上市公司年报显示结构调整引导彩电业渐入佳境_产经动态_财经纵横

上市公司年报显示结构调整引导彩电业渐入佳境

http://finance.sina.com.cn 2003年04月17日 08:39 证券日报

　　-本报记者赵红

　　已公布的2002年彩电类上市公司年报显示，4家该行业上市公司平均利润总额结束了赤字，比上年提升11000多万元，证实了业界“彩电行业全面复苏”的说法。业内人士认为，在市场作用自下而上的引导下，彩电业基本完成了行业结构的调整，从而走出了2000年以来的行业低谷，进入新的发展阶段。

　　已公布年报的四川长虹、ST厦新、海信电器、数源科技4家彩电类上市公司2001年平均利润总额为-4540.19万元，去年上升至7008.41万元，尽管该行业中还有深康佳和广电信息两家公司尚未公布年报，但业内人士预计，前者扭亏当成定局，后者则将延续上年的盈利状态。

　　健桥证券研究所研究人员王云峰提供的研究报告指出，1997年彩电业盈利达到顶峰，各厂商的产量出现加速增长。但在没有真正技术革新的情况下，大家提供相同质量的产品，当出现国内城镇市场需求增长放缓，而国际和农村市场又没能及时打开的情况下，业内开始了多年的价格战，终于导致了2002年后的全行业亏损。在此背景下，彩电行业开始了结构调整，各公司纷纷走多元化发展之路，其中南京熊猫、深华发、深华强、福日股份、黄河科技等公司基本上已经放弃彩电的生产，其余公司彩电类产品收入占总收入的比例也有所下降。

　　统计表明，彩电行业类上市公司2002年平均主营业务收入达53.68亿元，较上年增长36.41%。王云峰说，这些公司的彩电业务收入主要是由背投彩电、PDP等离子以及液晶电视等高端产品贡献的，在几年的结构调整中，各厂商注重产品的科技含量，加大了高档产品的生产和销售，因而毛利率比以往有较大提高，达到了13.98%。

　　报告认为，未全面转型、仍以彩电生产为主的6家上市公司，近年陆续进行的内部产业结构调整也已显出成效。去年上半年，各公司彩电产品占营收的比例平均为75.45%，其中海信电器最高，达到了92.33%，而广电信息最低，仅为38%。数源科技去年彩电销售收入占总收入的86.01%，但毛利润的40.03%却是由房地产业务提供的。

　　四川长虹在业内较早向空调等其它家电领域渗透，其后深康佳等公司则加大了对移动电话领域的投入，去年这两项业务已成为该行业上市公司中重要的利润来源。在2000年以前，国内还没有完全国产品牌的手机，许多彩电厂商都希望复制当年彩电业模式，从外资厂商手中夺取部分市场份额。王云峰指出，这一策略是比较成功的。2003年手机市场仍将是通信行业的亮点，而空调产品也还有较大的利润空间，可望继续贡献利润。

　　报告称，各厂商借中国加入WTO的便利，积极拓展国际市场，是彩电业打翻身仗的又一重要因素。四川长虹去年出口收入55.41亿元，比上年增长600%；ST厦华去年彩电总销量的43.2%出口；海信电器彩电出口增长122%。

　　报告同时指出，国内彩电厂商仍需进一步提高技术开发能力，建立有效的国际销售网络。|

　　温家宝主持召开国务院常务会议确定国务院2003年立法重点

　　据新华社电国务院总理温家宝16日主持召开国务院常务会议，讨论国务院2003年立法工作计划和国家食品药品监督管理局的“三定”规定，审议《工伤保险条例(草案)》。

　　会议讨论并原则通过了《国务院2003年立法工作计划》和《关于做好国务院2003年立法工作的几点意见》。会议指出，根据形势和任务的需要，国务院将把有关建立完善突发公共卫生事件应急处置机制，整顿和规范市场经济秩序，深化金融体制改革、国有企业改革和国有资产管理体制改革，完善社会保障体系，以及适应教育科技文化卫生事业发展需要制定、修订的法律、行政法规项目，作为今年立法工作的重点。

　　会议讨论并原则通过了国家食品药品监督管理局的“三定”规定。

　　上季税收同比增千亿

　　本报讯(记者阎岳)记者从国家税务总局获悉，一季度全国税收收入累计完成5006.97亿元，比上年同期增长26.6%，增收1050.89亿元。其中，中央级收入累计完成3164亿元，比上年同期增长35%，增收820.77亿元；地方级收入完成1842.97亿元，比上年同期增长14.3%，增收230.12亿元。

