10年损失500亿 吴定富力促松绑保险公司投资

　　国内寿险公司近10年已因利差损损失500亿元人民币；保监会成立专门小组研究保险资金运营问题，保险公司将可设立保险资产管理公司

　　本报记者 魏璇

　　“今年的一大特点是过年的气氛来得很迟。往年这时候机关单位谁还有心思上班呀。 ”一位并非“金融干部”但又很有官员色彩的保险业人士说。

　　离2月1日的农历新年还不到一周，北京京西宾馆中心会议室中依然喧闹。今年的中国保监会工作会议有两处明显看点：一是在大会上做“工作报告”的主角是三个月前刚刚上任的主席吴定富；二是会议透出了一些重要信息——其中，伴随着中国新一届政府的金融改革大势，保险业2003年在保险资金运营上将加快步伐最令人瞩目。

　　“有条件的公司可以设立保险资产管理公司，专门从事资产管理业务。”吴说。据悉，中国保监会将组建专门人员就此方面设计方案。

　　资金收入与经营失调

　　据中国保监会公布的数据，2002年是中国保险业增长最快的一年：全国保费收入3053.1亿元，同比增长44.7%。但是，保费增长与资金运用收益偏低的矛盾也越来越突出——资金运用余额5799.3亿元，实现收益155.85亿元，资金运用收益率为3.14%，比上年下降1.16个百分点。

　　“这一矛盾已经直接影响到保险公司的偿付能力和经营的稳定性。”保监会主席吴定富说，“新《保险法》为进一步管好、用好保险资金留下了比较大的空间。”他认为，2003年以及今后一段时间改变保险资金运用状况有着“极为有利的条件”。

　　吴透露，为了解决保险资金运营与保费收入规模不相称的矛盾，中国保监会已经开始着手组织成立“保险资金运用研究小组”，专门研究保险资金运营问题。有关部门还将为保险公司制定“特殊的政策”予以支持。

　　吴定富认为，改革保险资金的管理体制和运作机制，是最终解决保险资金运营难题的客观要求。据悉，2003年中国保监会将敦促保险公司按照集中统一和专业化管理的要求，完善保险资金管理体制，做到保险业务与投资业务相分离。吴强调，保险公司不应指望监管部门会在外部条件上提供很大的帮助，因为最终决定保险公司资金运营水平的还是内部因素。

　　关乎金融安全

　　“保险公司资金运营能力关乎保险行业健康、安全的发展。资金运营问题不解决，甚至可能导致新的利差损形成，对保险公司的偿付能力产生负面影响。”吴定富指出，在加强保险业务发展的同时，一定不能松懈对资金运营能力的要求。

　　有资料显示，过去10年，国内寿险公司已因利差损损失了500亿元左右人民币。所谓“利差损”，是指寿险公司在出售长期保单时对保单利率预定过高，而当在银行利率下调时，出现“利率倒挂”的情况，这会给保险公司带来巨大的经济损失。

　　虽然1999年以后，国内保险公司的利差损问题得到了一定程度的控制，但由于资金运营渠道狭窄，资金运营水平偏低，亦有一些寿险公司开始出现新的利差损，一些财产保险公司也因为投资不利而遭受损失。

　　“如果保险公司的资金运营水平高，是有可能通过后来的盈利填平以往利差损黑洞的。”业内人士指出，资金运营能力差，除了会导致保险公司偿付能力出现问题，还会对保险产品开发、保险业务拓宽产生不利影响。

　　目前中国保险市场最受欢迎的寿险产品集中在分红保险等有投资功能的保单上，这类保单对保险公司资金运营能力提出很高的要求。同时，保险公司投资能力也直接关系到新开发的保险产品能否获得监管部门的批准。

　　保险投资将获益于政策

　　对于中国保险公司而言，2003年保险工作会议所传达的信息的确是它们期盼已久的。

　　“2002年的保险投资根本没有提成，没有哪家公司投资部的老总拿到过年的红包。”某保险公司投资部总经理谈到去年公司投资状况时仍然心有余悸。但他同时预测，随着2003年股市回暖和债市企稳，保险公司可运用资金将大幅度提高，进入证券市场的力度将进一步加强。业内估计，监管部门提出的政策应该能给保险公司资金运用带来生机，保险投资效益将大大好于2002年。

　　据保险监管部门预计，2003年中国的保费收入仍将增长30%以上，届时保险公司总资产将超过7000亿元，可运用资金将会超过6000亿元。而部分保险公司增资扩股的展开和2003年上市的可能性，将使保险公司资本实力进一步增强。

　　受到监管层的鼓励，保险公司进入证券市场的力度将会进一步加强。2002年年底保监会取消了58项行政审批，意味着保险公司购买基金的比例将提高到15%；在理论上，保险公司投资基金的数额将可能达到1000亿元上下，进一步成为基金市场占主导地位的机构投资者。

　　债券持有机会增加

　　“基金品种创新、新基金发行以及保险公司与基金公司紧密地合作，将使保险公司对基金投资额度高于2002年的299亿元。”据业内人士分析，在基金的选择上，大的保险公司侧重于流动性考虑，会倾向于开放式基金，小型保险公司会倾向于折价率高的封闭式基金。但在2003年的股市中，需要保险公司有胆识把握机遇并控制风险。预计保险公司会在基金投资上获取一定的投资收益。

　　除了股市给保险公司提供盈利的想象空间外，债券投资也给保险公司带来了获取稳定收益的可能。保监会主席吴定富认为，2003年中国政府将增发1400亿元长期建设国债，为债券市场进一步发展提供动力。因此，保险公司应该能够从中分得好处。保险公司投资部门人士表示，3%左右的税后收益，“多少会让保险公司觉得持有国债心里踏实”。因此，保险公司2003年增持国债的比例仍然会增加。

　　此外，今年金融债和企业债的发行也会让保险公司看到新的机会。金融债发行的创新以及中央企业债规模扩大，有利于满足保险公司资金的多样化需求，提高收益率。由于深沪交易所均推出中央企业债券回购，保险公司觉得投资企业债券的流动性加强了，因而在战略性资产配置时会增持中央企业债。(完)