深圳叫卖“平安保险”股权 减持动机扑朔迷离

　　此举牵动一系列敏感神经———“深圳出售国企”、“平安上市”、“外资觊觎”、“自然人掌控”……

　　记者霍中彦发自上海

　　3月18日，中国平安保险(集团)股份有限公司转让部分股权的项目书，终于出现在“中 国产权网”的“重点推荐”栏目上。而在此之前，关于这家公司的第一大股东、深圳市投资管理公司即将减持的消息已在坊间流传。

　　从项目书上，人们确切得知，平安的8800万股份，将以每股不低于5.93元的价格进行整体转让，挂牌有效期为2003年3月13日—2003年4月9日。深圳市投资管理公司证实了此次股权转让。

　　据悉，深圳市投资管理公司是深圳经济特区最大的国有控股公司，也是深圳市政府授权投资的机构。

　　减持动机扑朔迷离

　　深圳市投资管理公司金融投资领域的有关负责人在接受记者采访时透露，该公司目前只会转让公告中的8800万股。“约占总股本的3.8%-4%。”这位人士透露。

　　至于转让的原因，这位人士称，是因为必须遵照中国保监会关于投资保险公司的有关规定。保监会规定，投资保险公司的企业及其关联企业，持股比例不能超过总股本的10%。

　　这与市场上普遍流传的说法大相径庭。一位接近深圳市政府的人士透露，深圳市投资管理公司转让平安的股份是“市长工程”。

　　平安内部亦作此想。“本质上讲，这与深圳市投资管理公司转让深发展和深能源是一样的。”平安一位不愿透露姓名的人士评论道。

　　但是上述负责人称，深圳市投资管理公司近期内不会继续减持平安股份。至于此次减持后余下超过12%的股权，这位负责人称，因平安旋将上市，这样恰好会将多出的股份摊平。

　　平安上市或募百亿

　　这位负责人透露的信息将迷雾重重的平安上市掀开了一条缝。

　　截至2001年12月31日，平安总股本为22.2亿元人民币。2002年10月8日，汇丰以6亿美元购入平安增发的10%股份，平安总股本遂增至24.67亿元。

　　按照这位负责人的说法，减持完成之后，深圳市投资管理持有的股权将由现有的16.06%减至12.06%—12.26%。若平安上市后这部分股权摊薄至10%，照此推算，平安此次上市募集的新股为原股本的20.6%—22.6%，新股数量在5.08亿股至5.58亿股之间；上市之后，公众股将占总股本的17.08%—18.43%。

　　此前汇丰入股价格为每股20元，市场推测，平安上市价格不会低于此数；平安亦一再强调，汇丰入股的价格示范作用不容忽视。倘以每股20元的价格计算，平安此次上市募集的资金数量在100亿元至110亿元人民币左右。

　　这与平安前CFO汤美娟“平安融资不会少于100亿”的说法不谋而合。2月28日汤美娟突然离职，虽然可能给平安上市带来变数，但分析认为，平安的融资战略不会因人而变。

　　自然人势力突起

　　汇丰巨资购入平安股份决非只为做“价格标签”。从汇丰中国区高层的言论来看，增持平安势成必然。平安内部亦透露，平安汇丰签订入股协定时即有后续条款。“今后平安再次增发时要给汇丰一定的优先权和价格优惠。”接近深圳市政府的人士称。而按照已知信息，平安上市后现有外资股份可能会被稀释到19.5%左右，也为汇丰的运作留下了政策空间。

　　平安国有股东的举动比较一致。除了深圳市投资管理公司的减持，深圳市财政局持有6.93%的股份也将转让。“至于是协议转让还是挂牌转让、是不是全部转让，目前还不清楚。”接近深圳市政府的人士称。

　　紧接着招商局的退出，中资股东中排名第三、持股9.9%的大型国有集团———中远集团也已转让其全部股份。至此，平安的发起股东凋零殆尽。

　　生猛势头不亚于汇丰的还有神秘的自然人股份。随着平安集团重新注册的完成，人们惊奇地发现平安的股东名单中出现了3家陌生的公司：江南实业(持股9.71%)、源信行投资(持股7.7%)和宝华投资(6.67%)。

　　源信行投资和宝华投资的最终持有者均是自然人；而和新豪时投资一样，江南实业的最终持有者也是平安管理层。虽然尚难判断源信行和宝华的最终持有人与平安管理层的关系，但两者合计持有平安32%左右的股份，如此之高的自然人持股比例，在中国保险界绝无第二例。

　　关乎中国第二大保险公司命运的角逐，将在外资和这些自然人之间展开。

　　《国际金融报》(2003年03月20日第一版)