货币市场基金雏形现身 主要投资短期货币工具

　　记者 秦宏

　　数家商业银行发起设立了两只银行间债券市场资金联合投资项目,投资范围限于债券市场和货币市场

　　南京市商业银行已向央行提交成立货币市场基金的申请

　　货币市场基金雏形悄然出现。今年5月至7月间,数家银行间市场银行类成员先后自发设立了两只准货币市场基金,发行以来年收益率分别达到3.5%和2.88%。

　　今年7月15日,南京市商业银行、杭州市商业银行、大连市商业银行、贵阳市商业银行、武汉市商业银行和深圳市商业银行等6家银行进行跨区合作,共同发起设立了银行间债券市场资金联合投资项目,运作资金规模为8亿元。

　　此前,南京市商业银行在5月10日与江苏省内其他10家商业银行共同发起成立了银行间债券市场资金联合投资项目,运作资金总额为3.8亿元。

　　这两只债券市场资金联合投资项目运作期限均为一年,并不承诺保底收益,项目的投资范围仅限于银行间债券市场和货币市场,投资业务主要包括债券分销、买卖、回购以及人民银行认可的其他业务方式,投资工具为在中央国债登记结算有限责任公司托管的债券、票据等品种。

　　尽管这几家银行成立的资金联合投资项目在形式上与基金相比仍有差异,但在项目实际运作和管理过程中却已经借鉴了基金的操作模式,不仅体现了专家理财,而且前台交易和后台结算均实行独立运作。

　　两只资金联合投资项目的管理行均为南京市商业银行,该行历年来在银行间债券市场的操作业绩不俗。去年,南京市商业银行在银行间债券市场的现券交易量达到1335亿元,占据30%的市场份额,在银行类成员中排名榜首。而在托管行方面,江苏省内11家商业银行的资金联合投资项目以无锡市商业银行为托管行,6家跨区商业银行的资金联合投资项目选择了杭州市商业银行来监督项目账户债券托管和结算情况。

　　此外,为控制风险,项目在运作期间均采取了封闭式运作方式,不增加新的投资者,而且发起人不能提前"赎回"对该项目的出资,但是各发起人之间可以进行份额转让,转让价可由发起人自主商定。同时,如经发起人提出申请并得到该项目管理委员会同意后,发起人可以追加投资,进行新的申购。

　　与目前的证券投资基金相比,两只资金联合投资项目的托管费提取标准分别仅为万分之五,管理费则按项目收益情况以超额累进方式提取管理费,如果收益率在2.5%以下,管理行则不提取管理费用。据综合测算,该项目的管理费加托管费用的提取不超过运作规模的0.5%,为时下基金管理成本的三分之一。

　　到目前为止,上述6家银行联手成立的资金联合投资项目的运作期已有一个半月,年收益率达到2.88%；而南京市商业银行早先与省内10家商业银行间成立的资金联合投资项目运作了4个月,年收益率达到3.5%。

　　业内人士认为,尽管设立货币市场基金的相关政策没有正式出台,但商业银行却正在采取多种方式寻求突破。银行间市场成员自发设立银行间债券市场资金联合投资项目,这预示着货币市场基金推出的时机趋于成熟。而商业银行在这一领域内的积极尝试为其今后在市场中运作积累了经验。

　　据悉,南京市商业银行已经向央行提交成立货币市场基金的申请。

　　[资料] 六城市商业银行联合投资项目

　　项目发起人　南京市商业银行、杭州市商业银行、大连市商业银行、贵阳市商业银行、武汉市商业银行、深圳市商业银行

　　运作期限　一年

　　管理行　南京市商业银行

　　托管行　杭州市商业银行

　　资金投向　债券分销、买卖、回购和央行认可的其他业务方式

　　认购单位　以份为出资单位,每份面值人民币1000万元,最低认购额为5000万元

　　托管费　募集资金总额的0.05%

　　管理费　以项目的收益情况按超额累进方式提取,若收益率在2.5%以下,不提取管理费

　　货币市场基金

　　货币市场基金指投资于货币市场(一年以内,平均期限120天)的投资基金。主要投资于短期货币工具,如国债、银行大额可转让存单、商业票据、公司债券等短期品种。

　　从海外市场看,货币市场基金的优点在于收益高、流动性强、购买限额低、资本安全性高等。并且,这类基金由专家经营,管理费用低,不收取赎回费用。

　　货币市场基金按风险大小可以划分为：国债货币基金、分散型货币基金和免税货币基金等三种类型。