独占进口航油市场份额 中国航油五年洗清垄断

　　本报记者 鲁奥 新加坡报道

　　陈久霖花了整整5年的时间欲洗清中国航油(新加坡)股份有限公司身上“垄断”的阴影。

　　“我们的进口航油采购利润从公司总利润的100%降至2002年底的23%”，作为中国航油 执行董事兼总裁的陈久霖对这个表现甚感满意。

　　中国航油刚公布的2003年第一季度业绩报告更让陈久霖振奋：其中实业投资占公司总利润的61.9%；国际石油贸易占22.5%；中国进口航油采购的利润仅占15.6%。

　　通过大规模的实业投资和国际石油贸易，中国航油单纯的靠垄断吃饭的“中间商”形象正在发生转变。当然，变化源于市场之手。

　　吃足“垄断”

　　中国航油的成立一开始就是冲着“垄断”来的。

　　据陈久霖介绍，中国航油最早成立于1993年5月，是由原中航油总公司与中国对外贸易运输总公司、新加坡海皇轮船有限公司三方共同投资成立的，当时的名称是中国航空油料运输(新加坡)私人有限公司。该公司成立的最初目的主要是为中航油总公司直接在世界第三大石油市场———新加坡———采购航油并从事进口航油的运输业务，以确保国内航油供应，并通过市场手段降低进口成本。

　　由于中国航空油料集团公司是全国140个机场、各大航空公司唯一的航空油料供应商，掌握着航空业中利润最丰厚的供油业务，中国航油的成立也因此具有了天然的“垄断”身份。

　　中国航油运营的头几年一度危机重重。1993年到1995年，中国航油只是从事船务经纪业务，共承运进口航油35万吨，累计亏损约100万人民币。1995年，中航油总公司收购了其他两家合作伙伴的股权，中国航油成为其海外全资子公司。

　　真正的转折发生在1997年。陈久霖出任中国航油董事总经理。而此时中国航油业务随之转型———放弃船运经纪业务，将公司重新定位为以进口航油采购为主的贸易公司。“中国航油当时转型的目的就是要把‘垄断’资源吃足。”新加坡一家投行人士如此评价。

　　这次转型带来的利益就是让中国航油在中国进口航油的市场份额由1997年不到3%的微弱地位逐步上升至2001年起的100%，其供油量占到中国民航全国航油消耗总量的三分之一。

　　同时，中国航油之手伸向国际石油贸易业务，领域涉及航空油、燃料油、汽油、石脑油、原油和石化产品等多项品种，市场区域延伸至东盟、远东和美国。“为规避国际贸易中的风险，中国航油还引入期货、纸货对冲贸易等贸易手段；在此次美伊战争中，公司透过期货、纸货对冲买卖等手段成功规避了500多万美元的价格损失。”陈久霖对自己的好胃口从来是不加掩饰的。

　　2001年，中国航油在新加坡交易所上市，并成为当年筹集资金量最大的上市公司。由于中国航油包揽了中国所有航空油料进口的采购，每年达到150多万吨，中国航油的上市故事讲得异常精彩，以致摩根.斯丹利执行董事波特在向投资者推介中国航油时称：“中国航油是外商进入中国航油市场的唯一通道。”

　　融资困境

　　1997年中国航油业务转型之初，中航油集团公司仅拨款49.2万新加坡元。“偿还10.8万新加坡元债务后可动用的资金仅为38.4万新加坡元，而这笔款项还必须支付公司租房、办公和业务等各项开支。”忆及当年，陈久霖唏嘘不已，“而当时做一船航油的生意就需1000万美元。”

　　中国航油最初的策略是通过兄弟公司的过帐来解决资金缺口。具体的做法是，中国航油先和外国石油销售商谈好合同条件，再请国内实力雄厚的大公司先买下这宗货品，而后中国航油再以高出合同的价格从这家国内公司买进这批货品。过帐虽然把盈利的大部分拱手奉送别人，但却为中国航油获得了宝贵的账期，给中国航油开了一条生路。

　　有了一些盈利后，中国航油开始找银行融资。一年无果，1998年，法国BNP银行试探性地给了1000万美元的融资额度，中国航油利用这项融资作成的第一笔生意盈利30万美元。

　　中国航油新一轮寻求融资的攻势在1998年下半年，其得到另外两家银行允诺给予试探性融资和两家供油商的试探性业务放帐。

　　1999年，中国航油的主攻方向是争取国际融资。陈久霖三顾茅庐，请来了新加坡马来银行原副行长加盟，此举获得了2亿多美元的授信额度。授信额度的增长使中国航油实现了直接向炼油厂开具信用证按出厂价采购航油的设想。这一年，中国航油的营业额同比翻了2倍半，税前利润增长了38%，基本上摆脱了融资困难的局面。

　　直到2001年中国航油成功上市，其融资瓶颈才彻底打破。现在，中国航油手中融资额度已增加到3亿美元，其中1亿美元为长期贷款，供油商放帐也增至3亿美元。

　　洗清“垄断”？

　　第二轮转型发生在中国航油上市后不久，这轮转型的一个特征就是进行实业投资。

　　根据中国航油招股说明书计划，中国航油将上市筹集的资金用来收购上海浦东机场航油公司33%的股权，2002年7月23日，这一收购协议正式签字。

　　一个星期之后，也就是7月31日，中国航油再次大手笔向外投资。在击败30多家竞争对手之后，与西班牙最大的石油设施公司———CLH公司握手，中国航油再斥资6000万欧元收购该公司5%的股权，这是目前为止，中国企业在西班牙最大的投资项目。据悉，西班牙CLH公司不仅垄断了西班牙全国航油的分销，同时连汽油、柴油和船舶用油的销量也占到西班牙市场的83%。据中国航油财务报告显示，该项收购每年将为公司带来数百万美元的税后纯利润。2002年，中国航油当年就获得502万欧元的分红。

　　转型后的新模式是否让中国航油洗清“垄断”阴影？陈久霖告诉记者，中国航油将实现实业与贸易的互补，“定位于石油物流与设施的跨国石油公司。”

　　陈透露，中国航油最近还将展开一系列并购，对象主要是石油下游市场的同类型基础设施和贸易公司，而一旦收购完成，中国航油在新加坡的地位可以从现在的112位晋升到新加坡50强。