| 亚洲百货业新霸主诞生记 太百股权争夺战始末 | ||
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| http://finance.sina.com.cn 2003年03月15日 12:32 《财经时报》 | ||
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涉海峡两岸，历时整一年，“太百股权”争夺战始末全景记录——
本报记者 陈海保 近日，地处北京和西南成都、重庆的太平洋百货正悄然进行着一场管理高层的走马换 去年年初，因母公司章氏家族太平洋建设集团的财务危机拖累，不仅直接引发去年大陆太平洋百货两起高层人事地震，而且一向业绩傲人的太崇股权也开始颠沛流离。但在去年年底，以经营百货业和纺织业为主的台湾远东集团挟10亿元新台币(以下相同)入主太崇的控股公司——太平洋流通投资公司简称“太流”，挽救两岸处在风雨飘摇中的太平洋百货于一线之间(股权变化图表详见20版)。 远东挟10亿入主 “今年3月初，太崇已经派出100多为店长级的管理人员分三批到上海进行外地训练，旨在与大陆现在管理层相磨合。”近日，上海太平洋百货有限公司总经理江庆能在接受《财经时报》记者采访时称。是时，原来章家的管理团队将告别大陆。 远东掌管两岸太平洋百货更具标志性的事件是，太崇董事会在3月初改组完毕，董事会中除了远东集团董事长徐旭东外还有7名成员，太崇前总裁章民强则被聘任为名誉董事长。 远东入主太崇始于2002年底，之前因太崇的母公司太平洋建设股份有限公司(简称“太设”)的财务危机，进行分割再造计划时，引发了多家集团争夺太崇的股权战。 远东集团董事长徐旭东鸭子划水般地悄悄靠近主导权争夺战，以大笔资金增资太平洋流通投资公司，成了最终的胜者。并在2002年12月11日，远东集团的上市子公司远东纺织发出公告：太崇控股公司太平洋流通投资公司10亿元，分由远东百货和5家转投资事业体共投资5.5亿元；及远纺公司的5家子公司共投资4.5亿元。取得太平洋流通投资99%的股权，而太平洋流通拥有太崇84%的股权，因此远东集团顺利取得太崇的经营主导权。太崇的其他股权分别散落在微风广场、寒舍集团和章民强个人等公众股(见表三)。 入主太崇后，远东集团百货零售业部分共分远百、太崇、太平洋中国控股与爱买吉安4大系统，百货加量贩店共计有41家。其中，太崇在台湾有5家店，并在上海、成都、重庆、北京以及大连等地共有9家店，而太崇参股26%的太平洋丰祥兴业百货在台湾有3家店，太平洋与太崇合计共有17家店。而远东百货部分，目前有4家远百MALL购物中心、7家百货公司与13家量贩店，共24家。用徐旭东的话来说，“远东集团是名副其实的亚洲百货业霸主”。 远东集团以10亿元成功入主，不仅让它以台湾第一大百货姿态使其最近股市盘面上一片飘红，也因为太崇在大陆的投资，让远东集团的百货业版图“直接登陆”。徐旭东表示，将投资逾25亿元的资金继续增资太平洋流通投资公司。 300亿资金黑洞 过往的时间里，太设一向给外界保守稳健的印象，为何在短短的时间里大厦将倾？ 太崇脱胎于太平洋建设集团，后被列入集团下的上市公司太设旗下。太平洋建设集团创立于1949年，之初，业务范畴只局限在建筑本业，后来，眼光独到的章民强与日本崇光合资开设太平洋崇光百货，太设占51%，日本崇光占49%。1993年通过在香港设立的太平洋中国控股公司投资祖国大陆太平洋百货事业。2001年的营业额高达新台币180亿元，在大陆的9家店营业额150亿元。章民强因此也成为台湾名震一时的红顶商人。 