新券商的大气魄--世纪证券巡回路演长沙起航

　　“鹰击长空，鱼翔浅底，万类霜天竞自由”，伟人对三湘大地的赞美中尽显豪情。

　　早春二月，历史文化名城长沙春寒料峭，世纪证券2003年度工作会议在此召开，同时长沙证券营业部正式开业，湖南人大、政府、证监会特派办领导到场祝贺。随后，一场为期六天的“世纪之路，百年财富”大型推介活动开始，“世纪证券推介会”、“中国媒体行业投资研讨会”、“证券投资圆桌会议”和“世纪财富论坛”等系列活动频频登场。一时间， 这座历史文化名城感受到了滚滚的资本热浪。

　　这是世纪证券精心筹划的全国实地路演活动的第一站，此后不同主题的路演活动将自长沙走向全国。作为一个新生代券商，举办如此大规模活动目的何在？它标志着券商们的经营策略有哪些改变？对现有的行业竞争格局又将产生什么样的冲击呢？

　　坚定走行商之路

　　“这是公司行商战略的全面启动，我们要全面贴近市场”，世纪证券领导者阐明了全国巡回路演的目的。众所周知，去年证券行业亏损面扩大，十余年来的垄断经营和暴利已成历史。证券业何去何从，券商如何发展，成为业内人士深思的课题。正是在这种背景下，世纪证券率先进行了营销方式的革新，寻求超常规发展。

　　据世纪证券总裁吴敏文介绍，世纪证券进行这次全国巡回路演的目的是：传递理念，服务客户，开拓市场，争取多赢。作为金融服务中介机构，世纪证券希望能做到向投资者传递正确的投资理念，把握市场机会。2001年中期以来，证券市场出现了剧烈调整，投资者损失惨重。但必须注意到，市场好转的趋势基本确立，大幅调整后意味着投资机会的显现，对此不能视而不见。国内良好的经济增长势头会持续下去，政策面已明确证券市场要服从于国民经济发展的全局，并且与经济保持良性互动的关系，这些因素很可能就意味着市场的转机就在我们眼前。

　　当前中国的证券公司已达126家，证券业由卖方市场转为买方市场已是不争之事实，世纪证券这种积极营销是适应市场变化的进取之举，由被动的“坐着等”变为“起而行”。据了解，在全国进行实地路演，券商中尚属少见，而世纪证券以对市场的洞察和对客户的尊重为出发点，先走到了客户中间。

　　世纪证券认为，从当前的行业格局的变化和市场环境的发展看，全方位贴近市场也是券商必由之路。

　　中国证券市场经过十余年的发展，已经达到相当规模，券商也随着市场的发展经历了跌宕起伏，可谓大浪淘沙，适者生存。中国证券市场初创时，产生了第一批优秀券商，如当时的君安、海通等，96年以来的大牛市、大发展又催生了更多的知名券商，如湘财、国信和招商等。现在，增资改制的新生券商就不断增多，他们有体制和资产质量的优势，也有历史短和客户沉淀少的弱点，而其中必将出现敢于探索、善于创新的领头羊。

　　世纪证券成立之时，市场形势不好，竞争也更加激烈。面对严峻的形势，世纪证券全面分析了证券公司尤其是新型证券公司的定位：无论竞争态势如何，服务无止境，服务能创造市场。目前，国内一大批国有的企业需要改制重组，需要提升治理结构，民营企业渴望登上资本市场快车道。同时，富裕起来的居民、需要通过资本市场满足投资需求获得合理收益。证券公司不仅要深入挖掘不同的需求，更重要的是创造性地满足这种需求。基于这样的考虑，经过近一年的运作，世纪证券确立了以专业化服务取胜的经营思路。这个经营管理团队汇集了一批优秀的专业人才，有能力满足客户对资本市场的需求。

