稳步建设统一的中国票据市场

　　李军

　　近年来，我国五大金融市场在健康发展、交易量大幅上升的同时，市场功能不断完善，金融产品不断创新。铂金交易即将在上海黄金交易所正式推出，上海证券交易所和上海期货交易所也在争取早日推出全国统一指数和燃料油期货等新品种，中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心(简称交易中心)在加快新业务、新产品的研究和开发工作，继续促进外 汇市场和货币市场的完善和发展。其中，全国统一票据市场已经正式开始起步，并取得了良好开端。

　　一、“中国票据”网开通，标志着建立起了完整的中国货币市场

　　由交易中心建设的“中国票据”网于6月30日正式启用，标志着全国统一票据市场服务平台建设迈出了坚实的第一步。在提供票据转贴现和票据回购报价、查询等信息服务的同时，该网还开通了在线业务洽谈、市场财经信息、政策法规、银行间拆借市场和债券市场行情以及网站可以承载的其他服务便利。网站开通以来，运行安全稳定，报价发送顺畅，市场反映良好。

　　截止7月31日，包括四大国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、城市信用社、农村信用社联社、商业银行授权分行和外资(合资)银行(分行)及财务公司在内的485家金融机构已成为该网成员，报价合计741笔，总量达4060.73亿元，日均176.55亿元。

　　近年来,票据市场发展迅速，2002年全国商业票据签发量达到16139亿元，据央行估计今年将达到2～3万亿元。目前,上海已成为区域性票据业务中心，1999年底商业汇票承兑、贴现余额还只有14亿元和37亿元，到2002年末已高达278亿元和824亿元，而今年上半年更是达到394亿元和1256亿元。“中国票据”网的开通，不仅有助于提高票据交易量，集聚各类票据专业机构，也有助于以上海为中心建设覆盖全国的票据业务中心，增强上海国际金融中心的功能与地位。票据服务系统，和先前落户上海的外汇交易、同业拆借和银行间债券市场，标志着上海已拥有完整意义的中国货币市场。

　　交易中心根据票据市场服务的发展，将在下半年进一步完善“统计监测窗口”功能，并力争在年内完成价格指标体系、无纸化票据交易、登记服务等服务功能。逐步建成涵盖各种票据业务和各流通环节，覆盖金融同业间、银企间和企业间等多市场层次的全国统一的票据市场服务系统。

　　二、全国统一票据服务系统的建立将促进票据市场的健康发展

　　在中国金融市场体系中，唯独票据市场没有全国统一的服务平台，导致票据市场效率低下，功能不全，创新跟不上市场发展的需要。“中国票据”网的开通，将大大提高票据市场效率，防范市场风险，推进利率市场化改革，提高监管效率，推动票据市场全方位的快速健康发展。

　　1.有利于提高市场效率。过去票据专营机构只能依靠打电话、发传真、寄送资料等手段进行票据信息的交换和索取，信息量小、耗时费力、效率低下。现在所有入网成员都可以从网上直接获取和发出信息，选择合适的交易对象、票据品种和交易方式。金融机构拓宽了业务领域、实现了信息资源共享、降低了经营成本，解决了票据市场长期条块分割、信息不畅等问题。

　　2.有利于防范市场风险。信息不对称在很大程度上威胁着票据市场的安全，特别是在办理票据转贴现业务时，金融机构备受交易对手信誉准确度难以确定的困扰。票据市场服务平台推出后，凡申请成为网络成员的，必须提交营业执照、金融机构业务许可证、票据业务授权书等一系列真实、可靠的资料和证件，经审查认证后，方能成为成员。这将在一定程度上增加交易对象的信誉度和透明度，为票据市场筑起一道“防火墙”。

　　3.有利于加速票据利率市场化进程。票据市场利率是利率体系中对市场资金供求和企业资信状况最直接、最敏感的反映，也是货币市场中各种利率关系及变化的动态综合反映。“中国票据”网开通后，将通过建立票据市场有关综合价格指标体系，定期公布利率走势并进行分析，指导商业银行开展业务，为央行实施宏观调控提供真实的操作信号和决策依据，使票据利率成为短期利率市场化的突破口，对推进我国利率市场化改革将产生积极作用。

　　4.有利于提高市场操作效率和改进监管手段。“中国票据”网建立后，市场操作手段的科技含量获得提高，将彻底改变我国目前票据业务的承兑、转让、贴现、转贴现和再贴现业务手工操作的局面，防止纸质票据所带来的伪造票据、变造票据等犯罪现象。该网具有的信息统计、分析等功能，可以使管理层对票据来源及流向、资金运用及投向、风险状况进行实时分析和监测。

　　三、票据服务系统将以建立清算托收、无纸化发行，丰富交易品种为目标，不断发展和完善

　　下一步，交易中心将不断完善“中国票据”网的功能，加快票据市场发展，具体是：

　　1.建立全国统一的票据登记系统，实现以真实贸易为背景的商业票据的无纸化流通和今后融资票据的无纸化发行，彻底杜绝票据流通中“假票”、“克隆票”等犯罪行为。

　　2.建立票据托收清算系统，简化和加快票据交易中的资金清算过程，在与人民银行的清算支付系统实现对接后可以实现商业票据的“无缝”交易。

　　3.以票据电子信息数据库为基础，建立商业本票的发行系统，有资格发行商业本票的企业可以委托金融机构通过发行系统办理商业本票的发行和分销。四、票据市场服务系统建设需要有关配套政策的支持

　　票据市场电子化建设，在观念创新、技术创新、服务创新的同时，还需要相应的制度建设和政策支持。

　　1.通过政策规定，把建立票据登记系统、实现商票无纸化流通的基本设想制度化，鼓励商业银行利用柜台办理和拓展票据中间业务。

　　2.通过政策规定，确保银行在票据贴现、转贴现、再贴现、回购中只接受在交易中心电子登记系统托管的电子化票据，从根本上解决犯罪分子利用“假票”、“克隆票”诈骗银行资金的问题。

　　3.《票据法》第三十一条中有“非经背书转让，而以其他合法方式取得汇票的，依法举证，证明其汇票权利”的规定。因此，人民银行需要做出专门解释，来认定电子票据登记系统生成的成交单或其他电子交易凭证是合法的证据，票据登记系统中记载的最后一个票据受让人就是票据的合法持有人，享有《票据法》规定的权利。

　　4.央行要明确审查贸易背景真实性的义务统一由承兑行负责，贴现和转贴现银行不再负责票据贸易真实性的审核。

　　5.允许参与银行间市场的证券、基金、保险等投资机构参与票据二级市场，更好地发挥票据的投资工具功能，推动货币市场基金的发展。

　　“中国票据”网的正式启用，虽然只是票据市场服务平台建设中的一小步，但在我国票据市场的发展历史上，将写下浓墨重彩的一笔。