长虹民营化“蜀道难” MBO尚无计划和时间表

　　产权问题在当今中国依然醒目。倪润峰出语惊人素有盛名，但他没有想到，今年春天他对台湾媒体谈到的长虹将来也要股权多元化的感想，但他没有想到会被炒作成长虹就要进行管理层收购，就要实行民营化了。

　　实际上，一段时间以来，长虹内部正为民营化的话题伤透脑筋。

　　长虹新闻发言人刘海中对记者说，家电行业作为竞争性行业，国家自然不会长期搂在怀里不放。但长虹作为一个大型国有企业，占四川省工业GDP的15%，占绵阳市工农业税收的40%，一举一动都颇具代表性，波及面甚广。管理层收购只是目前公司正在讨论的一种想法，并没有明确的计划或时间表。目前，民营化还是个未知数，管理层收购也是个全新的问题。

　　刘海中还说，民营化不是企业个体能够解决的问题，企业只是个细胞，要它自身进行变革，太难了。倒是政府应该研讨，如何才能让企业保持长久竞争力和可持续发展，如何为企业营造良好的市场环境和政策环境。

　　风波乍起

　　今年春天，长虹董事长倪润峰接受台湾媒体采访。当被问及国营企业该如何应对外资企业的竞争时，倪表示：“我们多次与政府部门沟通过，目前政策很明确，因为彩电行业是竞争性行业，未来国有股会逐步退出，长虹将成为民营企业。”他还说，公司管理层正在考虑各种方式，以达到这个目标，其中包括收购部分政府所持股份，或建立一家由公司管理层拥有的新公司等。这段话经台湾媒体披露后，引起舆论极大关注，大家都认为长虹“坐不住了”，长虹要搞管理层收购，倪润峰要为自己的退休生活打算等等。

　　今年8月间，经济学家魏杰在北京对长虹民营化案例予以剖析。魏杰说：“现在的国企体制再怎么改，都很难适应市场经济，尤其是家电这样竞争性极强的行业。如果继续这样下去，长虹的现有优势将会丧失。”魏杰还表示，长虹民营化面临意识形态、历史负担、国有资产评估、模式选择、民营化力量不足等五大障碍。

　　于是业内又有传言，说长虹请出经济学家来为民营化造势，是在向政府施压云云。长虹人有点儿委屈，但又懒得申辩，就连长虹人自己也自嘲说“这和我们地处蜀中有很大关系”。

　　没有人会忽略长虹的存在，正如没有人会否认中国电视工业的崛起一样。

　　其实，早在3年前，长虹就已经制定了庞大的民营化计划，其核心问题便是国有股减持，逐步使长虹旗下的上市公司成为国有股所占比例不超过20%的真正意义上的公众公司。但随着国家有关部门对国有股减持叫停，此计划落空。

　　长虹的老板是政府

　　倪润峰主政长虹17年，把长虹从一个地方军工厂打造成“中国彩电大王”，在刚刚揭晓的中国最有价值排行榜上，长虹名列第三，“长虹”品牌价值达266亿元。在中国家电行业，倪润峰的地位简直相当于家长，他完全有资格为无力把握自己的命运感到痛苦。复出后的倪润峰一个明显的变化是开始关注他以前漠视的制度问题。

　　其实，在“第一个倪润峰时代”，倪润峰就已经意识到产权改革的重要性，只是他没有花太大的精力去推动。

　　今年4月，TCL(相关,行情)通过股份制改造和引入新的战略投资者，由原来地方政府单方绝对控股，变成地方政府相对控股的多元股权结构的现代企业；早些时候的春兰改制，拟实行全员量化持股，虽然被政府叫停，但至今豪气不减；另外，海信也在着手M BO改革，虽然改制方案始终是犹抱琵琶半遮面。而长虹在企业再造方面则严重滞后。现在，轮到它补补课了。

　　在绵阳市政府出台的《国有企业经营管理者期股激励试行办法》中，有几条似乎是专门针对长虹的，内容是给予领导者期权，实行增加领导班子活力的激励机制。但这和长虹提出的民营化即产权结构多元化的想法有本质区别。倪润峰自然对此方案并不十分“感冒”。

