净值增长不敌折价交易 封闭基金折价创最高水平

　　封闭式基金赔本大贱卖

　　记者 何晓晴　

　　来自基金第一季度投资组合的信息表明，尽管各类封闭式基金在4月份净值都表现了不同程度的增长，基金市场收益也要好于股票市场。但净值增长的结果仍然是不敌基金折价交 易，部分封闭式基金折价甚至创出了历史最高水平。

　　统计数据表明，无论是10亿以下规模的小盘基金，还是10亿到20亿之间规模的中盘基金，或是20亿以上规模的大盘基金，总的来讲，4月封闭式基金的市场表现均要好过大盘。

　　然而，与封闭式基金净值增长相反的是，4月份封闭式基金价格较月初相比，都出现了不同程度的下跌，且平均下跌幅度超过了同期股票市场。到4月28日，所有上市交易的基金又都出现了折价交易，且与3月底相比，折价率呈进一步扩大的趋势。其中，小盘基金平均下跌幅度最大为3.67%，其次是中盘基金平均下跌幅度为1.68%，跌幅最小的是大盘基金，平均为0.91%。

　　目前，2/3以上的基金的折价率都超过了15%。从三类不同规模的基金来看，大盘基金的平均折价率已达19.46%；中盘基金的平均折价率已达17.74%；小盘基金的平均折价率已达14.08%。

　　值得关注的是，一些小盘基金的折价率已高于15%，创造了小盘基金折价率的历史最高水平。从单个基金来看，已有9只基金的折价率超过20%。它们分别是基金金鑫、景福、天华、科瑞、同盛、天元、普丰、裕隆和景阳。大盘封闭式基金当前也已接近市场可以接受的折价率高限，处于历史上的底部区域。

　　针对此番现象，广发证券博士后毕秋香认为，前期市场呼声较高的LOF(上市型开放式基金)及封闭式基金转开放可能暂缓，可以说是封闭式基金再度出现折价交易的一个诱因。不过，她同时又指出，在目前价值型投资理念推动下，封闭式基金的价格已经严重低估，有向价值回归的内在要求。因此，封闭式基金蕴涵着一定的投资机会。她表示，封闭式基金会随着业绩经营管理水平的不同而出现分化走势，出现普涨普跌的可能性较小，领涨的品种应是绩优高折价的中盘和大盘基金。