999年之前的旧版寿险、健康险、意外险保单及其续期业务和相应资产交由中国人寿集团，在这部分业务中，包含大量由此前三年中国连续七次调低利率带来的利差损。1999年之后的业务和资产交与中国人寿股份有限公司。

　　此前，就有不少投资者担心，中国人寿这种分拆的方式仍会使股份公司背负利差损包袱。但是，人寿聆讯前一则消息的传出又使投资者重振信心。该消息指出，财政部将和中国人寿建立共管基金，负责对1999年之前的保单管理。

　　但是显然港交所仍有顾虑。据透露，港交所认为中国人寿股份公司对其与集团公司的债务关系的解释仍不十分清楚，特别是在首次聆讯时，该公司审计师普华永道会计师事务所没有对该备考账目开具无保留意见，上周四中国人寿进行了第二次聆讯。

　　而美国证监会则对中国人寿的财务数据提出疑义。一家律师事务所的律师认为，美国在会计标准和计算方法上和中国不同，“比较复杂”。美国证监会希望得到更多的有关中国人寿股份公司的信息。

　　上述投行人士认为，未能通过聆讯很大程度上影响了中国人寿的年内上市计划，原因是港交所在圣诞节前一个星期便停止办公，也就是说中国人寿必须在12月20日之前完成上市，显然时间已经非常紧张。

　　保险公司有关人士透露，两家监管机构向中国人寿提出的问题超过1600个，其中一半的问题均和1999年之前的老保单有关。但他仍然相信，中国人寿年内上市的希望很大，“对于老保单的处理中国人寿有中国财政部的支持，而通过资产剥离，中国人寿的资产质量极佳。”该人士说。

　　《国际金融报》(2003年11月18日第一版)