平安首家突破保险混业禁令 产寿完成分业重组

　　晨报讯(记者 袁满) 在经历了一年多的缜密筹备之后，平安保险终于迈上了整体上市的第一个台阶。昨天，中国平安保险股份有限公司宣布，有关产、寿险业务的重组分立已全部完成，从即日起公司正式更名为中国平安保险集团股份有限公司，新的金融控股集团初具雏形。

　　据了解，分业重组后，原由中国平安保险股份有限公司经营和拥有的人身和财产保险 业务和资产以及相关的债权债务，将分别由中国平安人寿保险股份有限公司和中国平安财产保险股份有限公司拥有或承担。除此以外的其他业务、债权债务和资产将由中国平安保险?集团?股份有限公司继续拥有或承担。

　　新的平安保险集团除了设有产、寿险两家子公司外，还特立独行地拥有自己的证券公司，并通过平安证券下控信托公司。此次分业重组的完成，预示着平安多年追求的金融控股集团之梦已初步实现。尽管两家非保险企业的留存缘于历史遗留问题，但平安集团已实质性地突破了保险混业的禁令。中央财经大学保险系主任郝演苏教授认为：“混业经营是保险业的大势所趋。日后，一旦保险混业禁令被打破，平安保险集团的这种优势随时都会迸发出来。”

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　　平安海外上市起跑

　　除了为日后的混业经营埋下伏笔，平安保险集团成立最直接的意图则是谋求整体的海外上市。平安副总经理孙建一曾多次表示，平安将以集团公司形式上市，而不再是以某个子公司率先上市。分拆重组的完成意味着平安已完成了上市的一个前提。

　　郝演苏说：“与国有保险公司不同，平安早在多年前就已经是一家股份制企业，且没有太大的历史包袱，整体上市并不面临企业制度障碍。另外，从集团业务总量来看，2002年平安已超过中国人保，在国内的保险机构中排名第二。因此，以集团形式整体上市，可以体现公司的整体实力，提升对投资者的吸引力。”目前，平安已选定汇丰银行、高盛和摩根斯坦利和中银国际为其海外上市的联合主承销商。据外电报道，平安计划海外筹资的规模为10亿美元。

　　可以断定的是，一旦海外上市成功，进入平安的海外资本肯定会突破25％的上限。平安能否突破政策层面的约束，这已成为业内普遍关注的一个问题。

　　继去年10月汇丰集团以6亿美元溢价认购平安保险10％股权以后，平安的注册资本金已由原来的22.2亿元增加到24.67亿元，净资产达到120亿元。加上高盛和摩根斯坦利所持有的股份，三个外资股东股权已经达到23.74％。因此，如果再加上10亿美元的海外融资，海外资本所持有的平安股本必然超过监管层所设定的国内中资保险公司的全部外资股东股份25％的上限。

　　对此，郝演苏认为，平安的海外上市不会因此而受阻。“企业总发行的股本分为流通股和法人股，政策规定的25％上限应仅适用于法人股，而流通股由于是分散的，因此，并不会影响企业的决策主导权。政策并未规定企业不能通过海外上市而变为合资企业。比如，在海外大规模上市的中石油，有谁会说它是一家合资公司呢？”

　　晨报记者 袁满