中金方案触焦港金管局中信新股改方案下月亮相_国内财经_财经纵横

中金方案触焦港金管局中信新股改方案下月亮相

http://finance.sina.com.cn 2003年10月25日 12:01 经济观察报

　　本报记者李利明石朝格北京报道

　　如果一切都是按照预期进行的话，中信实业银行(以下简称中信银行)的股份制改造应已接近尾声了。

　　今年3月遭香港金管局意外“否决”，曾经让中信银行股改一下子变得扑朔迷离。

　　“如果不出什么意外的话，新的股改方案将会在11月份公之于众。”日前，中信银行行长窦建中在接受本报记者采访时证实了此消息。他表示，虽然由中金公司提出的股改方案在前一段时间搁浅，但这并不影响中信银行股改的进程与上市的决心。新方案

　　10月14日下午，中信银行董事会办公室主任王先生在谈及中信实业的股份制改造时，显得十分谨慎，“国企进行股改，面临很多法律上的工作要做。”

　　据中信银行一位高层透露，经过一段时期的准备，中信实业银行新的股改方案已经成熟，由该行副行长赵小凡主抓这一工作。

　　据他介绍，新的方案跟上一次的股改方案相比，已更为成熟，也更具可操作性。“我们在吸取上一次教训的基础上，对股改方案做了一个全新的规划，比如在上市的时间表上，将不再一味求快，而是要事先解决诸如资本充足率、补充资本金等问题。另外，我们聘请了新的投行参与制定股改方案。”

　　由于此前与广州控股等公司的“私募”不太顺利，窦建中表示，中信实业准备引入能够给中信银行带来丰富的经验、提升业务水平以及其他帮助的新战略投资者，而不仅仅是带来资金。其言外之意，对于某些民间资本、实力雄厚的工商企业并没有太多的兴趣，而外资银行等金融机构很可能是新的投资者。中金方案受挫

　　迄今为止，中信银行还是中信集团的全资子公司。为了达到上市要求，它需要成为拥有不少于5个股东的股份公司。

　　其实，中信银行的私募、扩股早已在积极酝酿之中。

　　“中信银行一直在积极筹备在海外上市，但后来由于境内上市条件变得相对宽松，就打消此念头，一心一意谋求境内上市。这样，私募也就被提上了日程。”中信银行的相关人士解释说。

　　按当时的设想，中信银行的募资金额将达90亿元。今年年初，经过两轮的筛选，圈定了广州控股(600098.SH)作为第二大股东。当时，广州控股拟斥资10亿元，并作为中信实业银行改制及增资的发起人之一。另外一家上市公司钱江水利600283.SH　准备投资1亿多元。

　　在这次私募扩股过程中，中信集团以其拥有中信银行净资产折价入股，大约占70亿元。

　　私募之后，中信银行将由三大股东主政。按照这位人士的估计，股改后，中信集团持股比例为78%，而广州控股与这家外资机构两家共占大约11%。这表明，中信银行还引入了不少其他小投资者。

　　这一切都是按照中金公司为中信银行设计的一整套方案来进行的，但却因为香港金管局的“意外”否决不得不回到了起点。

　　在中金的设计中，同属中信的香港中信嘉华银行准备将其一部分股权投入到中信银行中。这样，中信嘉华银行就可以成为中信银行的大股东。

　　由于中信嘉华银行的资产质量较好，资本充足率高，如果这个方案得以实施，股改以后的中信银行将在中信集团控股地位不变的情况下，得以募集90亿元的资本金，从而达到资本充足率8%的最低要求。

　　然而，香港金管局并不认可这个“中金方案”。今年3月，香港金管局在出具的否定意见中称，中信银行和中信嘉华银行都同属于中信集团，中信嘉华不能投资其“姊妹公司”。随后，看到势头不对的广州控股和钱江水利等几家企业也纷纷放弃了参股中信实业银行的想法。中金公司设计的中信银行股改方案就此夭折。中信之痒

　　从1987年中信实业银行组建到现在，中信银行的资本金并没有随着业务的急剧扩张而得到补充，资本充足率已经严重不足。中信银行2002年年报显示，该行2002年底的资本充足率是5.85%，核心资本充足率仅为4.93%。

　　一位知情人士告诉记者，如果采用2002年开始生效的新金融企业会计制度，这个比例还会低一些。此外，银监会副主席唐双宁近期指出，银监会将尽快按照巴塞尔新资本协议的要求对现行资本充足率的计算方法进行调整。有业内人士测算，按照新的计算方法，各行资本充足率将普遍下降2个百分点左右。

　　根据以上的说法，中信银行当前的资本充足率距离8%的最低资本充足率要求还有很大的差距。

　　由于银监会已经要求，各股份制商业银行在2005年末以前要达到8%的最低资本要求，通过股份制改造来补充资本金就成为中信银行的当务之急。

　　作为中信银行的股东，中信集团一直在想方设法为中信银行补充资本金。窦建中行长在接受记者采访时透露，中信集团已经将中信银行去年实现的14亿元利润全部返还，用来补充该行的资本金。

　　但是要达到8%的最低资本要求，单靠中信集团的利润返还并不能解决问题——中信银行所需的资金缺口极其巨大，即使中信实业银行每年实现的利润都用来补充资本金，并且现有规模不变，也不是一两年能够完成的。

　　中信集团董事长王军曾向媒体透露，中信集团一直面临巨大的偿债压力。去年中信集团偿还债务本息240亿元，今年偿还本息数将不会低于去年。

　　显然，单靠中信集团为中信银行补充资本金显然不现实，中信银行因此必须引入战略投资者来解决资本金不足的问题。