美国最大的金融服务公司花旗集团近来麻烦不断，官司缠身。经济不景气、电信业泡沫破灭及拉美债务危机使花旗集团经营亏损严重。然而，令花旗更为头痛的是，其声誉因多起正在接受调查的违规操作案而严重受损，特别是原下属所罗门美邦证券分析师格鲁布曼近日痛下杀手，称花旗集团主管曾迫使他违心地调高对美国电话电报公司(AT＆T)股票评级。所有这一切致使花旗股价持续下跌，从今年初的每股52美元下跌到目前的36美元。

　　昔日明星反目为仇

　　花旗集团下属的所罗门美邦证券分析师格鲁布曼曾是美国电信行业明星分析师，在股市拥有呼风唤雨的能量。因此，他每年能从花旗获得2000万美元的高收入。如今，格鲁布曼往日吹捧的许多电讯企业像走马灯似地陷入困境，最终以申请破产告终。不少投资者因轻信了格鲁布曼的股评而亏损严重，有的甚至血本无归，因此纷纷起诉花旗集团。

　　今年8月，花旗解雇了这位曾为花旗带来10亿美元进帐的明星分析师。前不久，全国证券交易商协会起诉花旗集团和格鲁布曼毫无理由地抬高了运时达通讯股票的目标价格。花旗为与其和解而同意支付500万美元，对相关指控既不承认也未否认。不想，格鲁布曼却拒绝和解，准备对此指控提起反诉。然而，格鲁布曼不愿作为替罪羊而被解职，更不愿背黑锅。他称，他曾想下调运时达通讯的股票评级，但花旗不允许。据报道，纽约司法部已同格鲁布曼的律师理查兹进行了接触，理查兹表示双方可在一定程度上进行合作。格鲁布曼有可能会与纽约州司法部等监管机构合作，出庭揭露所罗门美邦证券分析的内幕，这无疑加重了花旗的心病。

　　目前，纽约州司法部正在重点调查格鲁布曼因没有将所罗门美邦的重要银行客户AT＆T列入21世纪主要电讯公司名单而向花旗集团董事长威尔写的致歉信。

　　为揽业务大肆舞弊　20世纪90年代后期，美投资银行通过提高对某公司股票评级，来获得该公司股票上市或购并分折的投资银行业务，是一个公开的秘密。格鲁布曼对AT＆T股票评级的变化引起所罗门美邦利益的得失也许是一个证明。据媒体披露，1995年，格鲁布曼将AT＆T股票评级定为“持有”，这在当时的华尔街差不多就是负面评级。结果到1996年AT＆T分拆朗讯科技时，所罗门美邦却因对AT＆T股票评级过低而无缘参与AT＆T这笔金额高达30亿美元的投资银行交易。

　　时任AT＆T首席执行官的阿姆斯特朗对格鲁布曼的负面评级深感不悦。所罗门美邦投资银行主管梅斯特雷打电话要求格鲁布曼无论如何不能对AT＆T作出负面评级。格鲁布曼当时虽保持沉默，但在1998年的一次演讲中，他列举有望成为21世纪主要电讯企业的名单时，将AT＆T排斥在外。阿姆斯特朗获悉后向威尔表示不满，威尔为此深感不快，并嘱手下要求格鲁布曼写一份公司内部备忘录，以此作为向AT＆T致歉的依据。

　　其后，AT＆T要让其无线业务部门上市，这是一笔巨额银行业务，格鲁布曼为此将对AT＆T股票的评级从“持有”直接上调到“买进”。此后不久，AT＆T宣布了106亿美元的无线业务首次公开募股计划。AT＆T虽早已选择高盛和美林担任此次首次公开发行的主承销商，但最终也同意让所罗门美邦参与上市发行并支付了4480万美元费用。

　　危机根源过度扩张

　　目前，花旗正陷于一系列官司之中，不仅面临联邦和纽约州司法机构的调查，还要接受美国证券交易委员会的民事调查。此外，所罗门美邦的证券分析投资者严重亏损也使其面临一系列诉讼案。起诉者如获胜，花旗将要付出数十亿美元。

　　花旗声誉，面临危机，与集团首席执行官威尔的“全球性金融企业集团”发展战略有很大关系。1998年，威尔将花旗银行与旅行者集团合并组成花旗集团。这家庞然大物的经营范围囊括了零售银行业务、贷款业务、信用卡业务、投资银行业务、证券分析业务等，几乎无所不包。合并后，花旗集团实行多样化经营，加上其业务触角遍及全球100多个国家，因此集团在某一业务领域或地区的平平业绩往往会被其他部门或地区的出色业绩弥补，集团在2001年的利润就高达140亿美元，从而使花旗集团成为国际金融业内令人称羡的偶像。其中，将大型零售银行花旗银行和主要投资银行所罗门美邦合并，使花旗能够涉足贷款、证券销售、并购咨询及首次公开募股等各业务领域，这堪称威尔的首创。

　　威尔的计划是想花旗集团下属各个部门协同工作，从中获取额外价值，但这种做法被指控存在利益冲突，也正是前些年被废除的美国格拉斯—斯蒂格尔法案所禁止的。所以，有人认为美国金融界暴露出的各种丑闻与美国政府前些年对金融行业放松管制的做法有直接关系。

　　调查重点权钱交易

　　美国金融监管机构目前对花旗集团进行调查的另一重点是所罗门美邦将热门的首次公开发行股票配售给企业主管，以获得有关企业的投资银行资格或咨询业务。

　　据报道，所罗门美邦向世通等电讯企业主管配售首次公开发行股票的规模惊人，但这种向关系密切的企业客户主管配售热门首次公开发行股票的行为在华尔街并不鲜见。华尔街各大投资银行在首次公开发行股票的分配上具有较大灵活空间。通常保留很大一部分，将其分配给自己最为青睐的企业客户。然后，在上市交易后的一、两天内迅速抛出该股，在短时间内为有关主管赚取高额利润。华尔街一大投资银行的主管称，这对企业主管来说是一笔白白得来的钱，不少企业主管已把能否获得首次公开发行股票作为挑选投资银行的条件之一。

　　纽约州司法部提出的起诉书就指控世通原首席执行官埃伯斯、奎斯特通讯前主管安舒茨等人用投资银行业务换取所罗门美邦承办的热门首次公开发行股票，并提出要这部分主管交出有关首次公开发行股票带来的利润。花旗集团提交给白宫金融服务委员会的文件显示，世通前首席执行官埃伯斯一人通过花旗提供的热门首次公开发行股票就获利1060万美元，世通其他从事银行投资业务的主官也通过花旗银行提供的首次公开发行股票而获利数百万美元。格鲁布曼说，1998—2001年间，世通曾向花旗集团的所罗门美邦支付8000万美元的服务咨询费用。

　　有关报道表明，花旗集团还通过前政客对政府施加影响的不正当手段谋利。克林顿政府时期的美国前财政部长鲁宾在1997年卸职后出任花旗集团执行委员会主席。去年当安然公司财务丑闻波及到花旗集团时，他曾为之说情。消息传出后，花旗信誉再度受损。

　　尽管花旗仍能继续创造利润，但一旦卷入丑闻，同样引发投资者的恐慌抛售。花旗集团主管表示，公司正在积极推进改革，以将丑闻对集团的损害减少到最低限度。