-忻愚
民生银行上海分行推出的个人委托贷款业务真热闹。去年末，该银行推出金山污水治理和交大产园两个项目不久，就有人开始假冒。
自委托贷款问世以来，形式有所变化，开始是委托人被动等待下家，效果不理想。深
圳发展银行和民生银行上海分行想出了以银行为中介，寻找出贷人，再向社会募集借款人。这种形式被冠以“多对一委托贷款”的名称。按这种形式，民生银行上海分行去年12月26日推出的金山污水治理项目3000万元贷款，到月底就销售一空。
委托贷款问世之初，叫好人不少，认为能有效分流8万亿元储蓄。有人甚至说，委托贷款将起到治理地下钱庄的作用。但“多对一委托”方式出现后，感觉还是有很大风险的。
金融中介为什么会出现？主要是其专业化、规模化能在一定程度上有效解决信息不对称问题，从而规避贷款前的逆向选择和贷款后的道德风险，最终提高效率、降低风险。但委托贷款并不一定能解决逆向选择和道德风险问题。
贷款本来是银行的自营业务，如今又做起贷款中介，而自营与中介之间难免会有利益冲突。如果银行自己放贷，按照目前的利率水平，有2-3%的利差收入，而委托贷款呢，民生银行上海分行是收取0.2%的手续费，两者收益相差10倍。开始，银行可能为了信誉，会将一些好的贷款项目拿出来作委托贷款，时间一长，银行可能就不愿这么干了。这就会出现一个可怕的结果，好的贷款项目银行自己做，风险高的项目则作委托贷款。那样，岂不坑了借款人。
为规避风险，银行在委托贷款条款中特别声明，贷款风险由委托人自己承担。实业项目信息不公开、不透明的程度远甚于标准化金融产品，其信息不对称的程度更高。庞大的不良资产表明，银行作为一个专业化机构，对贷款项目的风险都把握不好，更别说个人了。
如果是一对一的项目，委托人自己会认真行使相应的项目评估、跟踪、监控等权利，但“多对一”形式下，委托人有成百上千，彼此又没有一个组织统一行使权利、严格监控风险。民生银行上海分行推出的交大产业园项目，贷款金额2亿元，每个委托人的起点借款额5万元，贷款期限5年，贷款人没有任何担保，完全是信用贷款。贷款期限达5年之久，谁能保证这个项目不出风险？因为是信用贷款，一旦出现风险，借款人又如何保证自己能收回本金？民生银行上海分行表示，负责向借款人发布必要的信息但由于委托贷款规则不健全，民生银行的这种承诺也缺乏必要的约束，一旦贷款项目的信息披露不准确、全面、充分，并造成投资风险，借款人难以追究民生银行的责任。
老百姓委托贷款的热情之所以这么高，主要是看到了3倍于存款利息的利率。应当说，现在老百姓的风险意识还是很高的，之所以在委托贷款上掉以轻心，无非是相信银行。也就是说，银行尽管声明不承担贷款风险，实际上，还是给委托贷款以信用保证。一旦真的出现风险，老百姓还是要找银行算账的。
1993年《企业债券管理条例》出台之前的债券风波就是由于运作不规范，一些企业债券到期不能兑付，最后是担保的银行承担相应责任。
民生银行的两个委托贷款项目利率均是5.02%，远高于一般贷款利率。尽管利率市场化是我国金融市场改革的趋势，毕竟现在还没有完全市场化。民生银行的这种做法还有违反现行利率规则的嫌疑。
保护委托人的利益是所有中介人的第一原则否则，中介就没有存在的必要。利益冲突的客观存在，银行不可能很好地保护委托人的利益。何况其他制度安排上还有众多的缺陷。所以各方对委托贷款应持慎之有慎的态度。同时，也提请监管人注意，评估一个创新产品，也要以是否能充分做到保护投资者的利益为基本原则。
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