4年前，因年龄和身体问题，章民强亲自规划将太平洋建设的事业分别交棒给三个儿子，由老大章启光掌管太平洋建设等与房地产相关事业；老二章启明掌管有线电视系统的购并，掌管太平洋联网科技公司；老三章启正，则负责旗下最赚钱的金鸡母太崇在两岸的发展。 然而，就在章民强逐渐淡出江湖的几年内，一向被视为体质佳、财务结构健全的太设集团，却爆出了一次又一次的负面消息。在2000年时，当时太平洋百货的日本合资伙伴崇光百货，在日本经济泡沫破裂后宣告阵亡，太设第一次警觉到，犹如吐钞机的百货业也不是保证赚钱的万灵丹。紧接着台湾房地产陷入谷底。土地无法立即变现，是太设面临的主要问题， 屋漏偏遭连夜雨，章启明几年前买下超视30%的股权后，后续的宽频光纤等投资，俨然是个无底洞。 甚至连一直引以为自豪的百货业也开始出现危机。北京的太平洋盈科店自2001年11月开业以来，一直处于惨淡经营的局面。而王德明和朱海翔等太平洋百货管理团队的反目更令其雪上加霜。 太设共负债高达到300亿元左右，债主日益催款，使章家的日子十分难过。于是，2001年7月，太平洋建设将其100%持有的太平洋中国控股的4成股权，出售予美国卡莱尔集团，获利13亿台币。2002年元月2日及3月27日，则将剩余6成股权分两次转移给太崇，获利46亿元。 但这化解不了太设日益到期的贷款还款压力，而太崇也为此自身负债高达100亿元左右，其债权银行共有31家。在此情况下，2002年初，82岁的章民强重出江湖。 股权争夺战 由于土地的闲置、有线电视扩张过快和太平洋百货大陆发展不尽人意等原因交织在一起，2001年10月中旬，银行对太设抽紧银根，以及在台湾当局“财政部”出面“关切”下，银行团同意将贷款还款期限展延一年。银行团注意到太平洋建设关系企业为其作保证、交叉持股的状况，要求太平洋建设必须简化、分割事业，于是上演了太崇股权争夺战一幕。 为了解决资金问题，当时太平洋流通投资公司负责人李恒隆和与银行界关系深厚的林华德宣称可以帮助太设，并逐渐介入太崇的经营。太平洋流通投资公司成立于2000年，以章民强个人名义注册成立，资本额为1000万元，后来，章民强出让60%股权给李恒隆。 2002年初，太平洋建设开始推动组织再造分割计划，将太设集团转型为太平洋建设控股公司，下辖太平洋百货控股、太平洋联网科技、太平洋休闲生活事业三大块。太建总裁章明强找上太流董事长李恒隆与国票金控董事长林华德，希望他们能给太设出谋划策。 2002年8月，林华德给太设的规划是，将太崇股权集中到太平洋流通控股后，达成三个重要协议：一、太平洋流通投资用40亿元资金购买太崇拥有的太平洋中国控股60%股权；其二是，在2002年6月，太流以16.32亿元，向太设购入太崇48%的股权；其三，是太流以46亿元向太设买下太平洋崇光百货最大店的土地和房产权。前两项已经按期完成了。借自己的“信用”，太流几乎空手掌握太崇48%的股权。太流转替太设成为太崇的母公司。太流也承下太崇近百亿的债务。 但令章家没有想到的是，太流向太崇和太设所买的太平洋中国控股60%股权及太崇48%的股权，总计56.32亿元，是以导账方式进行，太流将手中握有的太平洋联网科技股权进行交换，太设并未收到任何现金入账。林和李的做法已完全脱离章家当初的本意。章家与李恒隆开始交恶。 因此，在2002年8月26日，太崇改选董事时，原本规划由李恒隆出掌董事长一职，章家全力反对。改选后，太设完全与太崇划清界限，但事实上，太崇所有的经营团队还是由章家派出，所以在经营权与股权的冲突下，章与李、林二人的僵持关系已从单纯的企业危机处理，演变成复杂的角力。 在双方各拥强大靠山的情况下，林、李两人想顺利接手太崇，并没有想象中那么容易。以1000万元为注册资金的太流去还100亿的账，终难以取信银团。