财经故事：中关村高新企业迎来资本“红娘”

　　主持人：全国政协十届一次会议3月3日下午3点在北京人民大会堂隆重开幕了。3月5日，十届全国人大一次会议也将举行。在这里我们预祝两会获得成功，请各位关注本栏目从3月5日开始的“两会”专题报道。

　　我们今天节目关注的是中关村技术产权交易的发展情况，记者在采访时遇到了一位公司的负责人，这位负责人告诉记者，他们这家高科技企业研发的数字电视前端产品位居国内 市场占有率第一位，但因为缺乏后续资金，险些半路夭折。其实这种情况在中关村还有很多，不少人手握资金想投资高科技找不到好项目，不少企业想扩大规模收购兼并却找不到好企业。今天我们就来关注这方面的内容，来到演播室参与话题讨论的是首都经贸大学公司研究中心主任刘纪鹏。3月1日，酝酿了近三年的中关村技术产权交易所挂牌成立，作为北京市政府授权的中关村科技园区唯一的产权交易平台而倍受关注。

　　3月1日，在中关村科技园的核心区863软件园里，酝酿了近三年的中关村技术产权交易所挂牌成立，中关村的高新技术企业终于迎来了它们的“资本红娘”。

　　北京市副市长范伯元：普遍感到的还是资金匮乏问题，这是关村在今后高速发展的一个主要瓶颈，为了解决这个问题，北京市委市政府成立了这么一个中关村技术产权交易所。

　　中交所刚开业就有一批企业进行交易，场面很是红火。

　　北大博雅投资有限公司总经理张永宏：我们北大博雅公司作为经纪商，促成了北医基因30%的股份转让给北达孵化器公司，以1000万元的交易价格，这是交易所成立的第一单交易。

　　据不完全统计，在中交所挂牌当天，有300多家项目进场挂牌、签约，实现成交和意向成交金额达30多亿元，交易气氛如此活跃，出乎中交所老总们的意料。

　　中关村技术产权交易所常务副总裁杨淦：今天来的人数是出乎我们的意料，包括台湾、美国、新加坡、香港等大的风险投资机构也闻讯而来。新加坡经济发展局中国代表李培勤：进一步提高投资机会，包括这些商家的知识产权受到新加坡投资者的重视之后，也可考虑在新加坡上市。市场化运作离不开政策的支持，北京市副市长范伯元在接受记者采访时表示，北京市政府会大力支持交易所的发展，从而真正推动高新技术的快速发展。

　　北京市副市长范伯元：我们把很多的政策集中在这个产权交易所，所以入场交易的很多企业能够非常便捷的享受到北京市政府为了促进高新技术企业发展所制定的一系列政策。

　　主持人：那么现在全国产权交易市场的发展情况究竟怎样呢？

　　副播：1999年12月28日，全国第一家技术产权交易所—上海技术产权交易所设立；2000年5月，北京中关村技术交易中心设立；2000年10月，深圳国际高新技术产权交易所设立。随后，成都、西安、山东等地相继设立了技术产权交易市场。据初步统计，目前全国已成立技术产权交易市场40余家，主要业务包括：技术转让、企业产权(股权)转让、拍卖、住处发布服务和股权融资，有些机构还开展了未上市公司的股权登记托管业务，目前技术产权交易所多数还是事业单位。只有上海、深圳等改为企业制运营，现在多实行会员制。目前上海赢利，深圳持平，其余经济效益均不理想。

　　主持人：我们现在大体上了解到了目前技术产权交易所在国内发展的现状，那么成立这样一个技术产权交易市场，对于北京中关村的发展来说究竟有什么意义呢？

　　刘纪鹏：我想中关村已经成为中国的硅谷，或者是科学技术城的一个代名词，从高科技经济发展的规律来看，现代的高科技发展必需要以资本经济做支撑，也就是说资本决定技术。但是资本决定制度，中关村的发展严格来说尽管很快，但是还没有达到人们对它更高的期盼，原因就在于它处在缺爹少娘或者叫孤儿寡爹的状态，缺少资本红娘、缺少资本之母，所以现代经济人们往往认为，资本是现代高科技之母，如果没有资本经济做支撑，没有形成一个强有力的公司高科技特点，仅仅靠政策办高科技或者高效高科技，中关村是很难达到人们对它的预期目标，当然从北京的发展来看这件事的意义也非常大。

　　主持人：据了解，中关村这个技术产权交易所，它筹备的过程比较长，据说经过了三年的筹备期，现在才正式的推出来，为什么这样的交易所推出要花这么长时间？

　　刘纪鹏：中关村的技术产权交易中心之所以三年才成正果，原因就在于第一阶段仅仅是在做一些使用价值的技术性交易，还没有完成向产权的过渡。在产权的过渡当中，如何理解产权和股权关系，那么这样的产权作为资本红娘或者资本之母，它一定要实现对于股权转让的突破。

　　主持人：中关村技术交易所的正式挂牌对于现在国内的技术产权交易市场来说是某种变革。中交所的出现对于那些急需资金的企业来说是个福音，在中关村里，投融资难的故事每天都在上演。

　　数码视讯是目前清华科技园里成长最快的企业之一，他们研发的数字电视前端产品高居国内市场占有率第一位，成为广电网络数字化的一匹黑马。但受到后续资金的制约，这家公司曾经险些半路夭折。

