央行整风公开市场 中国银行等三银行被亮黄牌

　　5月27日，对中国银行来说，这是个不太轻松的日子。

　　当天，央行公开市场业务操作室发布公告，对43家一级交易商的流动性日报制度执行情况进行了通报，中国银行以犯规4次的记录“名列榜首”。

　　这意味着，如果中国银行再犯规1次的话，其公开市场业务一级交易商的资格将被取消 。同样犯规4次的，还有广东发展银行和珠海市商业银行，而中国银行树大招风，它的上榜尤其令人关注。

　　在外人看来，中行犯的也不是什么“大错误”———仅仅在填写报表上出了点问题：按照规定，公开市场业务一级交易商须每天报告资金的流动性，填写流动性日报表，并于每工作日11：30前报送央行公开市场业务操作室；如果不报或者出现明显差错，就算违规一次。此项规定从3月5日开始实施，迄今为止，中国银行已4度踩线。而如果在一年内累计犯规5次，中行的公开市场业务一级交易商资格将告不保。

　　如此，在未来的200多个工作日内，中国银行已经再也容不得半点闪失。

　　中行为何撞线

　　“这次事件对我们来说是个教训。”中国银行全球金融市场部助理总经理王海晔说。全球金融市场部负责参与央行公开市场业务操作，刚刚由原资金部整合而成。

　　自肖钢就任中国银行行长以来，中行内部进行了一些机构调整。有人据此猜测，中行可能因为机构调整和人员变动而影响了报表的填制。

　　但事实上，虽然中行的全球金融市场部刚刚成立，但是原来的资金部一直负责这项工作，而且按照一般规律，机构调整的前提是要不影响工作的连续性。

　　况且，央行在实行流动性日报制度以前已下发通知，明确了报告的规矩，中国银行不会不知道犯规的严重性。

　　王海晔将原因归罪为SARS的影响。她说，“我们的工作确实存在疏忽，但在抗击非典期间，两个人的工作由一个人做，肯定会影响到我们的工作。况且报送的时间都很严格，超过了时间就报送不过去了。”

　　然而央行看重的只是报送的结果。

　　“中国银行没有向我们做出解释，我们也不清楚他们为何四次不报。”央行公开市场业务操作室的庞昭曦说。

　　按照央行的有关规定，一级交易商少报一次流动性日报表，就要给予停止交易资格一周的处分。中国银行4次未报，是否已经被相应地停了4周？据庞昭曦透露，中国银行还没有因此而被停过交易。但他同时强调，这个制度刚开始的时候是手工填报并传真到央行，现在已经改为通过公开市场业务交易系统发送，“如果以后再发生不报的情况，肯定要执行停牌制度”。

　　此次事件还引起了另外一些猜测。

　　“中国银行近期参与公开市场操作的力度有所减弱。”同样身为一级交易商的某城市商业银行一位资金交易员说。

　　据他观察，从近来发行央行票据的情况分析，中国银行中标的数量不是太大，与其大行身份不甚相称。比如说，5月27日发行的300亿元央行票据，工行认购了64亿元，农行认购了50.8亿元，建行认购了36.9亿元，但中国银行却没有参与认购。前几期央行票据的认购情况也大体类似。他猜测，“可能是因为参与公开市场业务程度降低，导致中行没有及时上报流动性日报表。”

　　但这种说法遭到了中国银行的否认。王海晔解释说，“中国银行之所以没有参与央行票据的认购，是因为它的价格高于我们的资金成本，我们认为不合算，就放弃了认购。”王还强调，就资金状况而言，中国银行和其他银行比起来资金可能没有太多富余，但保证日常所需是足够了。

　　一级交易商震动

　　对于央行的“较真”，一级交易商都感到震动很大。

　　“也许中国银行忽略流动性日报工作，(是因为)没有想到央行会这么严厉。”一位国有商业银行资金交易中心的处长说，“中国银行作为四大国有商业银行之一，如果真的被取消一级交易商资格，这个影响就大了。对中国银行业务的影响将是不可估量的，而且央行公开市场业务操作的效果也会受到影响。”

　　这位处长推测，央行在中国银行即将被红牌驱逐的关键时刻发布这个公告，其意图耐人寻味。他分析，央行既要维护规则的严肃性，从而表明央行执法必严的决心，也是对中行提出警告，劝其切莫再犯。

　　按照央行的有关规定，一级交易商享有很多“特权”，如直接同中国人民银行进行债券交易，优先获取央行发布的公开市场业务操作信息，享有央行和登记结算机构在账户开立、资金清算、债券托管结算及技术支持等方面提供的便利服务等。

　　“成为一级交易商是银行实力的标志，各商业银行都会积极争取成为一级交易商。”洛阳商业银行有关人士说。目前该行也已成为一级交易商。

　　但另一方面，央行对违规者的惩罚亦相当严厉：公开市场业务一级交易商在规定时间内未能按时传送流动性日报的，取消当周公开市场业务交易资格，并记录在案；一年内5次未报者，取消公开市场业务一级交易商资格。央行还要求，各一级交易商要指定专门人员，负责流动性日报的报告工作。

