谁持有平安保险?

　　与家族对下层金融机构有力的控制不同，对“平安保险”的研究我们却发现，其股权比例中，国有资本、民营资本、外资和一些小股东约各握1/3控制权。“平安保险”中民营资本涉及到的上层控制自然人较多，从目前的资料研究来看，没有哪个单一的家族可以掌握大部分话语权。近期，“汇丰控股”以高溢价收购“平安保险”股权，是否也表明“平安保险”的这一包括股权结构在内的公司治理为国际著名金融机构看好？事实上，“平安保险”2001年17.6亿元的净利润居各民营金融机构之首。

　　“平安保险”神奇成就

　　1988年成立的“平安保险”，目前已经是仅次于“中国人寿”的中国第二大寿险公司、是仅次于“中国人保”和“太平洋财产保险公司”的第三大财产保险公司，分别占有28.7%和9.8%的市场份额。

　　“平安保险”2001年保费收入高达464.57亿元，较上年增幅达70.03%；市场占有率较上年增长4.9个百分点，达到22.02%。“平安保险”的保费总收入居全国第三，仅次于“中国人寿保险公司”、“中国人民保险公司”。在其多年高速发展的历程中，处处体现着极其旺盛的生命活力。

　　截止到2001年底，“平安保险”总资产达到948.31亿元，2001年累计实现税后利润17.61亿元，在《亚洲周刊》2001年评选的“亚洲最大保险公司”排行榜中，列第23位，资产利润率在前23家保险公司中位居第一。

　　打破保险行业垄断

　　1988年3月21日中国人民银行正式批准成立“平安保险公司”。创办初期，“平安保险”注册资本只有人民币、港币各5000万元，按投资经营协议规定，“招商局蛇口社会保险公司”投资占51%，“中国工商银行深圳信托投资公司”投资占49%。

　　这家在深圳蛇口工业区成立的保险公司，成为中国第一家股份制保险企业，是建国以来首家实行董事会领导下的总经理负责制、自主经营、自负盈亏的保险公司。同时“平安保险”也是第一家在中国大陆进行保险体制改革试点，将竞争机制引入中国保险市场的保险企业，首次改变了全国保险业由一家国营公司经营的垄断局面。

　　外资首次参股

　　1993年12月17日，经中国人民银行批准，摩根士丹利和高盛两大国际著名财团参股“平安保险”。“平安保险”成为第一家在中国大陆吸收外资参股的保险企业。目前，摩根士丹利毛里求斯投资控股有限公司和高盛集团各占“平安保险”7.6%的股权，在第一次外资参股后，“平安保险”进行了股份制改造。

　　股份制改造

　　1997年1月，“平安保险”股份制改造，“中国工商银行”、“招商局蛇口工业区有限公司”、“中国远洋运输(集团)总公司”、“深圳市财政局”、“深圳市新豪时投资发展有限公司”5家共同发起。

　　值得注意的是，“深圳新豪时投资”资本来源于“平安保险”员工集体出资，主要投向就是认购“平安保险”的股份。在2001年“平安保险”间接控股的“平安证券”进行增资扩股时，“深圳新豪时投资”出资1.8亿元，以18%的股权，成为“平安证券”第三大股东。

　　“深圳新豪时投资”是在“平安保险”深入研究国内外多家成功企业所建立的激励、约束机制基础上，结合“平安保险”实际情况而成立的。

　　“汇丰集团”大幅溢价参股

　　2002年10月，“汇丰集团”(HSBC)通过“汇丰保险控股”以6亿美元溢价认购“平安保险”10%股权。这一比例也是《向保险公司投资入股暂行规定》中第六条规定的单个外资股东参股国内保险公司股权比例的最高上限。

　　增资后的“平安保险”注册资本金将由原来的22.2亿元增加到24.67亿元，净资产达到120亿元。原股东股权被相应稀释，摩根士丹利和高盛分别持有的7.6%的股权被稀释至6.87%，如图。这样，三个外资股东持有“平安保险”的股权已经达到23.74%，基本上接近参股国内中资保险公司的全部外资股东股份25%的底限(2000年4月1日“关于重新印发《向保险公司投资入股暂行规定》的通知”(保监发【2000】49号)中第六条的规定)。

　　“招商局”创立了“平安保险”，最后却从中退出

　　“平安保险”是在“招商局”主导下创立的，“招商局”在早期的“平安保险”中具有重大影响力，随着“平安保险”的不断发展，“招商局”拥有“平安保险”的股权被逐渐稀释，第一大股东地位被“深圳市投资管理公司”取代。在国家工商总局获得的一份“平安保险”老的股东名册中，“招商局蛇口工业区有限公司”还是“平安保险”的第二大股东，持有16.93%的股份。

　　而在一份最新的“平安保险”股东名册中，前十大股东中已经没有“招商局蛇口工业区有限公司”了，也没有发现其它“招商局”的公司，而且在“招商局”和“招商局蛇口工业区有限公司”的公司网站上，也找不到“平安保险”的踪影，说明“招商局”可能已经退出“平安保险”。

　　从1988年“招商局”创立“平安保险”，“平安保险”经历十几年的快速发展后，“招商局”却退出了“平安保险”。

　　其中原因，可能与“招商局”转型有关，“招商局”已经拥有“招商银行”、“招商证券”、“招商保险”等金融机构，最终将形成一个完整的金融架构。退出“平安保险”，也许正是为了集中精力发展旗下的“招商保险”。

　　事实上的准金融控股公司

　　“平安保险”下属“平安人寿保险”，从事人寿险业务，下属“平安财产保险”，从事财险业务。此外“平安保险”还控股“平安信托”，并通过“平安信托”间接控股“平安证券”。

　　“平安保险”已经是一家以人寿险为核心，集人寿险、财产险、信托和证券于一身的紧密型的准金融控股公司。

　　谁控制着“平安保险”

　　经过数次的增资扩股和股权转让变更，目前“平安保险”的股东数已超过50个，其中十大股东占据了88.6%。

　　政府及国有企业占1/3。“深圳市投资管理公司”、“中国远洋运输(集团)总公司”、“深圳市财政局”分别持有“平安保险”16.06%、9.90%和6.93%的股份，分别为第一、第三和第七大股东。这三大国有股东共持有32.89%股份。

　　公司管理层和员工、私人控股公司合计占1/3。“平安保险”管理层和员工通过“深圳市江南实业”和“深圳新豪时”等公司，分别间接持有“平安保险”9.71%和7.9%的股份。而“深圳新豪时”和“深圳江南实业”的实际最终控股股东分别为“平安保险工会”和“平安证券工会、”“平安信托工会”。

　　此外，自然人控股的“源信行投资”和“宝华投资”分别持有“平安保险”7.7%和6.67%的股份，分别为第六大和第十大股东。

　　这样，“平安保险”管理层和员工加上自然人控股公司持有的“平安保险”的股份达到31.98%，与国有股东持股比例相当。

　　外资和中小股东控制着另外1/3股权。三家外资股东持有的23.73%，加上其它中小股东持有的11.2%股份，控制着“平安保险”另外1/3话语权。