　　北京数码视讯科技有限公司总裁郑海涛：当时差一点倒闭，可以形象地说我们游泳几乎已经游到了彼岸，就差一口气上不了岸。

　　最困难的时候，公司上上下下都出去跑资金，和数十家企业一家家的进行谈判，耗费了大量的时间和人力，也没谈成一家，最终还是靠清华创业园替他们解了燃眉之急。

　　北京数码视讯科技有限公司副总裁周春华：四处去找资金，非常困难也非常盲目，也不知到哪儿去找，找的人也不一定合适。

　　好项目找不到资金支持，投资人却在持币观望。现任中关村技术产权交易所总裁的熊焰曾是一家投资公司的老总，掌握着1.2元的资金，公司的投资目标就是高科技企业，但是两年下来他们仅投资了二千万,他深有感触的告诉记者。

　　中关村技术产权交易所总裁熊焰：我看不清出路在哪儿，只有投进去三年之后才可能有收益，这时我就采取比较谨慎的作法。现在国际上高科技，包括风险投资进不来的最重要原因就是退不出来。

　　对于投资方来说，建立一个快速高效的资本退出通道，才能使其大胆投资，现在中关村产权交易所搭建的这个标准的、具有更多选择的产权交易平台，已经初步建立起了这样一个通道。

　　北京中关村科技发展(控股)股份有限公司总裁段永基：在美国硅谷和台湾新竹都有这样的柜台交易所，为那些刚刚创业的高新技术企业进入资本市场找一个出路。从新竹的经验来看，新竹二十多年了，前十年没有这个柜台交易系统，它发展的很慢，当它设立了柜台交易所后，它发展就很快，所以对于高新技术企业，特别是创业中的高新技术企业产业化以及规模效益有着非常大的支持力度。

　　主持人：从记者的采访中可以看到，就产权交易的双方而言，都希望能够尽快的建立起一个能够沟通双方信息的融资平台或渠道。那么中关村技术产权交易市场的正式挂牌是不是可以使投融资双方的渠道畅通了呢？

　　刘纪鹏：我认为会极大的使这个平台或者通道得到畅通，因为在中关村的技术产权交易过程中，股权形态的托管以及为高新技术企业进行股权式的融资将是一个重要内容，而在融资过程中，主要是以高新技术企业的股份转让，并且有可以实行连续性的转让为主。当然对于投资方来说，他们可能更看重的是两点：第一点就是流通性，如果我投资的项目不好，我能不能退出？所以中关村的技术产权交易中心就提供了这样一个投资人可以退出的场所，而不是白头到老，生死恋；另外，在购买股权转让当中，单位是不是能够适合于广大的机构投资人，能够广泛的动员社会资金，所以这就决定了随着中国小康社会的进入，人们手中的钱包也越来越大，储蓄也达到了十万亿，在这种情况下，经过中关村的投融资，我认为除了会员制要坚持一定的标准之外，买卖双方不仅局限于机构组织，也可能有一些有实力的个人也可以参加。

　　主持人：那么中关村技术产权交易所具体的业务是什么呢？与国内其它技术产权交易市场有什么不同之处呢？

　　有数据表明，中关村近一万家科技企业中有4000多家存在着急迫的融资需求，在中关村上空却漂浮上百亿的资金无法进入。由于缺乏通畅的融资渠道，中关村每年都有1000多家企业面临倒闭的危险，这个交易所的建立，让资金和企业找到了互通的归宿。

　　和全国其他技术产权交易市场有所不同，中关村产权交易所采取以经纪商制度为核心的运营模式，即所有的产权交易都必须委托经纪商才能达成。于是北京市第一家产权交易经纪人公司也应运而生，首批经纪人将持证进场交易，中交所就是许多这样的经纪商交互信息沟通业务的社区。

　　北京市中海源产权交易经纪有限公司总经理曹毅：有大量的项目单位和大量的投资机构作为委托方，委托我们经纪商在这个市场的平台中进行对接、进行撮合。

　　记者在采访中还了解到，对进场交易的企业，中关村技术产权交易所并不限定其赢利和经营的规模，准入的门槛很低。因此不同规模、不同类型的高新技术企业在这个市场都能获得资金、获得成长和发展的机会。

　　北京美髯公科技发展有限公司执行总裁朱荣辉：我们现在正在和经纪商们积极商谈，希望是首批能够挂牌进行交易的企业之一。

　　中关村技术产权交易所常务副总裁杨淦：它不是一个定格在像主板5000万以上，二板2000万以上，2年以上赢利记录，不是这样一个市场。而是一个就是面向广大的各类投资人，有一些可能完全是你一个好的创意，它可能就有人来跟进资金。

　　主持人：在中关村技术产权交易所里，它推出的叫以经纪商制度也核心的运营模式，这种模式与现在其它地方的技术产权交易模式有什么不同，具体特点我们怎么来理解？

　　刘纪鹏：经纪商模式首先是一种有席位、有会员，整个的买卖双方，都不是单独直接见面的，而是双方都委托各自的代表商或者经纪人来见面完成。这样它就和一般的拍卖中心产生了很大差别，现在这种经纪商制度，它的报价也跟时间和价格的高低有关系，但是他还不是股票交易所的中央自动交易报价系统，它是靠人工、靠代理商之间来撮合的，这就需要中关村的代理商资格，注册资本一百万以上的机构投资人都可以取得这样代理商的席位。那么这个体制在某种意义上我认为和股票交易所不一样，和拍卖中心也不一样，它是在选择中国资本市场在发展雏形过程当中的一条，我认为可能是第三条道路，很独特的道路，所以交易商、经营商是一种交易制度。

　　主持人：今天我们关注的是中关村技术产权交易，有人说在中关村上空盘旋着上百亿的资金，我们希望中交所能够真正发挥通道和平台的作用，当好资本“红娘”，使盘旋的资金成功地嫁接到一批好企业、好项目，让中关村真正成为中国高新科技产业化发展的领头羊。