原股东退出民营资金接盘 “多空”暗战平安保险

　　再过一段时间，当人们再次打开平安保险的注册资料，或许又会因为一家陌生股东的出现而大吃一惊———这种情形已经在平安集团重新注册之后发生过一次。

　　背后的情形是，一场波谲云诡的“多空”之战正在平安保险上演。人们可以猜想这场博弈的生动热辣。随着平安股份制改造发起股东的陆续退出，这家总是引人注目的保险公司因此面临可能是“代理人风波”以来最大的外部压力。

　　4月16日，中远集团知情人士透露，转让平安股权一事有待股东大会讨论通过。但对开始致力于主业的中远而言，退出平安似已成定局。此前的消息称，中远已将手上9.9%的平安股权悉数转让，作价超过10亿元人民币，接手者不详。

　　作为平安1997年股份制改造的5大发起股东中的国资股东之一，中远集团不是第一个选择退出，也不会是最后一个。按照分业经营的原则，中国工商银行已于1999年将股份转让给深圳市投资管理公司，后者，平安现在的大股东，也于2003年3月挂牌出让近4%的平安股份。此前，招商局转让了14.3%的平安股权，接手者是平安集团重新注册后的新股东———源信行投资和宝华投资。

　　不仅如此，目前除了平安员工持股会控制的新豪时保持不变，5大股东中最后一个国资股东———深圳市财政局据称也有意出让股权。

　　对一些市场人士而言，凡此种种只有一个解释：大股东们开始抛弃平安。平安集团市场总监潘宏源则一笑置之：“他们忘了，有卖就有买。”

　　与国资股东撤退相应的，是私人资本的进场。合计持股14.3%的源信行和宝华，最终持有人都是自然人。而平安集团重新注册后的两个大股东新豪时和江南实业(合计持股17.61%)，持有者也是平安管理层和员工。

　　“我们无权评说股东的举动，但是有一个道理是共通的：任何投资都会找一个点，这个点或者能保证不低于一定程度的盈利，或者保证不超过一定程度的亏损。”潘宏源暗示，退出的股东找到了前一个点。

　　汇丰集团的入股可能促使这一个点凸显出来。增发给汇丰的股份不仅稀释了原有股东的股份，还让那些有金融控股野心的股东(比如招商局)对话事权的进一步削弱大感失落。

　　而汇丰开出20元的价码更是起到了标价的作用。潘宏源将汇丰入股比作股市中机构的进场：“机构进场往往为其他投资者找到一个合适的抛出价格。”就目前而言，退出的股东们似乎找到了满意的价格———变现后，招商局的投资增长10倍，中远则增长4倍。

　　随着国资股东的逐步退出，平安这座舞台的主角，转眼间换成了野心勃勃的外国金融巨头、小心谨慎但孜孜不倦的自然人资本。这家国内最具成长性和争议性的保险公司发生的一切，究竟意味着什么？人们暂时不得而知，但耐人寻味。

　　李伟明