成交金额大幅上升多个品种同时活跃经纪公司扭亏为盈
12月24日，是本周大连商品交易所的第二个交易日。下午3点交易所交易大厅行情显示屏幕继续飘红，当日大连大豆主力合约A303以2532点收盘，比前一交易日收盘上涨21点。交易所副总经理曲立峰向记者介绍说，当前的大豆点位比年初上涨了470多点，这是今年以来行情缓和上升的结果。他说，今年的行情总体上反映了大豆供需的基本面，这是市场的一个
积极信号。他高兴地告诉记者，今年上海和郑州两个商品交易所的铜、天然橡胶和小麦等交易也相当活跃，整个期货业呈现出规范成熟的发展态势。
记者在中国期货业协会了解到，截止到11月底，全国市场共成交各类期货合约12024.89万手，成交额达33644.72亿元，同比增长12.64%和25.40%。预计年内完成13500万手合约，实现成交38000亿元。交易量和交易额将分别比去年增长13和26个百分点。国内期货市场走出自1996年整顿以来的低谷，首次形成铜、天然橡胶、大豆等多品种同时活跃的良好局面。期货业协会的有关负责人说，今年的行情反映了我国期货的恢复性增长。而恢复性增长有一个前提就是，我国期货业的规范和成熟。他说，期货业规范成熟发展表现在两个方面，一是监管体系得以完善和建立；二是市场投资从投机转向理性。
我国期货市场发展已有11年，其中走过一些曲折。推出初期，由于对期货市场功能和风险认识不足，监管体制及法规制度不健全，期货市场出现了盲目发展和无序状态。1994年国家开始对期货市场进行清理整顿，出台限制过度投机的管理制度。1998年，中国证监会对期货交易所进行垂直领导，将期货交易所的数量压缩为上海、郑州、大连三家商品交易所；对期货公司重新审核登记，仅保留180家左右。1999年，国务院颁布实施了国内第一部期货法规《期货交易管理暂行条例》，中国证监会随后针对期货交易所、期货经纪公司、期货从业人员出台四个配套管理办法。期货市场形成了较为完善的期货市场法规体系。根据国家法规，三家交易所重新修订了章程、交易规则和实施细则，制定了《风险控制管理办法》，期货经纪公司制定了内部风险控制制度。2000年底，中国期货业协会成立，众多期货经纪公司有了自己的自律性组织。至此，中国期货市场的三级监管体制形成。
监管体系的建立，使中国期货市场运行质量发生了积极变化。期货交易所防范控制市场风险的能力大大提高。今年5月份，大连期货交易所出现近90万吨大豆的巨量交割，但市场并未发生风险事故而是平稳运营。大连商品交易所副总经理曲立峰说，这归功于期货交易所对保证金制度、限仓制度、大户报告制度等一系列规则的建立和有效实施。有效的监管和期货市场规范运行，也使期货大品种全面活跃成为可能。今年除大连交易所的大豆外上海期交所铜、铝、天然橡胶全面活跃。同时，交易量增长快市场流动性增强。上海期货交易所副总经理彭俊衡说，今年期货市场不再是大豆一枝独秀，而是大豆、铜和天然橡胶“三花”烂漫，各占20%以上的市场份额。其中，天然橡胶自今年5月推出即成活跃品种，日交易量和持仓量均达10万手。期货市场首次出现一个交易所同时有两个品种活跃的局面。同时，铝期货自今年5月实行异地交割以来，交易量不断放大，由原来的日均4万手飙升至9万手。多品种活跃说明期市已走出几年来的低谷，经过两年的恢复性增长，正在走向繁荣。
期货市场成熟的另一个表现，就是市场理性投资逐步显现。这首先表现在机构投资者逐步介入市场。从全国范围来看，今年机构投资者在期货经纪公司开户数的增幅要高于个人开户一倍多。中期北京公司总经理汪正告诉记者，今年1到11月该公司的交易量增长130%以上，这主要是大户纷纷进场的结果。
理性投资的表现还在于市场各方开始注重通过对政策面和基本面的分析，进行理性交易。大连商品交易所会员南阳期货经纪公司总经理范翠珍做期货近10年，几乎经历了期货业的整个发展过程。她说，在期货业初创的头几年，市场的投机氛围浓厚，投资者到处打听大户消息，看交易所的眼色行事。现在这一状况基本上改过来了，大家都开始凭基本面和政策面的分析来决定投资。南阳公司针对不同的客户由专人跟踪服务，研究分析国内外大豆的生产、消费、进出口国际大豆价格走势以及各项政策，最后对每一项投资都出具相应的计划指导书。期货公司的理性投资和交易使客户收益大大提高，同时期货公司本身的赢利水平也得以改善。据统计，今年全国期货经纪公司大部分开始扭转多年亏损的局面。占全国期货市场份额达4成的中国国际期货经纪有限公司，其下属的7家分公司今年已有6家赢利。
作者：方家喜
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