李恒隆便在去年8、9月间放出寻觅买主的消息，在远东集团有意接手之前，包括微风广场、寒舍等企业，都曾和太崇高层有所接触。据传寒舍集团蔡辰洋还准备了100亿元资金，希望一次解决太崇所有的负债。 邻近的微风广场动作较快，通过一些巧妙方法先以7000万元掌握太崇4.86%股权，后和当时持有太崇32%股权的台湾崇广公司(由日本崇光与太设合资成立)签下了32%股权的买卖合约，没想到这部分的股权尚未进入后续的交割阶段，就传出远东集团已透过增资太崇的控股公司——太流10亿元入主。 跳槽风波新解 随着太崇的股权变动明了化，大陆太平洋百货团队“跳槽事件”的原因变得日益清晰。 2002年5月19日，太平洋中国控股董事会突然宣布，解除上海太平洋百货总经理王德明一切职务，王德明一怒之下，带着二十名上海太平洋百货台籍干部发动起义，集体投靠大连万达集团。 王德明早在1993年即赴大陆替太平洋百货开疆辟土，上海太平洋的营业额也由10年前的1.8亿元人民币，快速成长到现在每年的20亿元人民币。打败当地老字号的第一百货、华联商厦，成为上海百货业龙头。太平洋百货在大陆零售业中，犹如一块烫金招牌，成了港商在内地争相拉拢的合作对象。1995年在重庆，太平洋百货与港商李嘉诚的和记黄埔合作；1996年在上海的淮海区，和港商罗康瑞的瑞安集团合作，2001年月又与港商郭鹤年的香格里拉集团携手，在上海开太百在当地的第3家店，北京店则和李泽楷合作。 大陆太平洋百货发展到今天，王德明的确功不可没。而且，王得到很好的回报。不仅拥有全太平洋集团最高的薪水，而且成为集团最高权力机构的执行董事。但为何他突然要“反叛”呢？ 早在去年1月，王德明就秘密和大连万达往来。是时太平洋中国控股公司股权已部分卖给了太崇和美国卡莱尔集团。由此，自认“功高盖主”的王德明便觉得非常难以接受，自己经营的太平洋百货拱手让人，自己又没有获得任何股份，遂起了“跳槽“之心。 章氏方面则称，王德明的确曾经要求总部发给他带领的经营团队500万元人民币奖金，他要分其中的四成，章家非常不悦。而且，上海太平洋百货2002年年初的业绩一路下滑。 10月，曾经在西南地区巩固太平洋百货事业版图的前成都太平洋百货总经理、太平洋百货中国控股公司营运长朱海翔也率众起义，投奔了银泰百货。 重塑太平洋 “以现有太平洋、太崇加上远东百货，今年的营收目标为800亿元，将成为亚洲最大、最好的百货集团。”这是远东集团董事长徐旭东近日向外界发出的豪言壮语。在百货业普遍获利欠佳的情况下，徐旭东却认为“这个行业的前景还是相当不错的”。 接手太崇之后，远东集团目前的首要任务是让太平洋百货在祖国大陆百货市场站稳脚跟，并解决太崇的财务问题。徐旭东掌控太崇步骤有三：首先是派出以罗仕清为首的多位财务亲信，进驻太崇以及大陆各店；第二步为更换董事长；第三步预计在3月将对太崇提出减资再增资案，以改善太崇的财务结构，降低太崇约89亿元的银行贷款，并预计投资30亿元，计划于10年内于大陆再开设15家店。 对于未来大陆的布局策略，远东集团将根据台湾上市公司的有关规定，将太平洋中国控股公司在大陆拥有的9家太平洋分店逐一收购，而这个动作预定于近期展开。 但太崇内外问题仍相当复杂。其中大陆太平洋百货部分，因为高层干部自立门户而引发人才大量流失的经营危机正逐渐升高，尤其是大陆当地的企业利用太平洋百货离职干部移植整套经营技术的手法，对太平洋百货在大陆的9家分店已经形成潜在的竞争压力，过去公司的经营优势也因最近一年的人事纷扰而相对减弱，这是远东集团未来必须面对的严肃问题。
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