　　积极开拓市场，努力把中国证券市场做大做强是券商义不容辞的责任，也是新生券商难得的发展机遇。从大的方面看，中国证券市场还有很大的发展空间。2002年底，国内股票流通市值只有12485亿元，占GDP的比重12%左右，不仅远远低于发达国家的水平，也低于与我国经济发展水平相当的国家。狭小的资本市场表明市场在配置资源方面还未发挥应有的作用，与国内市场化的改革思路不相符合，因此，宏观经济环境支持发展证券市场,这就为券商努力开拓市场构筑了良好的业务平台。

　　仅仅依赖已有的市场，券商是难以生存的，必须靠满足社会和客户对资本市场越来越多、更加迫切的需求拓展自己生存空间。在新形势下，既要拓宽市场的广度，也要挖掘市场的深度。与潜在的广大客户面对面地交流，发现他们的需求，设计量身定做的产品和服务。在经纪业务上推行“金融规划师”方案初见成效之后，在各项业务上与客户亲密接触，成为世纪证券本次路演的主题之一。

　　这次路演充分地展示了世纪证券的经营理念：诚信服务客户，专业实现价值，创新塑造品牌。这次路演也是世纪证券专业能力的一次集中展示，在各种研讨会和论坛中推出大量有价值的分析报告，凝聚了研究人员的汗水，可谓对投资者的真情回报。

　　让市场认识我们

　　据了解，世纪证券选择在此时进行全国巡回路演还有其特定考虑：一是许多企业和投资者对新生的世纪证券还不熟悉，了解还停留在江西证券的“历史概念”中，要借此更新市场的认识。二是展示世纪证券的专业化服务和长远发展战略，让市场听到世纪证券的声音。一直有金融报国远大抱负的世纪证券，希望金融界能更加关注这支与新世纪同时诞生的精英团队，要塑造锐意进取的新形象。

　　世纪证券由原江西省证券公司的基础上重组而成。上个世纪90年代，曾经风光一时的江西省证券公司因经营不善，背负十几亿沉重债务一蹶不振，惟有重组再寻生机。

　　在中国人民银行和中国证监会等政府部门和社会各界的支持下，2001年1月11日，由北京首都旅游集团控股江西证券的股权重组完成；同年7月26日，经中国证监会批准公司进行更名并迁址深圳和增资扩股至10.05亿元；2002年9月4日，证监会批复世纪证券增资扩股完成。自此，公司结束了长达3年之久的债务重组、股权重组和增资扩股。将一个债务沉重的证券公司成功地改造为一个全新的现代券商。

　　“世纪证券”这个名字是首旅集团掌舵人、世纪证券董事长段强先生取定的，旨在愿世纪证券成为百年老店，脱胎换骨后能在资本市场长盛不衰。

　　公司总裁吴敏文自豪地说：“去年9月16日，世纪证券正式在深圳开业，标志着江西省证券公司曲折历史的结束。从江西证券嬗变为世纪证券，这是一个富有传奇色彩的真实故事，是我国资本市场资产重组的一个经典之作，是世纪证券董事长段强先生和参与重组的一班人集体智慧的结晶，它的国有资本与民营资本相结合的股权结构将在今后发挥独特的体制优势。”

　　世纪证券虽然注册地变更了深圳，但他们把江西放在与京沪深同等的战略地位来经营，吴敏文认为，江西地处华东及珠江三角洲的连接带，有着无可比拟的资源优势，吴敏文强调，世纪证券注册地的变化并不重要，重要的是它将带回特区的经营理念，更好地回报老区人民。

　　世纪证券有一个远景规划：争取三到五年做大做强并进入全国券商前十强，同时，世纪证券有一个详细的五年战略发展考虑，世纪证券将遵循“稳健快速”的原则，力争在夯实基础之际迅速进军前十强，进而成为我国资本实力雄厚、有品牌、有国际竞争力的大型券商，并计划三年后在上交所挂牌上市。