　　毋庸置疑，拥有一级交易商资格，将为银行的资金管理开辟广阔天地。反过来说，对中国银行这样的超级金融机构而言，失去一级交易商资格，肯定是无法容忍的。

　　“不能想象如果中国银行失去一级交易商资格是什么样子。”前述国有商业银行资金交易中心的处长说，“失去一级交易商资格，对银行的信誉是个极大的损失；更重要的是，银行的很多资金业务都无法开展，会影响到整个银行的资金状况。”

　　央行意图

　　不过，央行的用意显然不仅仅是针对中国银行的。

　　“央行这次通报一级交易商的报告执行情况，目的就是要规范这项工作，严肃纪律。”庞昭曦说。

　　不报流动性日报表就会招致严厉处罚，那么，这些数据究竟对央行意味着什么呢？

　　一级交易商每个工作日上报的数据共有11个，分别是：库存现金、在中央银行存款、流动性、各项存款备付金率、流动性需求、流动性缺口、同业拆借余额、债券回购余额、拟在货币市场融资额、拟通过公开市场业务融资额。

　　“央行公开市场操作需要这些数据做基础，比如根据各银行的流动性状况来判断操作的方向和力度。”中国银行国际金融研究所的宗良博士说。

　　据庞昭曦介绍，从3月5日开始实施流动性日报制度以来，绝大多数交易商都能及时准确报送数据，但也有一些交易商没有重视这项工作，致使央行无法准确掌握交易商的资金需求情况。

　　此次通报结果显示，43家一级交易商中只有20家完全达标。最令人关注的四大国有商业银行中，也只有中国农业银行按照规定按时报送了流动性日报，中国工商银行和中国建设银行各犯规1次。为了提高公开市场业务操作的准确性，央行肯定要严肃纪律。再者，公开市场操作是央行传达货币政策意图的主要手段，从这次严肃流动性报告纪律来看，央行无疑是在为提高货币政策操作水平打下基础。

　　2002年6月30日，在给“上海友邦的全体同仁们”的简短告别信中，徐正广的用词颇为煽情：“行将离去之际，手足之情无以释怀，谨此对各位在此期间所付出的辛勤和智慧，特别是十年来对我的帮助和支持表示最诚挚的谢意。”

　　而今，徐的“手足”们正面临着友邦管理结构的一场大调整。

　　在最近的2003年4月的业务管理组织结构调整中，继IT、精算、法律、人事等部门权力上收中国区后，原先担任中国区总部的CHIEFAGENCYOFFICER，又“拿”走了上海分公司业务发展总监的位子。

　　其实在更早的徐正广时代，友邦的一系列管理结构调整已经开始。知情人士称，其可能结果是将非业务职能进一步上收，而分支机构将主要承担销售和客户服务的职能，“符合跨国公司的管理模式”。虽然在此之前，友邦上海分公司有关产品开发、财务、投资、精算等部门的工作，已经须经香港总部最后拍板。

　　而若从另一个角度去理解，尽管同样挂着友邦保险上海分公司的“牌子”，此前此后，其涵盖的“内容”已经不同；对友邦内部员工来说，同样的职位，此前此后也似乎有了不尽相同的含义。

　　友邦阵痛

　　与人事变动同时发生的，是友邦上海分公司市场地位的动摇。尽管徐正广希望“上海友邦即将迎来10周年的纪念，这也将是她第二个辉煌十年的开始”，但来自同业的上海保险市场统计数据(未经友邦上海方面证实)给出的却是开局不利之佐证。

　　在2002年下半年，有关“友邦代理人流失，业绩下滑”的说法曾风传一时。数据显示，以2002年6月底为界：2002年上半年，友邦上海分公司代理人数量虽然时有波动，但一直保持在5000～5400人的区间内；到下半年，代理人数量从7月份的5099人逐月减少，至2002年12月底为4283人，与六月底的5227人相比，减幅接近两成。同期，太平洋安泰代理人数量已经从年初的6449人扩张到年终的7945人，巅峰时一度达8432人。

　　2002年上海寿险业务统计显示：2002年1～6月份中，友邦上海仍然有5个月成功卫冕个险首年保费外资寿险冠军，仅有4月份被太平洋安泰赶超；但在2002年下半年，情势发生了变化，尽管绝对保费收入相比上半年有所上升，但7月、8月、10月和12月，友邦上海屡被太平洋安泰“超车”，到年底勉强以“微弱优势”保住了全年个险首年保费NO.1的地位。

　　可以让友邦上海分公司松一口气的是，2003年1～4月份，无论是代理人数量还是首年保费都似乎有回暖的迹象：第一季度，友邦上海打了个漂亮的翻身仗，每个月都将太平洋安泰甩在后面；而代理人数量亦稳步上升，达到4700～4800人的水平。

　　需要指出的是，2003年一季度，恰恰也是太平洋安泰新老总经理交接的时间。来自太平洋安泰的说法称，在2002年下半年，从开业以来一直被秉承的“快速”发展风向标，被悄然修正为“快速稳健”。(文/孙铭)