　　倪1985年接手长虹的时候，资产只有三四千万，但现在长虹已拥有140亿净资产，累计纳税80多个亿。而前几年，老倪的年薪只有区区9.6万元。后来政府实在看不过去了，才开始实行年薪制。现在，倪润峰的年薪是120万。

　　在今年5月间，倪润峰曾在一次记者见面会上感慨地说，长虹是地地道道的国有企业，国有股占大头儿。国有企业的特点就是谁都管，同时又谁都不管。客户经常会觉得国有企业没信誉，刚刚和张三熟悉，刚刚得到手机号码，结果政府一道命令下来，张三上，李四下，于是就换人了。

　　倪润峰还说，去年国家提出国有股退出竞争领域的问题，长虹也向主管部门反映过，想在产权多元化方面进行探索，但是目前还没进展。“国有”确实捆住了长虹的手脚。对“私有化”的问题当然更不敢奢望，长虹的老板是政府。倪润峰说，我这个董事长实际上是挂名的，只是打工仔的头儿。当然我们也在努力做大股东的工作，争取做些符合竞争要求的调整。

　　事实上，长虹民营化正确的提法应该是：基于完善治理结构、建立现代企业制度的“第二次股份制改造”，解决长虹经营体制长期滞后的问题，避免与国有资产流失概念沾边。这应该是地方政府、长虹经理层和社会舆论能普遍接受的提法。

　　外部环境正在发生对长虹有利的变化：中共十六大召开，对国有资产的看法有重大突破；大量国际资本进入中国，开办新厂，重组现有企业；入世之后，资本市场逐渐放开。不过，长虹应该有打持久战的心理准备。政府何时以何种形式从企业撤出，都不是企业可以控制的。

　　寂寞英雄

　　有人曾用《三国》中的一个人物来形容倪润峰，那就是曹操。倘若没有曹操，还不知有多少小诸侯兵戎相见呢；倘若没有倪润峰，中国彩电业还不知有多少数不清的地方小品牌在混战呢。

　　今年，四川长虹(相关,行情)投资2.6亿元在中山建设华南生产基地，很快引出长虹可能要“迁都”的议论。如今四川长虹从上到下一口否认“迁都”的传言，然而倪润峰在长虹的一退一进，背后有地方政府的强硬意志，却是不争的事实。四川长虹酝酿冲破旧体制束缚的企图不难理解。

　　倪润峰是个寂寞英雄。对倪润峰而言，目前最重要的就是如何亲手带领长虹进入世界500强。

　　最昂贵的企业制度

　　经济学家周其仁说，“我们有世界上最昂贵的企业制度和最便宜的企业家”。

　　倪润峰41岁的时候就挑起了长虹的担子，早在20世纪90年代初就已经功成名就，若是从计较个人得失的角度出发，多少次他都可以功成身退，但他却自找苦吃始终站在家电业的风口浪尖上，并且复出后誓言要打造“百年长虹”。

　　然而，制度的鸿沟很难跨越，尤其是长虹这样的企业。今年10月，健力宝集团李经纬在病房中接获通知，因涉嫌贪污犯罪，被罢免第九届全国人大代表职务。李经纬曾经用18年的时间，将一家名不见经传的饮料企业发展成为一家著名的企业集团。到底什么地方出了错？当中国进入波澜壮阔的产业整合期，企业家、创业者的权利意识开始觉醒。李经纬要通过改制维护自己及圈内人的利益，而三水市政府急的是要让健力宝再现生机。李经纬、仰融等人，在要求企业股权进一步明确的过程中，太轻视大股东的力量了。相比之下，倪润峰还算幸运的。

　　中国很多企业的发展往往依赖于企业领导人的魅力与领导才能，导致企业其兴也勃，其亡也忽。是依靠某个人获得繁荣，还是依靠制度、赢利模式和战略获得持续增长？这是一个无法回避的问题。