　　也正是因为世纪证券特殊的历史，所以许多接近他们的人看来，世纪证券有着许多鲜明的特点：

　　它曾经是中国最老的证券公司，其前身江西证券是中国证券市场初创时期由人民银行建立的第一批证券公司；它又是最新的证券公司之一，是去年9月才挂牌的新综合类券商。

　　它的领导人很“大”，其董事长段强曾任北京市副市长，行政级别之高显而易见，它的领导人又很“小”，总裁吴敏文先生刚过而立之年，是目前券商中最年轻的CEO。

　　它曾经背负证券公司中最重的历史包袱，12.7亿元的债务是原江西证券资本金的50倍，但是现在它“身轻如燕”，在央行免除债务之后，其新到位的10.05亿元资本金都是真金白银。

　　它曾经与国际资本市场离得最远，总部在革命老区江西南昌，现在它总部在深圳，离国际金融中心香港仅一河之隔。

　　它的产品曾经最少，只能提供经纪业务一项；现在它作为综合类券商，能提供法律允许的诸多服务。

　　过去的江西证券曾经是最差的券商之一，和鞍山证券一样，到了破产的边缘，而新生的世纪证券，立志做中国最好的券商。

　　善其事须先利其器

　　在长沙的路演中，世纪证券介绍了公司设计的多种金融产品，给人最深的印象是皆以市场为导向、以客户为中心的度身定造。世纪证券产品服务的策略，就是以市场细分为基础，将客户分为企业、机构、金融同业客户、个人客户，针对不同的客户的不同需求，提供个性化的解决方案。

　　在资产管理方面，世纪证券利用自己新券商的特点和研究的优势，为客户提供全面的资产管理业务，包括股票资产管理、债券资产管理、现金流资产管理、开放式基金资产管理、混合资产管理。管理的具体方式有：第一，世纪财富伞形投资组合，主要是投资于大盘蓝筹股、并购重组股等潜在投资价值较大的公司，根据市场策略和热点的变化，可由客户对组合进行板块间的调整。第二，债券资产管理，特点是低风险、稳定回报，债券资产管理主要是通过国债投资基金放大一定倍数，世纪证券在这个产品上2002年投资回报率高达20%，已成颇受青睐的金牌品种。第三，现金资产管理，主要是将客户委托的资产，进行国债逆回购，资金专户管理，以保证客户资金安全为第一要务。第四，准基金化保障帐户资产管理，这个帐户是银行作为监管方，世纪证券进行操作，一方面可以使客户享受世纪证券良好的资产管理经验，同时由银行负责监管，能够为客户提供更强的保障，保障客户的资产无后顾之忧。

　　在企业融资服务中，世纪证券吸引了一大批投行业的精英加盟，其中投资银行部总经理丁良玉先生有11年的投资银行从业经验，曾完成过北京比特、西安达尔曼、万东医疗等主承销业务，还策划过青鸟天桥、中关村等重大并购项目。在传统的投行业务中世纪证券强调独特和创新，例如在管理层收购业务中，世纪证券提供全程的解决方案，包括融资、谈判、定价及MBO后的业务重组与管理提升全过程解决方案，股权性融资、债权性融资等。收购兼并业务，世纪证券搜集并发布购并信息，尽力促成并购项目的实施，并在此过程中提供包括买家信息和卖主信息，法律财务咨询等服务。

　　作为一家新兴的投资银行，世纪证券总裁吴敏文一直强调要在部分领域树立优势，要利用本身良好的机制吸引了部分行业最优秀的研究人才加盟。据介绍，世纪证券目前在金融、旅游、生物医药、媒体等行业的研究专家都是国内的佼佼者。而这种正确的人才战略，也为世纪证券提供了给予客户高价值服务的坚实平台。自成立以来，世纪证券研究所的新上市公司的研究报告、上市公司盈利预测、新股定价分析报告、上市公司投资价值研究报告、年度投资战略报告、市场投资策略报告、及时市场分析等在市场的影响越来越大。

　　为金融同业提供各种服务是世纪证券的重要业务，面向基金管理公司，它们可直接投资、直销、代销开放式基金，提供高质量的行业研究报告。世纪证券正谋求与金融同业长期的战略合作伙伴关系，包括商业银行、信用社、保险公司、信托投资公司、财务公司，共同开发金融产品，产品交叉销售，资产委托管理。

