本报实习生王红珊

　　“海尔退出鞍山信托？有这回事？”11月7日，记者在采访海通证券的一位相关行业分析员时，他竟然还不知道这个消息，并对此事表现得很惊讶。而这则消息在10月30日鞍山信托发布的一则公告中就已经公布出来了。

　　公告称，鞍山市财政局与海尔集团经协商达成共识，终止履行双方于2001年11月22日、23日签订的有关转让鞍山信托国有股股权的两个协议，鞍山市财政局转而与上海国之杰投资发展有限公司(下称国之杰)签订国有股权转让协议，向国之杰转让90，821，956股国有股(占本公司总股本20%)，转让价格为1.90元／股。

　　海尔集团收购鞍山信托曾经被视为我国产业资本向金融资本渗透的典型案例，不想却在不到一年的时间里就胎死腹中。这也难怪这位研究员如此吃惊。

　　撒手鞍山信托短命结合留谜团

　　海尔集团与鞍山市财政局去年11月22、23日签订了关于鞍山信托的《股权转让协议》与《股权托管协议》，协议中约定，鞍山财政局将其持有公司国家股中的9082万余股以协议方式转让给海尔集团。股权转让后，海尔集团所持股份占公司总股份的20%。据悉，海尔的进入前后也不过三个月左右的时间，这个仓促的“结合”从一开始就为今天的“短命”埋下了隐患。

　　据知情人士透露，海尔与鞍山信托的联姻，起于某海尔内部高层人士与鞍山市财政局有接触，当双方一个有进军金融之意，一个有整顿重组之心，合作随即一拍即合。当时双方签署的合作协议还需要财政部的批准，而这段时间正好给双方的磨合和了解留下了时间。

　　对于双方一年来的合作，鞍山信托董事局秘书处郑小姐坦陈，董事局里虽然多了五位有海尔背景的董事，但是仅此而已。言外之意，海尔并没有给鞍山信托带来什么帮助，而实际上，从当初签署协议时鞍山信托有关领导人的讲话中，鞍山信托以及其大股东鞍山市财政局是希望海尔对这家上市公司有所促进。至于海尔实际投入的1.3亿元资金，郑小姐说，那根本不是经营性投入，只是海尔受让财政局国有股权的价款，应该是打入财政局的账户而不是鞍山信托的账户。

　　虽然记者在向双方的有关人员征询海尔退出的真正原因时，他们都一直把这归结为双方的股权转让没有得到财政部的批准，股权迟迟无法正式过户，以及鞍山证券信托业到目前为止还没有获得央行重新登记，但这难掩双方磨合的过程中遇到的冲突。海尔是想把旗下的商业银行、信托、证券、保险(代理)公司等整合成为自己能把控的完整金融金融体系，而财政局显然还想保留鞍山信托在自己的掌控范围内。这应该是双方主要矛盾之所在。

　　对于海尔的退出，主管国之杰此次入主鞍山信托的朱国伟向记者表示：“海尔集团与鞍山方面最终不能携手，说到底是立约不到位。合同是签订了，但是合同签订之后如何立约，双方没能事先达成一致。不能按规章制度办事，必然会出现反复，走不到一起就是很自然的事情了。”

　　和海尔不同，作为民营企业的国之杰，对鞍山证券的参与更多是从投资的角度。国之杰成立于1999年，经过几年经营，初步形成房地产、高科技、商业经营三驾马车并驾齐驱的产业结构，目前注册资本3亿多，总资产5亿多。以前从未进入过金融领域。

　　“与鞍山信托的联系完全是在偶然的机会。如果不是海尔要退出，国之杰或许几年之内都不会有这样的步伐。”朱国伟说，“不过，鞍山信托的未来经营还有很大的不确定性，而且股权转让也还在审批当中，国之杰会不会成为‘海尔第二’也很难说，所以，目前国之杰更像风险投资家。”

　　朱国伟表示，因为目前的股权转让正在报批的法律程序中，在事情明了之前董事会不会对此随便评论。作为个人发表意见，朱先生倒觉得自己的此次运作，像是做了“赔本买卖”，因为鞍山信托目前每股净资产不到1.30元，协议收购价格却是每股1.90元，溢价太高。“不过，既然是风险投资，看中的当然就不是一时之利。”国之杰投资的预期是鞍山信托年内能拿到信托牌照，而这块牌照“其实是像稀缺资源一样值钱的”，朱国伟强调。

　　进军金融业首个败笔显现海尔软肋？

　　海尔作为产业资本向金融资本渗透的最强大的力量，曾被人们寄予了很高的期望，如今退出鞍山信托对其向金融领域挺进到底意味着什么？

　　不得不承认，海尔退出鞍山信托，使得其刻意构造的完整金融体系变得残缺。2001年，是海尔向金融业大举进军的一年，2001年7月，海尔投资5个亿控股青岛市商业银行60%的股份；11月签署了拟投资2个亿控股鞍山信托20%股权的协议；12月投资4个亿成为长江证券并列第一大股东；12月18日海尔保险代理有限公司开业；12月26日宣布拟投资1个亿与纽约人寿保险公司共同组建一家合资公司，开拓国内人寿保险业务。

　　2001年是海尔集团在金融领域的垦荒年，对于在这一年中对金融业的投入，张瑞敏也自嘲地说，海尔集团对金融企业的收购价格不一定是最好的，但进入的时机一定是最好的。他认为，2002年将是海尔集团的播种年。然而事实上迎来的是信托投资的草草收兵。

　　国泰君安研究员李小勇分析，海尔兵退鞍山信托还有其他原因，一是因为海尔不具备足够的金融专业人才，没有能力对金融业进行重组

　　。二是因为海尔的战线拉得太长，白色家电、黑色家电、手机、医药、家居等，被人们戏称为“海”派作风，这给海尔带来了很大的资金缺口。目前上市公司融资能力有限，虽然各银行争相给予海尔贷款额度，但如果负债率太高会有较大风险。融资能力成为海尔进一步发展的制约。

　　在这样的情况下，海尔虽然有向金融业大举进军的考虑，但还是有些力不从心。投资的青岛市商业银行、鞍山信托、长江证券都是名噪一时尔后沉寂下来。业内人士认为，在海尔投资的金融领域中，都同样遇到人才不足等问题，缺乏话语权。而且目前中国金融业并没有完全对资本充分放开，资本在金融企业中还得不到应有的地位。这些都将是海尔未来整合金融业的障碍。

　　2002年9月16日，海尔集团财务公司开业。有媒体惊呼中国将迎来像通用公司那样的金融王国，然而海尔退出鞍山信托却昭示着海尔走向金融王国的路还很长。