　　今年一季度税收收入有三个较为显著的特点：各月收入均保持较高增幅。1月份完成1979.97亿元，比上年同期增长27.1%，增收422.07亿元；2月份完成1446.58亿元，比上年同期增长31.2%，增收344.16亿元；3月份完成1580.43亿元，增长22%，增收284.67亿元。各月收入均呈快速增长。

　　各主要税种收入均增长较快，税收呈现流转税、所得税和海关代征加车购税“三分天下”的格局。一季度国内流转税收入完成2881.47亿元，比上年同期增长20%，增收481.02亿元；内资企业所得税、外商投资和外国企业所得税、个人所得税三项所得税收入共完成1107.91亿元，同比增长29%，增收248.79亿元；海关代征进口税收呈现出前所未有的高增长势头，完成614.67亿元，同比增长70.2%，增收253.56亿元；车辆购置税继续迅猛增长，完成100.24亿元，比上年同期增长42.1%，增收29.69亿元。

　　大部分省份收入增幅较高，地区间收入增长较为平衡。短评

　　税收超千亿，这是一个令人振奋的消息，这表明我国进入了新一轮经济增长周期。

　　只有经济发展极具活力的国家，其税收收入才能够大幅度增加。现在我国国民经济的几乎所有的指标都已进入全面增长阶段。一季度，占GDP一半的工业增长17.2%，高于过去二十多年11.5%的水平，投资增长水平也是以前的两到三倍。外商投资等也高于历史最高水平。经济发展呈现出的这种增长态势，使社会总需求扩大并与社会总供给相对平衡，总产出缺口正在缩小，通货膨胀率由负变正，正在走出通货紧缩，具备了长期增长潜力。

　　人大常委会举行第二次委员长会议将审议银监会职权议案

　　据新华社电十届全国人大常委会第二次委员长会议16日在北京举行。

　　委员长会议听取了全国人大常委会副委员长兼秘书长盛华仁作的关于十届全国人大常委会第二次会议议程和日程安排意见的汇报。按照这一议程，常委会会议还将审议国务院关于提请审议中国银监会行使原由中国人民银行行使的监督管理职权的议案。

　　民航运价改革方案公布机票价格最大下浮40%

　　据新华社电国家发展和改革委员会16日公布了《民航国内航空运输价格改革方案》。根据这一方案，机票价格最大下浮幅度可望达到40%。这一方案将在24日进行公开论证。

　　方案说，以调整后的平均每人公里0.75元作为国内各航线基准价，允许航空运输企业在境内、外销售国内航线客票时，以基准价为基础，在上浮25%、下浮40%的幅度内确定具体价格。允许航空运输企业仍按1997年颁布的公布票价水平，作为境外销售国内航线票价的对外报价。由航空运输企业独家经营的航段，只实行票价上限管理，不规定下限。

　　深交所一份研究报告认为创业板凸现三大机制

　　本报深圳电(记者梁虹)深交所综合研究所最近推出题为《中小企业资本形成与创业板市场建设论纲》的研究报告认为，需要充分发挥创业板在启动民间投资、推动科技与资本结合与扩大就业鼓励创业方面的三大机制。

　　报告从中小企业整体重要性与个体弱势地位的矛盾出发，将中小企业资本形成与创业板市场建设结合起来，将全面建设小康社会与创业板市场制度优势结合起来。报告介绍了西方国家为解决这一矛盾所进行的专门立法和所采取的综合对策，在推动小企业资本形成和直接融资体系建设的种种努力，勾画了纳斯达克市场在多层次资本市场体系建设中的核心地位，阐述了我国全面建设小康社会需要充分发挥创业板制度优势的必要性和可能性，提出了以创业板建设为中心全面推进我国中小企业资本形成的紧迫性、相关步骤及其政策建议。

　　报告认为，在当前的情况下，特别需要辩证地看待全球创业板2000年以来的调整，一是应该将这种调整看作为全球经济和主板市场所经历的调整的一部分，看作为一种理性回归；二是应该看到各国已经在刮骨疗毒，修订相关规则，注重公司质量，夯实市场基础，为创业板的新一轮启动做准备。

　　布什作出减税让步记者梁虹)深?