　　世纪证券提供A股、B股、债券、三板的买卖服务，提供网上委托交易、电话委托交易、银证通等各种服务手段。世纪证券面向个人投资者，每月提供投资策略报告，每日提供实时市场分析，个人投资者理财规划设计，企业职工工资帐户管理，世纪通宽带小区服务，为客户提供网上交易。

　　应当说，作为成立不久的新券商，世纪证券在完善业务品种上花了大功夫，也先于同类的新券商迈出了一步。

　　精彩寓专业之中

　　“专业实现价值”是世纪证券的核心经营理念，也是该公司的立业之本。在长沙路演活动中，世纪证券特别安排了两场别开生面的专业投资研讨会，即“2003年证券投资圆桌会议”和“中国媒体行业投资研讨会”，这在投资气氛浓厚和媒体高度发达的湖南自然受到热烈欢迎。

　　“2003年证券投资策略圆桌会议”的主要议题是：中国大陆和香港证券市场的投资与套利机遇。据了解，与会嘉宾包括华夏、申银万国等21家国内知名券商资产管理部、证券投资部的负责人，以及长城基金、富国基金等9家基金管理公司的基金经理与研发人员，嘉宾之盛，可以说创造了长沙乃至湖南省股市机构投资者碰头会的最高级别与规模。各公司代表就2003年A股投资策略、债券投资策略、以及2003年重点行业投资策略作了专题报告，从会议传出的信息来看，各大基金公司对国企大盘股仍是青睐有加，一位基金经理说，对于基金而言，国企大盘股不存在买与不买问题，只存在时机问题。世纪证券吴敏文总裁出席会议并作了主题讲演，世纪证券部分核心客户也参加了此次会议。

　　参加研讨会的机构投资者代表反响热烈，对世纪证券安排客户与证券基金业投资专家面对面沟通方式表示了浓厚的兴趣和充分的肯定，与会者还就2003年市场前景进行了热烈的讨论。经过充分的交流探讨，与会的机构和个人投资者多数对2003年市场走向表现出了一定的信心，认为2003年股市运行的主基调可能是震荡向上。

　　“中国媒体研讨会”则主要从以下五个方面对中国媒体的未来发展进行探讨：1、媒体经营性资产IPO上市研究。2、媒体走向资本市场的未来趋势。3、未来几年媒体政策走势分析。4、加入WTO后媒体的宏观挑战与微观机遇。5、有线电视、报刊、出版、影视行业研究等。国内著名媒体专家黄升民、喻国明、赵小兵、李希光、曹鹏、陆兴东、苏纲宪等做了精彩报告，全国电视、报刊、广告等媒体及媒体企业的领导专家出席了这次会议。

　　中国媒体行业投资研讨会由世纪证券首席研究员周长才博士等主讲，他对中国媒体行业的现状、政策变化趋向和投资前景进行了独到分析，他强调了分析媒体投资时特别值得关注的问题：第一，关于中国媒体的所有权，也就是说它的产权问题，这个问题将是讨论投资的基础问题，也就是在整个媒体的治理结构方面将向何方向发展，他表示这是世纪证券下一步的重要的研究对象，从中国目前情况看不可能有轻易的突破，但越困难越要探索，究竟用什么样的机制，在政府、社会以及企业博弈均衡的情况下，达到我们的目标，促进中国媒体市场快速的发展。与会专家也认为需要进行制度创新，最近包括国内外的传媒，对进入资本市场都进行了很有意义的尝试，包括象和记黄埔模式，还有新闻集团的模式，这些为我们拓展了思维空间。第二，今天是资本与媒体互动非常重要的时刻，媒体与资本的互动，在国外，如华尔街很早就存在，中国目前还没有一份这样的报纸。在加入WTO之后，中国企业要与国际巨头进行竞争，资本如何与媒体互动将成为一个战略问题。

