| TNT转投中国邮政 欲成其上市后最大国际买家？ | |||
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| http://finance.sina.com.cn 2003年06月01日 11:18 《财经时报》 | |||
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中国邮政的盘子太大，IPO数额高关键是要寻找大买家 本报记者 杨婧 TNT作别中外运 位于北京酒仙桥的超马赫国际运输代理有限公司(简称：超马赫)的办公楼看起来亳不起眼，来往的行人也不会注意到，现在一家名为TNT的快递公司开始在此与超马赫一起合资挂牌入驻。这标志着在与中外运长达15年的合作后，TNT与之正式分手。 显然，这与DHL、UPS、和EXEL继续与中外运强强联手不同。在业内看来，TNT选择本土小公司目的是在合资公司中拥有绝对的话语权。 然而，事情并非这么简单。 重演荷兰模式？ TNT快递公司是荷兰TNT邮政集团TPG最大的业务部门。荷兰TNT邮政集团是荷兰邮政民营化的结果。 1989年1月1日，公司化经营的荷兰KPN公司在原荷兰皇家邮电的基础上宣告成立。KPN公司向政府承诺，保证基本信函业务普遍服务的实现，并按照私营控股公司的方式运作。 KPN公司于1994、1995、1996年先后在阿姆斯特丹、纽约、法兰克福证券交易所上市。依靠发行股票所筹措的资金，KPN于1992年年初成功地收购了GDEW速递公司(GD Express Worldwide)，从而提高了公司速递业务运营的效率和全程全网协同作业的能力。这次收购活动揭开了荷兰邮政拓展国际邮政市场的序幕。 1996年12月，KPN又成功地收购了著名的国际速递公司——TNT公司，这次收购活动使KPN中邮政子公司的规模翻了一番。 1998年春，KPN公司一分为二，成立邮政和电信两个独立运营的股份有限公司，从而实现了邮、电分营，经营邮政业务的公司采用了TNT邮政集团名称。TNT和GDEW的业务与KPN中原荷兰邮政公司的业务进行合并与重组，并确定TNT邮政集团的经营范围是信函、速递和货运3类业务。 1988年5月27日，TNT邮政集团中最大的业务部门——TNT快递公司与中外运合作进入中国，成立“中外运-天地公司”，成为最早进入中国市场的外资快递公司之一。与DHL、UPS、和EXEL一样，TNT借助中外运，快递业务在中国以惊人的速度发展，特别是近6年，TNT快递每年保持了23%的收入增长和年均30%的业务增长速度，在中国区的营业额占TNT集团亚洲区的22%，位列第一。 转投中国邮政 这显然还不能满足TNT的胃口。其实早在1999年TNT就不顾中外运的反对，与中国邮政建立了长期合作关系：即从2000年1月1日开始，北京、上海、广州等20个城市收寄的发往尚未与我国建立邮政快递双边业务关系的国家和地区的快递专递邮件全部是交由TNT公司转发投递。也就是说，中国邮政的EMS的邮件通过TNT的网络走向了世界各地。 为此，中外运曾表示要与其终止合作，然而碍于当时中外运集团即将上市的外运发展(600270)中，中外运-天地公司持有部分股份，为保证上市公司的业绩稳定，所以两家没有终止15年的合作合同。 直至中外运香港上市前夕，TNT撤伙中外运，转投中国邮政的消息在坊间流传开来。4月25日，中国国家邮政局与TNT邮政集团签署的谅解备忘录，结束与中外运的合作已然成为定局。 此前，南航与TNT合作正式开通深圳-上海-比利时全货运航线。而中国邮政航空公司合资重组中，中国南方航空公司注资1.5亿元，收购邮航49%的股权；国家邮政局以51%的股权，对邮航实行控股。此番南航与TNT合作无疑给了市场观察人士充分遐想空间。 不确定的未来 “与中石油、中石化等大型国企一样，由于中国邮政的盘子太大，IPO(首次公开募股)数额高，当我们向海外战略投资者征求意见时，这种按地域拆分上市的模式，却遭到他们的诸多质疑。”国家邮政局一位知情人士对《财经时报》说，“质疑主要集中在三个方面：冗员如何消化？资产如何保值增值？普遍服务如何实现盈亏平衡？” 上市的具体方案是，以北京及江苏、浙江、上海、福建和广东五个沿海发达省市为主体，组建一家国家控股的股份总公司，争取到海外上市。上市的业务不会进行分拆，包括普通信函、快递、报刊发行和邮政储蓄等整体业务，其中也包括刚刚成立不久的中邮物流。 “关键是没有大买家。”这位人士说，“中石油、中国电信在美上市的时候，都有战略投资者购买10%以上的股份，中国邮政的战略伙伴会是谁呢？”或许就像DHL之于中外运，TNT将成为中国邮政上市后的战略投资者。 但据消息灵通人士向记者透露，目前TNT对中国邮政的态度趋于保守。最重要的原因是邮政仍然是政企不分，而且改制停滞不前。 按照国务院的设想，在今后若干年内，中国邮政将实行政府职能和企业职能的完全分离，初步的设想是将现行体制内的法制、行业管理、邮票发行、体制标准、资费政策和国际邮政事务等政府职能剥离出来。 “此前重组邮政航空公司，物流公司挂牌都是中国邮政业务重组的内容，下一步是成立股份制公司，但是现在局里对改制公司已鲜有人提起。”这位人士对记者说。 北京邮电大学的一位专家透露，现在邮政系统内部研究的关键，是邮政国有资产的保护问题。中国邮政改制成为股份制公司恐怕也要围绕着这一点进行。
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