　　本报讯美国总统布什15日在白宫玫瑰园发表讲话，表示愿意在减税问题上作出让步，敦促国会至少批准总额为5500亿美元的减税计划。

　　布什原先提出的旨在促进经济增长和就业的10年减税计划总额为7260亿美元因数额庞大在国内引起较多争议参议院在最近一次会议上初步决定把这一减税计划削减一半。布什称这项减税计划对投资和就业有利，将创造140万个就业机会。布什还针对美国舆论对赤字问题的担忧指出，减少赤字的最好办法是促进经济增长，同时也要削减开支。

　　分析家们认为，由于美国在伊拉克的军事行动进展迅速，布什政府现在希望在国内经济方面也有所作为，因而重新开始大力推销减税措施，以图挽回不利局面。(郑言)

　　市场再现深强沪弱-本报记者牧海玫瑰园发表讲话，表示愿意在减?

　　昨日，深发展以1.2亿股的成交先后5次封住涨停，创出三年来的天量。在该股的影响下金融股群起而动，引领深圳成指一度大涨92点，相对沪市冲高1650点的回调收低，市场呈现出明显的深强沪弱格局。

　　从深证成指走势来看，该指数在3月8日先于上证综指突破重重压力率先站在年线后，持续了6个交易日的逼空式拉升，昨日再次跳空大幅上扬，成交也再度创出今年股指反弹以来的新高，并且大有冲击去年6·２4行情和2001年12月份降低印花税特大利好之后的高点之势；而沪综指在昨日冲高至1650点后上档压力明显加大，目前一直在去年6·２4行情缺口的下方徘徊，说明本次大盘反弹以来最大的赢家应该是持有深圳成分指数大部分个股的机构和个人投资者，比如以长安汽车为代表的汽车板块和深万科为首的大盘绩优股。

　　从上证综指走势来看，1650点的短期压力明显，因为该点位附近是前期6·２4行情的密集成交区域。因此，昨日股指在1650点出现回调应在情理之中。首先，由于经历了将近两年的熊市之后，投资者的操作思维还没有从根本上扭转过来，波段操作的惯性思维决定了不管是机构还是个人投资者在有相对较大的赢利之后一般都有一个获利回吐或解套的过程，这也就制约了短线大盘的继续上扬。其次，本次行情的发展过程从一开始低价大盘股的持续放量上扬到一些大盘指标股的反复走高，其中所贯穿的一个主线就是以业绩回升为依托，特别是一些基金重仓股的走势明显强于大盘。市场投资理念相对过去发生了很大的变化，在这种理性支配下的机构资金往往是立足长远，实行价值投资，他们不可能在短期内借回调之机全身而退。相反，近期这种持续逼空式的拉升是一批具有势力雄厚，理念超群的机构投资者强行建仓的过程。这种强行建仓往往成本较高，因此，目前这些机构的获利空间相对有限，为了获得更多的廉价筹码，不排除有反手做空的可能。这种逆向操作的思路在本轮行情已得到了无数次的印证。

　　经过6连阳的上行后，昨日上证综指上冲至1650点遇阻回落后开始逐波回落，最终以一根穿头穿尾的大阴线报收，全天成交335.23亿元，较上个交易日略有放大。对此，市场人士认为，近期市场的成交已经达到空前的活跃，即便是以短线操作为主要手段的资金也会继续寻找新的目标，而不会甘于寂寞，这就注定了市场依然会是一个活跃的市场。昨日两市的回档行情显示市场进入新阶段，新行情的产生需要一个铺垫与准备的过程。

　　大盘股涨幅超小盘-本报记者刘世磊

　　自今年4月8日沪市成交金额突破100亿元以后，从4月9日-15日短短5个交易日里，上证综合指数从1519点涨至1631点，涨幅达7.37%，其中大盘股涨幅明显超过小盘股。

　　以中信指数为例，4月9日中信大盘指数以851.94点开盘，到4月15日收盘于915.21点，涨幅为7.43%。4月9日中信小盘指数以1224.86点开盘，到4月15日收盘于1294.40点，涨幅为5.68%。从中可以发现，上证综合指数与中信大盘指数的涨幅基本一致，而中信小盘指数涨幅则明显低于大盘股的涨幅。

　　最为典型的是太光电信。该公司流通股本2200万股，4月8日的收盘价是23.14元，4月15的收盘价是21.90元，5天内下跌了5.36%。业绩差是公司股价下跌的主要原因。