　　与会专家一致认为，在整个国家经济增长的过程中，非物质类产品的增长，对未来十年中国经济的增长战略至关重要。对非物质类的，特别是媒体、教育、文化等精神产品，对我们国家的经济增长将发挥巨大的辅助作用，这种增长在一些先进的国家已经成功的实现了，日本的情况就是明证。周长才博士通过研究发现，日本是除美国之外，全球广告收入第二大国，第三大国是德国。在物质产品后跟随的就是非物质类的产品，要有眼光靠媒体无限的扩张，去超越这种有限产品空间的扩张。

　　除了两场专业会议外，“世纪财富论坛”成为参与大众程度更广的又一场重头戏，国内外著名专家学者董辅礽、徐宏源等与世纪证券一起共同探讨2003年中国经济与中国资本市场，共同展望中国和世界经济的未来。参与者有湖南36家上市公司、100多家拟上市股份制企业和金融证券界代表，还有岳麓山下湖南大学的众多知名专家学者及几百名大学生，可谓盛况空前。

　　星城洋溢“世纪风”

　　世纪证券的系列活动，在湖南乃至省外都引起了强烈反响，当地媒体形象地称之为刮起了一股“世纪旋风”。

　　系列活动虽已拉下了帷幕，但在长沙业界仍是一个热门话题。世纪证券长沙营业部每天都要接待许多投资者的来访或电话咨询，一些投资者说，他们虽没参加具体活动，但从报纸、电视、网络等渠道看(听)到了董辅礽、徐宏源等知名学者的演讲内容，对国家的经济形势有了更多了解，对市场增强了信心。有的投资者说，最近一段时间跟证券公司打交道，看到营业部的人都是愁眉苦脸，说日子不好过，到处都是裁员、减薪的消息，没想到世纪证券还能够搞这么多、这么大的活动。

　　业内人士的视角就另有不同，湖南某券商的研究人员说，在湖南省内券商纷纷撤离，移师上海、北京等地之际，世纪证券能够来到湖南开辟，说明有自己的独特策略，也很务实。任何一个企业都需要细分市场，要有自己的根据地，不能盲目的追求走向全国、与国际接轨，结果成了无水之源，无本之木。据世纪证券工作人员反映，多数业内人士比较赞赏将业务推介与学术活动相结合的推介方式，他们认为这是‘专业实现价值’的具体体现。

　　一位观众看了中央二台《证券时间》关于世纪证券系列活动的报道之后，给世纪证券长沙营业部负责人打来电话说，现在正是两会召开之际，世纪证券的活动表达了对当前证券市场一种积极向上的看法，对投资者很有引导意义，希望券商们能多为树立股民信心做些事情。

　　据了解，有网站对世纪证券的本次路演进行了全程跟踪，网上点击达30万人次。以往都是由券商为上市公司进行路演推介，现在券商成了网上、网下路演的主角，这在业内引起了很大的反响和共鸣。

　　世纪证券长沙营业部开业后，有许多证券同行拜访，在交流经纪业务和营业部模式转型的艰难时，世纪证券完全以市场为导向的客户细分模式使大家颇受启发。据说，当地某券商经纪业务部负责人在2月28日营业部开业当天，即带其下属各营业部负责人到现场观摩。另外，有当地一家颇具影响的报纸正在发起组织省内投资者起诉某上市公司，经选择和比较，3月8日的投资者与知名证券律师宋一欣的见面会，也选择在世纪证券长沙营业部举行，届时将有近300名投资者到会商讨权益保护问题。世纪证券工作人员称，我们要成为名符其实的“投资者之家”。

　　从长沙起步，世纪证券的路演还将走到南昌、北京、上海和深圳，这是一个新券商展示自身的脚步，也是积极竞争的脚步。中国证券行业正面临一场革命性的转型，将步入推陈出新的阶段，如何适应新的生存环境，打造自己独特的优势和品牌，新老券商都在寻找答案。作为一个新生券商，世纪证券以全国路演的方式进行营销方式的尝试与探索，这种初生牛犊、敢想敢干的锐气无疑值得赞赏。(稿件由中国证券报提供)

　　“现场实况重现请点击”