中国内地处置不良资产要啃“硬骨头”

　　人行日前公布数字显示，今年一季度国有独资商业银行不良贷款额比上年末下降95亿元，不良贷款率为20.1%，比去年同期下降4.5个百分点。根据人行要求，四大国有商业银行必须在2005年之前，将其不良资产率降到15%以下。哪家的不良资产率下降得快些，哪家就有可能实现率先上市的目标。

　　今年四大银行清收不良资产的成效，将直接影响着今后各行在国内外整体运作的进程 。业内人士称，今年国有独资行进入了不良资产处置尤为关键的一年。

　　“近水楼台”先上市？

　　据人民银行近日公布的统计数字显示：截至3月末，我国境内全部金融机构实现账面利润244亿元，达到了历史最高水平。不过，数目在2万亿元以上的不良资产仍在拖慢四大行整体运作的脚步。如果不将不良资产的绝对量减少，光靠资产规模的扩大，四大银行到2006年仍难以达到8%的资本充足率。

　　从前年开始，工行、建行、中行不约而同“对外放风”表明力争上市的决心。“利润是投资者是否买一只股票的决定性因素。但对消化不良资产所提取的大量拨备，直接影响着银行的盈利状况。”去年工行境内外合并实现拨备前利润443.37亿元，其中提取拨备并消化包袱就占了381.23亿元；而去年建行境内外业务共实现经营效益344.3亿元，而在消化历史包袱301亿元后，实现税前利润只剩43.3亿元。换言之，去年这些银行所赚到的利润，约有八成都用于提取拨备和消化历史包袱。

　　犹如“蚂蚁啃骨头”

　　面对上市的共同目标，今年以来各大银行再一次不约而同把“清收不良”立为自己的“生命工程”。建行今年计划回收、盘活、处置各类不良资产450亿元，力争达至550亿元；确保回收现金200亿元，力争回收240亿元。而中行方面则表示，争取3年内把不良贷款率控制在10%以内，实现2005年或2006年整体上市的目标。

　　银行内部人士坦言，随着时间推移，不良资产清收的难度越来越大。“容易清收的资产这两年已经清收得差不多了，剩下的大多是难啃的‘硬骨头’，不是陈年旧账，就是贷款企业早已无力还债。”谈到在清收和处置不良资产的经验时，招行行长马蔚华有一句肺腑之言：“处置不良资产没有捷径，只能靠一股‘蚂蚁啃骨头’的韧劲，靠银行人员的责任心。”

　　农行一位资深人士透露，目前处置不良资产面临的主要风险之一是来自清收人员。“比如，企业明明拿出10万来还款，但清收人员拿回银行只有8万，还有2万到底去了哪里？大家心知肚明。”这位人士表示，四大行都发生过清收人员私吞清收款项的个案，道德风险已成为银行处置不良资产中面临的重要风险。

　　政策支持仍缺乏

　　相比银行“蚂蚁啃骨头”般的进度，四家金融资产管理公司处理不良资产却渐入佳境。据人行统计数据显示，从1999年成立直至今年一季度，4家金融资产管理公司共处置不良资产3434.69亿元，累计回收现金715.24亿元，人行方面则鲜有地用了“成效明显”、“阶段性成果”等鼓舞人心的字眼来形容资产管理公司的不良资产处置工作。

　　一位资产管理公司老总承认，由于政策限制，资产管理公司所涉采取的债务重组、打包出售、国际招标等处置不良资产的手段，银行基本没有涉及。“各大银行目前将资产证券化和债务重组作为探索不良资产处置的重要途径。银行一旦涉及这些业务，必然要触及分业经营的雷池。”

　　资产管理公司在处置不良资产时可根据企业实际情况给予减缓还款优惠，通俗地说就是给企业“打折”，这便于在和企业谈判中取得主动权；另一方面，处理抵债资产时，资产管理公司可以获得法院、税务等相关政府部门的费用减免，银行却得不到这些政策支持，银行处置不良资产成本大大提高。

　　危机和契机并存

　　国企出资人到位防止内部人控制

　　在外间看来，与去年各大银行在全国范围内一场接一场、轰轰烈烈的不良资产拍卖会相比，今年四大银行不良资产处置的势头似乎有所削减。

　　“事实上我们清收不良资产的强度是前所未有的大。”记者从广东建行获悉，今年该行定下压缩不良资产余额50亿元，回收利息10亿元，处置抵债资产和其它资产回收现金3亿元的“超高”目标。这一目标是总行任务数的3倍多。

　　农行有关人士透露，今年该行处置抵债资产的目标是“一件不留”。他说：“经过这两年不良资产的拍卖，我们总结出一条规律：竞投者对银行拿出来拍卖的抵债资产都抱着‘持币待沽’的心理。本来可以卖出去的东西，竞投者就是不举牌，就是等流拍后银行再降价卖出去。

　　尽管银行在处置不良资产上的道路仍曲折重重，但是在面临着损失风险、政策风险等危机中，不良资产处置也遇到了前所未有的契机。

　　国资委成立后，国有企业出资人到位，希望可以防止内部人控制。“国资委成立以后马上要做的是对企业做资产评估，与企业签订契约，今后国有资产管理改革、产权交易、资产重组、企业兼并、破产都必须依法有序进行，这给银行处置化解不良资产带来了许多机会。”农行人士意味深长地说。

　　探索

　　引入投行做法

　　在其余三大行高举上市大旗的同时，农行对于上市却绝口不提。业内人士指出，对于不良率离15%标准相差甚远的农行来说，上市不一定是最好的选择。消息人士透露，农行在广州地区成立了两个专业清收不良资产的支行，将农行在广州地区各分支行的公司业务不良贷款“分账处理”，归入两间专业支行清收和管理；而零售业务的不良资产则交由中介机构处理。

　　“内部剥离”不良贷款

　　农行这种“内部剥离”不良贷款集约化管理的做法，和其余三大行的成立专门处置部门或中心仅把不良贷款“分档处理”有所不同。有消息指农行在几年内不会追随其余各大银行走上市的道路，反而会建立以传统存贷业务、非传统业务以及投资银行三大板块的金融控股集团，而投资银行的雏形正是目前已实现分账管理的不良资产处置专业分支机构和部门。

　　与此同时，今年开始，建行也开始在资产处置中引入了具有投行业务“影子”的做法。建行今年启动的国际招标处置不良资产的项目，采取“一对多”的国际招标方式和“一次性买断”的交易方式，打包处置近年收回的价值40亿元的抵债资产。目前，此项目已正式启动。前期工作完成后，建行将正式对外发标。目前，有意向投标的包括摩根斯坦利、高盛、美林、雷曼兄弟、龙星等10多家国外著名投资银行。