　　类似的公司还有天龙集团。该公司流通股本只有3000万股，在股市大涨的这几天中，天龙集团的股价变化不大，其间还曾有较大幅度的下跌。

　　上海本地股联华合纤流通股本不过900万股，在本轮牛市行情中，其股价也没有什么表现。类似的还有先锋股份、南宁百货等。

　　与部分业绩差的小盘股遭冷落形成鲜明对照的是，以中国联通、招商银行为代表的一大批大盘股成为市场追捧的新宠。尽管招商银行向战略投资者配售的42980万股于4月10日上市，但其股价丝毫未受影响，从4月9日-4月15日5个交易日期间，其涨幅达到15.4%。一大批银行、汽车、钢铁行业的大盘股由于行业景气度提升，业绩优秀成为众多机构重仓持有的对象，从中可以看出价值投资理念正逐步成为投资者操作思路的主流。

　　深市资金增长迅速

　　本报讯(记者子强)昨日沪深两市不仅分别创出今年的新高1649.60点和3525.87点，而且成交金额也分别创下335.19亿元和193.56亿元的年内新高。同时，市场出现大幅振荡。

　　进入今年4月以来，两市成交额出现阶梯状上升(见深市成交金额占两市总金额比例图)，从4月2日的两市总成交额127.61亿元，一步步增加至本周一的475.21亿元，昨日更是创出528.75亿元的年内新高。在两市成交金额不断增加的同时，从4月9日起深市成交额占两市总成交额的比例开始上升，由4月9日占两市成交总金额的30.48%，慢慢攀升到4月16日的36.61%。与此相应，深市成指的日涨幅也开始超过上证综指的日涨幅。到4月15日深证成指涨幅已明显高于沪市，昨日更是以上涨0.38%远高于沪市涨幅-1.58%。

　　记帐式(三期)国债招标结束申银万国承销排名第一民生证券领跑承销团新成员

　　本报上海电(记者全雳)2003年记帐式三期国债4月15日在上海证券交易所完成招标，申银万国以26.9亿元的总中标量再次排名第一。

　　在国债承销市场上，申银万国历年来都有突出的表现，曾在2001年的010107国债、2002年的010213国债两次承销中排名第一，并名列财政部公布的2002年交易所市场承销团成员综合排名第二位。特别是今年以来，该公司顺利获得交易所、银行间债券市场国债承销包销团成员资格及国家开发银行金融债承销团成员资格，债券承销业务蒸蒸日上。在年初的2003记帐式一期国债招投标中，该公司就曾以11.6亿的中标总额跻身券商三甲。

　　又讯2003年记帐式(三期)国债招标于4月15日结束，今年新加入国债承销团的民生证券异军突起，中标量在51家承销团成员中排名第10，远远领先其它新成员。

　　综合今年已经发行的两期交易所国债来看，民生证券的承销总量在新成员中也稳拔头筹，表现引人注目。市场人士认为：作为去年刚完成增资扩股、今年才试水债券业务的新兴券商，民生证券在国债承销方面的突飞猛进代表了众多新兴机构在债券业务方面独辟蹊径、寻求突破的强烈意愿。据该公司固定收益部人员介绍，今年国债市场的容量将继续扩大，并将进一步地走向成熟与完善，对券商来说国债市场存在着较大的机遇。通过国债承销，券商不仅可以获取新的利润来源，而且可以向客户提供更加完善的金融服务，是建立一流投资银行的必然选择，民生证券将坚持看好我国的国债市场，并将在国债承销团中做出更优秀的成绩。(山河)

　　科瑞基金经理推测今年有大行情

　　本报讯(记者屠海燕) 4月15日，“中国银行—易方达基金管理有限公司客户理财交流会”在深圳举行。易方达基金公司科瑞基金经理陈志民认为，今年股票市场存在较好的投资获利机会，甚至有可能走出较大级别的上涨行情，因此，继续看好今年的股票市场。

　　交流会上，陈志民详尽地介绍了易方达平稳增长基金自成立以来的运作情况。对于今年的市场情况，陈志民认为，随着股票市场的反弹，市场的信心已经恢复。今年市场的一个重要特点就是个股股价的结构调整，市场中的热点是大市值的蓝筹股，而另外一些没有业绩支持的股票成为了无人问津的冷门股。市场运行的这个特征与国外股票市场逐渐接近，显示投资基金一类机构在市场中的影响力越来越大。他认为，今年股票市场存在较好的投资获利机会，甚至有可能走出较大级别的上涨行情，因此，继续看好今年的股票市场。

　　易方达平稳增长基金自去年8月23日成立，至今年4月14日，在不到八个月的时间内，已经为投资者实现收益率8.4%，远远超过了同期的储蓄存款和国债收益率，超过基金的比较基准上证A指达13个百分点，为投资者带来了良好的回报。

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